У процесі кругообігу промислового капіталу відбувається тимчасове вивільнення всіх частин капіталу в грошовій формі і перетворення цих частин капіталу на дозвільний, вільний капітал. Вивільнення вільного грошового капіталу здійснюється за такими напрямками:
1) оновлення основного капіталу в натуральній формі передбачає відрахування до амортизаційного фонду до тих пір, поки основний капітал повністю не принесе свою стару вартість на той товар, який тільки виготовляється; амортизаційний термін залежить від рівня розвитку продуктивних сил суспільства і специфіки країни, де функціонує капітал; у колишньому СРСР він становив у середньому 17-18 років, сьогодні в розвинених країнах – десь 6-9 років; в сучасних умовах в Україні оновлення основного капіталу є основною проблемою, тому що відсоток його зносу досягнув більше 70%;
2) відбувається постійне утворення тимчасово вільного оборотного капіталу; має місце розбіжність часу реалізації товарів із часом закупівлі нових партій сировини і матеріалів, палива, електроенергії тощо, не співпадають також і терміни виплати заробітної платні з терміном утворення коштів для її виплати;
3) у процесі реалізації товарів частина додаткової вартості, призначеної для розширеного відтворення, тимчасово залишається в грошовій формі до певного часу і певних розмірів, до тих пір, поки не настане час придбання додаткових потужностей і додаткової робочої сили;
4) кредитна система збирає і акумулює розпорошені грошові доходи і заощадження різних класів і шарів суспільства, капітали рантьє, інші дрібні грошові суми.
Усі ці тимчасово вільні кошти створюють можливість, матеріальну основу для розвитку специфічної торгівлі грошима. З іншої сторони, якби всі ці кошти знаходилися в сейфах і запасниках підприємців, то вони б перетворилися на скарби, перестали б бути самозростаючою вартістю, що суперечить самій природі капіталу. У капіталістичній економіці постійно виникає протиріччя – грошовий капітал, що вивільняється, перестає бути самозростаючою вартістю, капіталом, бо він не перетворюється на елементи продуктивного капіталу, не бере участі в кругообігу як індивідуального, так і суспільного капіталу, не приносить прибуток. Це протиріччя набуває форми свого вирішення в утворенні позичкового капіталу, у виникненні і русі грошового кредиту.
Таким чином, поряд із функціонуванням і розвитком торгівельного і промислового капіталу з'являється позичковий капітал, що приносить відсотки, як частина промислового капіталу в грошові формі, яка відокремилася. Позичковий капітал починає функціонувати і розвиватися за своїми, специфічними законами, одержує відносну самостійність, і разом з тим він цілком підпорядковується потребам розвитку промислового капіталу, є його органічною частиною.
В умовах капіталістичного способу виробництва позика, грошовий кредит у своїй основній масі обслуговує виробництво. Тут торгівля (купівля-продаж) також кредитується, проте основна мета і завдання – розширення і розвиток виробництва товарів, створення вартості, додаткової вартості, забезпечення безперервного відтворення процесу самозростання вартості. Кредит прямує в промисловість: легку, харчову, машинобудування, добувну, в сільське господарство тощо.
У силу того, що позичковий капітал розщепляється на «капітал-власність» (зі специфічною формою руху Г – Г') і «капітал-функцію», тобто коли грошовий капітал, який є власністю одних осіб, а функціонує – в інших, тоді в свою чергу кругообіг промислового капіталу модифікується і набуває такого вигляду:
Г – Г – Т Р.с. … В… Т' – Г'– Г'
З.в.
Кругообіг товарного капіталу модифікується в таку форму:
Г — Г — Т — Г' — Г'
В сучасних умовах кругообіг торгівельного і промислового капіталу вже не може самостійно проходити без втручання позичкового капіталу, кредиту, кредитно-банківської системи. Кредит є тільки похідною формою від промислового капіталу, від капіталу, що приносить прибуток. Без промислового капіталу не було б і позичкового капіталу, кредиту. В сучасних економічних умовах торговий обіг у світової економіці на 90% здійснюється у кредитній формі, а грошовий кредит набув загальної форми.
Отже, позичковий капітал, як частина промислового капіталу, що відокремилася, приймає форму грошового кредиту для виробництва, для функціонування і розвитку промислового капіталу, а не для чистої купівлі-продажу, спекуляцій, хоч і ця його сторона успішно використовується маклерами фондових бірж, оптовими торговцями. В економіці України за 1991–2013 рр. спостерігається стійка тенденція переміщення кредиту із сфери виробництва у сферу обігу, кредит спрямовується на обслуговування купівлі-продажу як такої і тим самим набуває рис лихварського капіталу. На сьогодні у сфері інвестицій промислового капіталу задіяні 10% кредитних ресурсів країни. Такий стан речей можна пояснити тільки тим, що економіка України перебуває в затяжній, великій депресії, епосі загального смутку і вимагає серйозних радикальних політичних і економічних перетворень.
Унаслідок того, що суспільний промисловий капітал розпадається на відносно самостійні капітали: позичковий, продуктивний і торгівельний, то і прибуток також розпадається на позичковий відсоток і підприємницький доход, промисловий і торгівельний прибуток. Поділ прибутку на конкретніші його форми обумовлений тими функціями, які виконують грошовий, продуктивний і товарний капітали в процесі кругообігу промислового капіталу.
Функціонуючий капіталіст, працюючи з позичковим грошовим капіталом не може повністю привласнювати отриманий прибуток, тому що він зобов'язаний сплатити частку прибутку у формі позичкового відсотка кредитору. Звідси середній прибуток розпадається на дві частини: одну частину у формі позичкового відсотка функціонуючий капіталіст, промисловець або торговець повинен виплатити власнику і кредитору цього капіталу, оскільки він застосовує не власний капітал, а узятий в позику, а іншу частину виробленого середнього прибутку, яка залишається після виплати відсотка, він залишає собі, яка і утворює його підприємницький доход.
Підприємницький дохід — це є частина середнього прибутку, яку одержує функціонуючий капіталіст у протилежність частині середнього прибутку, яка виступає у вигляді позичкового відсотка і яку привласнює кредитор.
Якщо функціонуючий капіталіст працює зі своїм капіталом, то він привласнює не тільки підприємницький доход, який дорівнює прибутку за мінусом позичкового відсотка, але і сам відсоток, хоча і сам відсоток він розглядає не як прибуток, а як витрати капіталу. Тут виключно кількісний розподіл прибутку на позичковий відсоток і підприємницький доход, який не перетворюється на якісний. Такий кількісний розподіл прибутку не завжди перетворюється на якісний. Наприклад, коли промислові капіталісти об'єднуються для спільної роботи, а потім згідно з юридично закріпленим договором розподіляють між собою одержаний прибуток. Тут прибуток не розпадається на різні категорії.
Чому, коли виробничий капіталіст працює з позичковим грошовим капіталом, чисто кількісний розподіл прибутку перетворюється на якісне визначення цих частин прибутку як позичковий відсоток і підприємницький доход?
Це відбувається тому, що частину прибутку у вигляді позичкового відсотка функціонуючий капіталіст сплачує власнику грошового капіталу. Позичковий відсоток виступає як належна частка власності на капітал як такий. Тоді як інша, протилежна частина прибутку припадає на частку активного капіталіста і виступає у вигляді підприємницького доходу. Підприємницький доход витікає виключно з тих функцій, які здійснюються в процесі відтворення капіталу, що діє у виробництві. У відношенні до підприємця позичковий відсоток представляється просто плодом власності на капітал, плодом капіталу самого по собі, абстрагованого від процесу відтворення капіталу, плодом капіталу, який не «працює», не функціонує. Тоді як підприємницький доход є результатом реально функціонуючого у виробництві капіталу. Різні юридичні титули на один і той же капітал переходять на вироблений ним прибуток і чисто кількісний розподіл перетворюється на якісний розподіл: позичковий відсоток надходить тільки до власника капіталу, кредитора, який є лише представником власності на капітал, а підприємницький доход надходить до функціонуючого капіталіста.
Навіть у тому випадку, коли промисловий капіталіст працює з власним капіталом, то і тоді він розподіляє валовий прибуток на позичковий відсоток і підприємницький доход і цей розподіл визначається особливими законами. Позичковий відсоток він одержує як власник капіталу, як кредитор що позичив власний капітал самому собі, а підприємницький доход отримує як функціонуючий капіталіст. Ці дві форми прибутку існують лише в своїй протилежності.
Таким чином, розвиток капіталістичного способу виробництва призводить до того, що капітал роздвоюється на капітал-власність і капітал-функцію. Вільні кошти віддаються в позику тільки у вигляді капіталу, коли реалізується додаткова споживна вартість грошей. Капіталом вони є як для власника, бо приносять йому відсоток, так і для боржника, тому що він використовує їх як функціонуючий капітал.
В межах кругообігу капіталу вже з'являється формальна можливість роздвоєння капіталу, яка обумовлена появою відносно самостійних форм капіталу: грошової, продуктивної і товарної. Проте тільки у міру формування кредитної системи з'являються відносно самостійні форми капіталу, відбувається формування банкірів, які збирають розпорошені в суспільстві грошові кошти і позичають їх промисловим і торговим капіталістам.
Капітал-власність і капітал-функція одержують остаточне своє закріплення в умовах зрілої кредитної системи.
У позичковому капіталі фетишизм набуває своєї завершеної форми і виступає в чистому вигляді. Гроші приносять більше грошей. Підприємницький доход також затушовує свою основу – додану вартість і виступає як заробітна платня за нагляд, за управління виробничим процесом.
Наступною особливістю позичкового капіталу є той факт, що капітал-власність перетворюється на товар особливого роду. Специфічна особливість споживної вартості товару-капіталу полягає в тому, що переходячи з рук позичкового капіталіста до рук функціонуючого вона не тільки не зникає при споживанні, а навпаки, зберігається і приносить більше грошей, ніж було первісно. На відміну від продажу звичайних товарів, коли власник товару повністю втрачає право власності на проданий товар, при кредитуванні позичковий капіталіст зберігає право власності на свій товар-капітал і після того, як його відчужено, віддано іншій особі. Власник позичкового капіталу при відчуженні товару-капіталу натомість не одержує еквівалент його вартості, а отримує певну вартість, плату за використання грошового капіталу. Тут місце простої купівлі-продажу займає позика, купівля-продаж з відстроченим платежем, а гроші разом з їх споживною вартістю – загального еквівалента, одержують додаткову споживну вартість, яка виражається в тому, що гроші самозростають, приносять більше грошей відносно до первинної їх суми.
Третя особливість позичкового капіталу полягає в тому, що позичковий відсоток виступає як ціна товару-капіталу. Внаслідок того, що позичковий капітал має специфічну форму відчуження, то і його ціна має особливу форму, вона виступає як позичковий відсоток. Ціна звичайного товару є грошове вираження його вартості. Позичковий капітал має грошову форму і виходить, що його ціна – це грошовий вираз грошей. Тому позичковий відсоток – це ірраціональна форма вираження ціни позичкового капіталу. На відміну від ціни рядового товару, позичковий відсоток виражає не вартість позичкового капіталу, а його споживну вартість, здатність приносити більше грошей. Звідси ціна (позичковий відсоток) товару-капіталу не може регулюватися і не регулюється законом вартості, оскільки до вартості вона не має ніякого відношення, а пов'язана з його специфічною споживною вартістю, додатковою споживною вартістю грошей.
Таким чином, позичковий капітал – це відокремлена частина промислового капіталу, капітал-власність, що виступає в якості своєрідного товару, який має специфічну форму руху Г – Г', і дозволяє його власнику отримувати у вигляді позичковоговідсотка частину середнього прибутку.
Позичковий відсоток і підприємницький дохід – перетворені форми прибутку, у кінцевому підсумку додаткової вартості.
В цих формах зовсім не видний додатковий труд найманих робітників матеріального виробництва як джерело доходів грошових і функціонуючих капіталістів. У позичковому відсотку і підприємницькому доході видні лише відносини між двома групами капіталістів.
Позичковий відсоток як перетворена форма прибутку, додаткової вартості представляється породженням капіталу-власності, начебто гроші породжують гроші.
Підприємницький дохід як перетворена форма прибутку, додаткової вартості представляється породженням капіталу-функції, здається «зарплатою», винагородою функціонуючому капіталісту за його активність, управлінську діяльність.
Насправді функціонуючий капіталіст може доручити управління фірмою найнятим менеджерам, в цьому випадку очевидно, що його підприємницький доход не є винагородою за управлінську діяльність. Якщо капіталіст сам займається управлінською діяльністю (особливо малий бізнес), то його підприємницький доход теж не можна назвати зарплатою, тому, що він привласнює не лише зекономлену на менеджерах зарплату, а й всю додаткову вартість, що йому вдається отримати, з урахуванням взятої ним позики (додаткова вартість у формі частини середнього прибутку – підприємницького доходу).
Ціна позичкового капіталу регулюється єдиним економічним законом співвідношення попиту і пропозиції. Коли попит на позичковий капітал зростає в тій мірі, в якій зростає пропозиція, то його ціна (відсоткова ставка) залишається незмінною. Якщо попит на товар-капітал збільшився при незмінній пропозиції, то його ціна також зросте, і при зростанні попиту на позичковий капітал в менших розмірах, ніж його пропозиція, позичкова відсоткова ставка знижуватиметься.
Якщо попит і пропозиція покриваються, то ринкова ціна товару відповідає його ціні виробництва, яка регулюється законом вартості, незалежно від конкуренції, оскільки коливання попиту і пропозиції пояснює передусім те, що ринкові ціни відхиляються від цін виробництва. Теж саме і з заробітною платою. Якщо попит і пропозиція покривають один одного, то дія їх знищується, і заробітна плата дорівнює вартості робочої сили. Зовсім по іншому йде справа з відсотком на грошовий капітал. Попит і пропозиція, конкуренція визначають тут не відхилення від іманентних законів капіталістичного виробництва, а визначають тільки розмір відсотка, його ставку, оскільки тут просто не існує ніякого іншого закону розподілу, окрім того, який диктується конкуренцією. Природна норма позичкового відсотка встановлюється лише вільною конкуренцією, відхиленнями і коливанням попиту і пропозиції. А при рівновазі взаємопротидіючих сил взагалі припиняється всяке визначення, яке саме по собі є щось позбавлене закономірності і довільне. Не середня норма позичкового відсотка визначає ринкові норми відсотка, а навпаки із ринкових норм відсотків виводиться середня норма відсотка. При встановленні норм позичкового відсотка вирішальним є стан грошового ринку, який у свою чергу, віддзеркалює загальний стан промислового циклу. Проте в даній країні і в даний час позичковий відсоток є більш-менш фіксованою величиною.
Збільшення і пониження розмірів позичкового відсотка має строго обмежені рамки. Внаслідок того, що позичковий відсоток є частиною середнього прибутку, який функціонуючий капіталіст сплачує грошовому капіталісту, то максимальною межею позичкового відсотка служить сам середній прибуток. Коли позичковий відсоток дорівнює середньому прибутку, тоді функціонуючий капіталіст взагалі не одержує прибутку. В окремих випадках позичковий відсоток може бути більше, ніж валовий прибуток, але тоді він сплачується не тільки з прибутку. Мінімальна межа позичкового відсотка зовсім не піддається визначенню. Він може нескінченно наближатися до нуля, але дорівнювати йому не може, оскільки в цьому випадку угода втратила б усякий сенс для власника товару-капіталу. Коли позичковий відсоток знижується до мінімальних розмірів, тоді знову вступають у дію протидіючі обставини і піднімають його вище цього відносного мінімуму.
Розмір відсотка за позичковий капітал визначається нормою, або ставкою відсотка. Норма позичкового відсотка – це співвідношення між сумою, сплаченою за використання капіталу, і величиною самого цього позичкового капіталу. Як правило, ставку позичкового відсотка обчислюють за рік у відсотках. Тоді рівень, норма або ставка позичкового відсотка є відношення суми річного доходу на позичковий капітал до суми самого цього позичкового капіталу, відданого на цей же період. Якщо, наприклад капітал розміром 100000 дол. було надано в позику на один рік і його власник наприкінці року отримав його назад і плюс доход (позичковий відсоток) в розмірі 8000 дол., то норма позичкового відсотка склала 8% річних (8000/100000 ´ 100% = 8%). Реальна відсоткова ставка дорівнює номінальній відсотковій ставці за мінусом темпу інфляції. Так, у 2009–2013 рр. в Україні номінальна відсоткова ставка кредитів комерційних банків становить у середньому 27%, а інфляція – 15%, а реальна відсоткова ставка кредитів дорівнює 12%.
Норма позичкового відсотка залежить від таких обставин: 1) від величини середньої норми прибутку; 2) від того, в якому співвідношенні розподіляється середній прибуток між власником позичкового капіталу і функціонуючим капіталістом; 3) від стану економіки, фаз промислового циклу (криза, депресія, пожвавлення, підйом); 4) від попиту і пропозиції на грошовому ринку.
У періоди криз економіки, коли відбувається перевиробництво товарів, зростання безробіття, порушуються пропорції суспільного відтворення, торгові і промислові капіталісти відчувають грошовий голод внаслідок того, що не можуть реалізувати свій товар. В економіці України таке явище отримало назву кризи платежів, фінансової кризи. Всі виробники стверджують, що існує нестача грошей в обігу, зростає дебіторська і кредиторська заборгованість. У цей період різко зростає попит на позичковий капітал, і в той же час скорочується його пропозиція. Такий стан речей можна пояснити тим, що сильно ускладнено перехід капіталу з товарної його форми в грошову. У періоди кризи норма позичкового відсотка досягає максимальної величини й іноді охоплює не тільки величину середнього прибутку, але і перевищує її. У періоди панування вільної конкуренції (XVII–XIX ст.) фаза кризи супроводжувалась стрімким падінням, обвалом цін. Але сьогодні не відбувається цього стрімкого падіння і обвалу цін, тому що як в Україні, так і у світовій економіці панує монополістична конкуренція. У цих умовах панує монополістична ціна, яка здебільшого у період кризи не тільки не падає, але й зростає.
У фазі депресії відтворення здійснюється на знижуваному рівні. Одні капіталісти розорюються, які не витримують конкуренції, інші, яким вдається утриматися на плаву – скорочують обсяги виробництва. Ціни більш-менш стабілізуються, товарні запаси не наростають. У зв'язку із зменшенням обсягів виробництва і торгівлі, скороченням інвестицій, попит на позичковий капітал знижується до мінімальних меж. Разом із цим відбувається вивільнення промислового капіталу в грошовій формі, зростає пропозиція грошового капіталу. Норма позичкового відсотка досягає свого мінімального розміру.
Фаза пожвавлення характеризується деяким підвищенням рівня виробництва, скороченням безробіття, зменшенням товарних запасів. Спостерігається перебудова структури суспільного виробництва, поліпшується загальна кон’юнктура ринку, пожвавлюється інвестиційний процес, починається заміна старого устаткування і старих технологій на нові. З'являються потреби в позичковому капіталі, проте, вони ще дорівнюють пропозиції, тому норма позичкового відсотка перебуває у відносному спокої.
Пожвавлення поступово переходить у підйом. Підйом характеризується бурхливим розвитком виробництва, масовим оновленням старих технологій, основного капіталу, прискореним зростанням норми накопичення капіталу; попит на основний капітал перевищує пропозицію, тому ціни починають швидко зростати, скорочується безробіття, зростає заробітна платня. Розширений попит на засоби виробництва спонукає розширення кредиту, зростання попиту на позичковий капітал. звідси норма позичкового відсотка починає різко зростати.
Норма позичкового відсотка, що розглядається за певний період, називається середньою нормою позичкового відсотка.
Із розвитком капіталізму середня норма позичкового відсотка має тенденцію до пониження. Проте при цьому неправильно таке явище ототожнювати з прямим падінням. Тенденція до пониження не тільки не виключає, але і передбачає підвищення норми позичкового відсотка. Та все ж в кінцевому підсумку превалює пониження середньої норми позичкового відсотка. Даний процес пояснюється такими причинами.
1. Унаслідок того, що позичковий відсоток є частиною середнього прибутку, а середня норма прибутку має тенденцію до пониження. Звідси з пониженням середньої норми прибутку знижується і середня норма позичкового відсотка.
2. У міру розвитку капіталізму зростає клас рантьє – людей, які живуть за рахунок позики своїх грошових капіталів. Такий різновид економічної діяльності підвищує пропозицію позичкового капіталу.
3. Сучасна кредитно-банківська система настільки розрослася, що дозволяє концентрувати вільні кошти всіх верств населення і самі незначні, дрібні суми, тобто не тільки вільні грошові капітали, і тим самим значно посилює пропозицію позичкового капіталу.
Разом із тим усі ті обставини, які підвищують середню норму прибутку (підвищення інтенсивності суспільної праці, пониження заробітної плати нижче за вартість робочої сили, здешевлення елементів постійного капіталу, відносне перенаселення, зовнішня торгівля, збільшення акціонерного капіталу), в той же час сприяють зростанню і середньої норми позичкового відсотка, протидіють його падінню.
Рух норми позичкового відсотка до певної міри характеризується рухом середніх відсоткових ставок емісійних банків.
У середні віки не було банків, а лихварі встановлювали позичковий відсоток 50%, а часто і всі 100% річних, тому існували юридичні закони з встановлення відсоткових ставок. Так, Генріх VIII обмежив відсоток ставок, Яків I – 8%, Карл II – 6%. У ті часи ставка відсотка регулювала норму прибутку.
У розвиненій капіталістичній системі середня норма прибутку регулює середню норму позичкового відсотка. Так, в Англії в 1842 р. річна відсоткова ставка становила 4,5%, у 1843 р. – 2%, у 1847 р. – 8% і вище; у США цей показник становив: у 1914-1919 рр. – 5%, у 1920-1928 рр. – 4,37%, у 1929-1938 рр. – 22,26%, у 1940-1965 рр. – 2,14%, у 1960-1965 рр. – 3,5%, у 1965-1975 рр. – 3,9%, у 1980 р. – 16,5%, у 1981-1991 рр. – 5%, у 1991-1996 рр. – 7%.
Статистичні дані по темпам інфляції за 1992-2013 рр. в Україні свідчать про те, що як правило, рівень кредитної ставки комерційних банків вище за рівень інфляції, і в цьому випадку кредитні ресурси банків не знецінюються. Динаміка рівня відсоткової ставки підтверджує лихварський характер кредитної системи України. Проте по іншому, в існуючих економічних умовах, вона не може функціонувати. Необхідно розробити програму виходу економіки України з кризи. Але тільки одними реформами в кредитно-банківській сфері проблеми депресії не вирішити. Підпорядкувати перетворення кредитно-банківської сфери перетворенням системи господарських відносин і, перш за все, вкрай важливо здійснювати реорганізацію сільськогосподарського виробництва, в переробній, харчовій і легкій галузях економіки. дати поштовх руху виробництва в цих галузях, сконцентрувати на ці цілі значну частку (до 60%) фінансових і матеріальних ресурсів суспільства. Саме такий прорив дасть позитивний ефект. Уповільнення, розмитість існуючої економічної політики неминуче призведе до руйнівних наслідків. Так, існуючий уряд України оголосив підтримку трьом галузям економіки: авіаційній і аерокосмічній промисловості, суднобудівній галузі, легкій промисловості.
Коли почне функціонувати виробництво, промисловий капітал, тоді необхідно законодавчим шляхом зменшити норму облікової ставки до 2% річних і менше. Але таке перетворення необхідно здійснювати лише за умови розвитку виробництва промислового капіталу, інакше зруйнується сама кредитно-банківська система, вона просто не витримає штучної норми облікової ставки. З 2010 р. Японія зменшила облікову ставку до 0%, США – до 1%, ЄС – до 1,75%.
Г – Г – Т Р.с. … В… Т' – Г'– Г'