Компанія аналізує, чи потрібно замінити наявне у неї обладнання, яке прослужило вже 4 роки, на нову автоматизовану модель з підвищеною швидкістю роботи. Продукція, виготовлена на цьому обладнанні, як очікується, залишиться прибутковою ще, принаймні, 10 років. Ринок збуту показує, що обсяг продажу продукції можна збільшити на 25%.
Старе обладнання може прослужити не більше 6 років до повного фізичного зносу, в той час як нове буде працювати ще 10 років до тих пір, поки його не доведеться списати.
Первісна вартість старого обладнання становила 36000 грн., А його остаточна вартість зараз дорівнює 21600 грн., Т.к. щорічно рівномірно начислюється знос у сумі 3600 грн. На сьогоднішній день його можна продати за 22 500 грн. - покупці знайдуться. Потужність (максимальний випуск продукції) - 140000 шт.
Нове обладнання з урахуванням установки обійдеться в 45000 грн. Знос по ньому теж буде нараховуватися рівномірними порціями протягом 10 років, і тоді його, швидше за все, можна буде продати за залишковою вартістю до кінця терміну експлуатації. Потужність - 170000 шт. Витрати на матеріали і робочу силу в розрахунку на одиницю продукції знизяться (0.35 грн. ® 0.34 грн.).
Компанія не бачить жодних труднощів у продажу додатково випущеної продукції за нинішньою ціною - 1.45 грн. за шт.
Приріст витрат на торгівлю - 13400 грн.
Приріст витрат на маркетинг і транспортування - 17200 грн.
Економія витрат на ремонт та налагодження - 34000 грн. ® 32800 грн.
Табл. 6
Розрахунок чистих інвестицій з податковими поправками
№ п/п
Найменування
Старе обладнання
Нове обладнання
Первісна вартість
Залишкова вартість
-
Термін служби
10 лет
10 лет
Амортизація
Ціна обладнання (можлива)
-
Потужність (шт)
Матеріальні витрати на один виріб (грн.)
0,35
0,34
Кількість обслуговуючого персоналу
Додаткова зарплата по обслуговуванню устаткування
Приріст витрат на торгівлю
-
Приріст витрат на транспорт і маркетинг
-
Ціна виробу
1,45
1,45
Перевищення реального попиту над пропозицією
-
25%
Чиста інвестиція - це чистий приріст фондів, спрямований на фінансування проекту в результаті прийняття відповідного рішення.
ЧИ = 22725грн.
Аналіз різниць витрат і доходів на рік при заміні обладнання.
Заміна обладнання має три важливих наслідки:
1. Так як ефективність нового обладнання вище, то буде економія на виробничих витратах (змінних витратах).
2. Обсяг випуску зростає, отже буде приріст реалізації.
3. Зростання амортизаційних відрахувань, що включаються в собівартість, призводить до зменшення податку на прибуток.
Розрахуємо обсяг продукції, який може бути безболісно проданий на даних ринках збуту.
140000 * 1,25 = 175000
175000 - максимальний обсяг продукції, який можна продати на цьому ринку.
Так як потужність нового устаткування (170000) менше, ніж максимальний обсяг ринку, то ми зможемо вільно реалізувати свою продукцію.
Потенційна вигода від покупки нового обладнання буде представляти собою чистий грошовий приток.
Чистий грошовий приток - чиста зміна від періоду до періоду доходів і витрат грошових коштів, викликана даним інвестиційним проектом. Розрахунок чистих грошових приток представимо у вигляді таблиці.
Табл. 7
Розрахунок чистих грошових притоків
№ п/п
Найменування показника
Старе обладнання
Нове обладнання
Щорічна зміна
І ВИРОБНИЧА ЕКОНОМІЯ
Економія витрат на зарплаті операторів обладнання за рахунок зниження часу на ремонт і налагодження
Економія матеріальних витрат
Разом економія
ІІ ДОДАТКОВІ ВИГОДИ ПРИ ЗРОСТАННІ ВИПУСКУ
Додатковий випуск
Додаткова реалізація
Матеріали
Додаткові витрати на торгівлю
Доп. витрати на транспорт і обладнання
Разом доп вигода
Усього екон-я і доп вигода
ІІІ Різниця в амортизації
IV Всього дод. прибуток підлягає оподаткуванню
V податок на прибуток
VI Чистий додатковий прибуток
VII додавання амортизації
VIII щорічне зміна припливу грошових коштів (СF)
Визначення життєвого циклу інвестицій.
Період, протягом якого інвестиції будуть приносити дохід, називають життєвим циклом інвестицій (ЖЦІ).
4 6 10 лет
ЖЦИ
6 4 10 лет
Рис. 4. Життєвий цикл інноваційного проекту по заміні обладнання
ЖЦІ відрізняється від морального і фізичного терміну служби обладнання. Різницю витрат і доходів можна визначити тільки тоді, коли обидва варіанти існують одночасно. ЖЦ закінчується, коли зникає ринок даного продукту або послуги.
Визначення ліквідаційної вартості обладнання.
Будь-яке вивільнення капіталу після закінчення ЖЦІ носить назву ліквідаційна вартість. Зазвичай ліквідаційну вартість приймають рівною залишкової вартості. Тому що, по перше, це простіше, а по друге, не виникає жодних оподатковуваних доходів або витрат в даному випадку залишкова вартість вважається в останньому році ЖЦІ, навіть якщо ми не збираємося продавати нове обладнання в цей момент.
Ліквідаційна вартість = 18000 грн.
Оцінка економічної ефективності інвестиційного проекту
Термін окупності = чисті інвестиції / чистий грошовий приплив
4 6 10 лет
ЖЦИ