Замена ренты единовременным платежом (выкуп ренты)

Иногда распределенные во времени платежи (например, взносы, отчисления и т.д.) требуется заменить единовременным платежом. Такая замена является по существу выкупом ренты. Из принципа финансовой эквивалентности следует, что при подобного рода замене вместо ренты выплачивается современная (приведенная) ее величина. Естественно, что применяемая процентная ставка должна удовлетворять обе стороны, участвующие в операции.

Пример 4.1. Арендатор рассматривает предложение арендодателя о замене ежегодной арендной платы сроком на 5 лет в размере 48000 руб. на долгосрочную оплату ренты единовременным платежом в размере 150000 руб. Пусть минимально необходимая норма наращения капитала предприятия составляет 30% годовых. Приемлемо ли для арендатора предложение арендодателя?

Решение

Рассмотрим эту задачу в категориях финансовой ренты. Речь идет об определении такой суммы единовременно платежа в начале рентного периода, которая была бы равнозначна рентным взносам в течение 5 лет при минимальном достаточном 30- процентном уровне доходности предприятия- арендодателя. Согласно формуле (3.11), эквивалентная сумма разового платежа должна составить:

Данная сумма 116907 руб. меньше предложенной арендодателем суммы 150000 руб. Вывод – предложение арендодателя является для предприятия-арендатора невыгодным, так как разовый платеж при сложившейся цене капитала предприятия оказывается чрезмерным: из оборота предприятия-арендатора изымается в начале рентного периода сумма, превосходящая ежегодные будущие рентные платежи с минимально требуемой нормой доходности 30%.