Основные виды и условия предоставления кредитов МВФ

Условия кредита являются одним из факторов, определяющих конкурен-

тоспособность как фирмы-экспортера, так и страны в целом на мировых

рынках. Основными элементами условий кредита являются сроки, стоимость

кредита. Полный срок кредита представляет собой период времени от нача-

ла использования кредита до полного его погашения. Он включает в себя период получения кредита, льготный период и срок погашения. Период по-

лучения кредита состоит из времени использования предоставленного кре-

дита. Его длительность зависит от вида поставляемого товара. Льготный

период – это время отсрочки погашения предоставленного кредита. Вели-

чина льготного периода оказывает значительное влияние на эффективность

кредита. Поэтому импортеры стремятся в процессе переговоров об услови-

ях кредита увеличивать сроки льготного периода. Сроки льготного периода

определяются датой поставки последней партии товара и момент начала

платежей в погашение основного долга. Срок погашения – это срок, в те-

чение которого кредит должен быть полностью погашен. Погашение кре-

дита обычно осуществляется не одноразовым платежом, а взносами через

определенные промежутки времени. При этом погашение может быть рав-

ными долями или размеры выплат ежегодно увеличиваются.

Стоимость кредита определяет расходы покупателя за пользование

займом. Его стоимость складывается из процентной ставки, комиссионных

и других сборов. Главной составляющей стоимости кредита является про-центная ставка. Она может быть единовременной и ''плавающей''. Едино-

временная ставка это разовое вознаграждение кредитору за предоставлен-

ный кредит, вне зависимости от его срока. В последнее время широко при-

меняется ''плавающая'' процентная ставка, позволяющая корректировать

стоимость кредита в зависимости от инфляции и колебаний валютного кур-

са. При этом срок кредита разбивается на отдельные промежутки времени

(обычно по 3 – 6 месяцев), в конце которых ставки пересматриваются. Про-

центы по кредиту, как правило, выплачиваются вместе с платежами по ос-

новному долгу.

Кредит может быть представлен в любой валюте или региональных счет-

ных единицах (СДР, ЭКЮ, ЕВРО). Для минимизации валютного риска це-

лесообразно в платежные условия контракта включать защитные оговорки.

В этом случае необходимо зафиксировать в контракте порядок пересчета сумм платежей с учетом направления действия валютной оговорки. В бан-

ковской практике применяются различные методы страхования валютных

рисков путем создания встречных требований и обязательств в иностранной

валюте. Эти методы обозначаются, как правило, термином ''хеджирование''.

Под хеджированием понимается уравновешивание оборотных активов: де-

нежных средств, рыночных ценных бумаг и дебиторской задолженности и

обязательств. Если произойдут изменения стоимости валюты, на активы и

обязательства будет оказано одинаковое влияние, и у ТНК не будет ни при-

были, ни убытка. Ее чистые денежные средства (активы минус обязательст-

ва) равны нулю до и после изменения стоимости валюты.

Наиболее распространенный метод хеджирования – заключение срочных

валютных сделок или проведение форвардных операций. При осуществле-

нии форвардной операции банк (или небанковское учреждение, например,

торговая фирма) осуществляет покупку одной валюты по курсу «спот»

(курс обмена на иностранную валюту с ее немедленной поставкой) и одно-

временную продажу другой валюты по курсу «форвард» (сегодняшний курс

обмена одной иностранной валюты на другую в определенное время в буду-

щем), как правило, отличающемуся от курса «спот» на величину надбавки

(репорта) или скидки (депорта). Величина репорта и депорта зависит от объема операций в данной валюте, от состояния рынка «спот» в данной ва-

люте, от уровня процентных ставок в данной валюте, от других факторов.