Критерии и осн аспекты оценки эффективности инвестиционных проектов: Принятие инвестиц решения для самой фирмы является достаточно сложной задачей. Одним из наиболее общих критериев, кот должен учитываться при этом, является критерий повышения ценности фирмы, факторами кот м стать рост доходов фирм, снижение производственного или финансового риска, повышение уровня эффективности ее работы в результате верных решений. Опред-е реальности достижения именно таких результатов инвестиц операций - ключевая задача оценки эффективности любого инвестиц проекта. Ценность результатов в равной степени зависит как от полноты и достоверности исходных данных, так и от корректности методов, используемых при их оценке. Значительную роль в обеспечении адекватной интерпретации результатов расчетов играют также опыт и квалификация экспертов и консультантов. Оценка эффективности инвестиционных проектов: два основных аспекта — фин и экономич. Нал практика разделяет задачи и методы финансовой и экономической оценок. Оба указанных подхода дополняют друг друга. В первом случае анализируется ликв-ть проекта в ходе его реализации. Задача финансовой оценки — установление достаточности фин ресурсов конкретного предприятия для реализации проекта в установлен срок, выполнения всех фин обязательств. Финансовая оценка предполагаемого объекта инвестиций является неотъемлемой частью инвестиц процесса. Инвестор не будет иметь дело с юридическим или физическим лицом, финансовое состояние которого ему не известно. При оценке экономической эффективности акцент делается на потенциальную способность инвестиционного проекта сохранять покупательную ценность вложенных средств и обеспечить достаточный темп их прироста. Данный анализ строится на определение различных показателей эффективности инвестиц проектов, которые являются интегральными показателями. Оценка фин состоят-ти инв-ых проектов: Центральное место в оценке инвестиций занимает оценка финансовой состоятельности проектов, которую часто называют капитальным бюджетированием. Качество любого принятого решения будет зависеть от правильности оценок затрат и поступлений, представленных в виде денежных потоков. В ходе оценки сопоставляют ожидаемые затраты и возможные выгоды и получают представление о потоках денежных средств. К ожидаемым затратам относятся издержки, связанные с инвестированием, расходы на приобретение оборуд-я и мат-е и эксплуатационные расходы. Выгоды от инвестиций можно рассматривать в качестве источника ден ср-в. Они включают: снижение издержек производства; дополнительные доходы; экономию на налогах; ден ср-ва от продажи активов, подлеж замене; предполагаемую ликвидац ст-ть новых активов в конце срока их службы. Оценки будущей ликвидац ст-ти достаточно сложны и ненадежны и не должны исп-ся для обоснования эффект-ти капиталовложений. Финансовая состоятельность инвестиц проекта оценивается с помощью отчета о движении ден ср-в, что позволяет получить реальную картину состояния средств на предприятии и определить, достаточно ли их для конкретного инвестиц проекта. На практике для определения экономической эффект-ти инвестиций простым способом чаще всего пользуются два метода: расчет простой нормы прибыли и период окупаемости. Простая норма прибыли — показатель, аналогичный показателю рент-ти капитала, однако ее основное отличие состоит в том, что простая норма прибыли считывается как отношение чистой прибыли за один период времени к общему объему инвестиционных затрат.Экономически смысл простой нормы прибыли заключ в оценке того, какая часть инвестиц затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования. При сравнении расчетной величины простой нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности инвестор может сделать предварительные выводы о целесообразности данной инвестиции.
