6. Анализ коэффициентов. Ниже представлены прогнозы документов финансовой отчетности компании «М» за 2012 год вместе со средними показателями по отрасли.
6.1. Вычислите финансовые коэффициенты для компании, сравните их со средними данными по отрасли и кратко прокомментируйте обнаруженные сильные и слабые стороны компании.
6.2. Что, как вы думаете, произойдет с коэффициентами компании, если она предпримет меры по снижению затрат, что позволит ей снизить уровень материально-производственных запасов и значительно сократить себестоимость реализованной продукции? Никаких вычислений не требуется. Подумайте о коэффициентах, на которые могут оказать влияние изменения этих двух показателей.
Таблица 2 Баланс по состоянию
на 31 декабря 2012 года (прогноз), ден. ед.
Денежные средства и их эквиваленты
72 000
Дебиторская задолженность
439 000
Материально-производственные запасы
894 000
Всего оборотных активов
1 405 000
Земля, здания и сооружения
238 000
Оборудование
132 000
Другие основные средства
62 000
Всего активов
1 836 000
Кредиторская задолженность и векселя к оплате
432 000
Задолженность перед персоналом
170 000
Всего краткосрочных обязательств
602 000
Долгосрочные обязательства
404 290
Собственный капитал
575 000
Нераспределенная прибыль
254 710
Всего пассивов
1 836 000
Таблица 3 Отчет о прибылях и убытках
за 2012 год (прогноз), ден. ед.
Выручка
4 290 000
Себестоимость реализованной продукции
3 580 000
Валовая прибыль
710 000
Административные затраты и затраты на реализацию
236 320
Амортизация
159 000
Внеоперационные затраты и расходы
134 000
Прибыль до налогообложения
180 680
Налоги (ставка 40%)
72 272
Чистая прибыль
108 408
Данные в расчете на одну акцию
Прибыль на одну акцию
4,71
Дивиденды (в денежной форме)
0,95
Отношение цена/прибыль
5 раз
Рыночная цена (средняя)
23,57
Число акций, выпущенных в обращение
23 000
Финансовые показатели по отрасли (2012 год)
Коэффициент быстрой ликвидности
1 раз
Коэффициент текущей ликвидности
2,7 раза
Оборот материально-производственных запасов
7 раз
Срок оборота дебиторской задолженности
32 дня
Оборот основных средств
13 раз
Оборот активов
2,6 раза
Рентабельность активов
9,1%
Рентабельность собственного капитала
18,2%
Коэффициент левериджа
50,0%
Рентабельность продаж
3,5%
Отношение цена/прибыль на акцию
6 раз
Отношение цена/денежный поток на акцию
3,5 раза
Кейс 3.1
Сидоров Н.П. был назначен помощником финансового директора компании «ГАЗ-1»; задачей которого было вернуть компании устойчивое финансовое положение.
В следующих таблицах представлены балансы и отчеты о прибылях и убытках компании за 2011 и 2012 годы, а также прогнозы этих отчетных документов на 2013 год. Кроме того, в таблицах приводятся финансовые показатели за 2011 и 2012 годы вместе со средними показателями по отрасли. Данные прогноза отчета о прибылях и убытках на 2013 год демонстрируют оптимизм Н.П. Сидорова, считающего, что можно достичь соглашения о новом кредите для компании, что поможет пережить трудные времена. Сидоров исследовал ежемесячные данные за 2012 год (здесь не представлены) и выработал план действий на ближайший год. Ежемесячная выручка увеличивалась, затраты снижались, и значительные убытки в первые месяцы сменились небольшой прибылью к декабрю (таким образом, данные за год выглядели немного хуже, чем данные за декабрь). Кроме того, похоже, что рекламная кампания будет «раскручиваться» медленнее, чем предполагалось, что потребуется больше времени для наращивания продаж в новых офисах и модернизации производственного оборудования. Тем не менее Сидоров считал, что в ближайшее время компания выживет.
Таблица 1
Баланс компании «ГАЗ-1», ден. ед.
2013 (прогноз)
Активы
Денежные средства
Краткосрочные инвестиции в ценные бумаги
Дебиторская задолженность
Материально-производственные запасы
Всего оборотных активов
Основные средства, брутто
Начисленная амортизация
Чистая стоимость основных средств
Всего активов
Обязательства и собственный капитал
Задолженность перед поставщиками
Векселя к оплате
Задолженность перед персоналом
Всего краткосрочных обязательств
Долгосрочная задолженность
Акционерный капитал
Нераспределенная прибыль
Всего собственного капитала
ВСЕГО ПАССИВОВ
Кейс 3.1