Активы
Денежные средства и их эквиваленты
Краткосрочные инвестиции в ценные бумаги
Дебиторская задолженность
Материально-производственные запасы
Всего оборотных активов
Общая стоимость зданий и оборудования
Минус начисленная амортизация
Чистая стоимость основных средств
Всего активов
Обязательства и собственный капитал
Задолженность перед поставщиками
Векселя к оплате
Задолженность перед персоналом и налоговыми органами
Всего краткосрочных обязательств
Долгосрочная задолженность
Обыкновенные акции (100 тыс. акций)
Нераспределенная прибыль
Всего собственного капитала
Всего пассивов
Выручка
Себестоимость реализованной продукции, за исключением амортизации
Амортизация
Прочие операционные затраты
Операционные затраты, всего
Прибыль до налогообложения
Проценты к уплате
Прибыль до налогообложения
Налоги (40%)
Чистая прибыль
Прибыль на оду акцию
Дивиденды на одну акцию
Балансовая стоимость акции
Количество акций
Рыночная цена акций
Ставка налога
Арендная плата
Выплаты амортизационного фонда
Отчет о нераспределенной прибыли, 2010 год
Баланс нераспределенной прибыли, 31 декабря 2009 года
Плюс: чистая прибыль, 2010 год
Минус: выплаченные дивиденды
Баланс нераспределенной прибыли, 31 декабря 2010 года
203 768
(519936)
(11 000)
(327 168)
Отчет о движении денежных средств, 2010 год
Операционная деятельность
Чистая прибыль
Корректировки:
Неденежные статьи затрат:
Амортизация
Изменения оборотного капитала:
Изменения дебиторской задолженности
Изменения материально – производственных запасов
Изменения задолженности перед поставщиками
Изменения задолженности перед персоналом и налоговыми органами
Чистый операционный денежный поток
Долгосрочная инвестиционная деятельность
Чистый инвестиционный денежный поток:
приобретение основных средств
Финансовая деятельность
Изменения краткосрочных инвестиций
Изменения векселей к оплате
Финансовая деятельность
Изменения долгосрочной задолженности
Выплата дивидендов
Чистый денежный поток от финансовой деятельности
Итого: чистое изменение остатка денежных средств
Плюс: остаток денежных средств на начало года
Остаток денежных средств на конец года
Для того чтобы решить проблему улучшения финансового состояния компании Смирновой Оле с ее помощником необходимо ответить на следующие вопросы для президента компании.
1) Составить реестр старения дебиторов организации
Классификация дебиторов по срокам возникновения
Сумма дебиторской задолженности, в ден.ед.
Удельный вес
Взвешенное старение счетов, дни
0-30
19,16
30-60
21,51
60-90
43,3
90-120
2,09
120-150
3,03
150-180
10,91
180-300
300-360
свыше 360
ИТОГО
2) Рассчитать сумму безнадежных долгов организации на основании таблицы, если известна вероятность безнадежных долгов
Классификация дебиторов по срокам возникновения
Сумма дебиторской задолженностиден.ед.
Удельный вес
Вероятность безнадежных долгов
Сумма безнадежных долгов, ден.ед.
Реальная величина задолженности, ден.ед.
0-30
0,025
30-60
0,05
60-90
0,075
90-120
0,1
120-150
0,15
150-180
0,3
180-300
0,5
300-360
0,75
свыше 360
0,95
ИТОГО
0,7
3) Проанализировать этапы работы с контрагентами, необходимые по снижению дебиторской задолженностью
4) Проанализировать выгодность использование скидки при работе к покупателями
На данный момент в условиях предоплаты в организации предоставляется скидка в размере 5%. Рассмотреть эффективность предоставления скидки.
Сравнительный анализ выгоды от предоставления скидки и работы с отсрочкой
Предоставление скидки
Без скидки
Условия оплаты
предоплата, скидка 5%
Отсрочка 30 дней
Индекс цен (при инфляции 1% в месяц)
1,01
Коэффициент падения покупательной способности денег
Потери от инфляции с каждой 1000 ден.ед.
Потери от предоставления скидки с каждой 1000 ден.ед.
Результат от скидки и потери от инфляции с 1000 ден.ед.
Оплата процента банковского кредита (22% годовых)
Доход от альтернативных вложений при рентабельности 2% в месяц с учетом инфляции)
Результат от предоставления скидки, потерь от инфляции и выгоды от альтернативных вложений, с каждой 1000 ден.ед.
5) Проанализировать возможности использования факторинга как метода снижения дебиторской задолженности. Рассмотреть условия факторинга в банках, оценить выгодность применения факторинга.
Кейс 2.4
1.Имеется следующая информация: поступление денежных средств состоит только из платежей покупателей. Обязательные ежемесячные расходы составляют 8000 тыс. ден.ед.
Квартальная выручка от продаж равна 45 000 тыс. ден.ед., покупатели рассчитываются с предприятием каждые 40 дней.
Суммарная величина квартального расхода денежных средств равна 30 000 тыс. ден.ед, из них 10 000 тыс. ден. ед. платятся во втором месяце, 20 000 тыс. ден.ед. - в третьем месяце.
Рассчитать изменение денежного потока за квартал в табличной форме.
2.Рассчитайте поток денежных средств, опираясь на следующую информацию
Баланс компании «Альфа», ден.ед.
Активы:
31.12.12
31.12.11
Денежные средства
Счета дебиторов
Товарно-материальные запасы
Расходы будущих периодов
Основные средства
накопленный износ
Итого активы:
Обязательства:
Счета к оплате
Проценты к выплате
Налоги к выплате
Облигации к выплате
Собственный капитал:
Обыкновенные акции (номинал 0,50 ден.ед.)
Нераспределенная прибыль
Итого обязательства и собственный капитал
Отчет о прибыли и убытках компании «Альфа» за год, заканчивающийся 31 декабря 2012 г.
Выручка от продаж
Себестоимость реализованных товаров
Заработная плата и другие операционные расходы
Расходы на проценты
Расходы на налоги
Расходы на износ
Убыток от продажи основных средств
Прибыль от ликвидации задолженности
Чистая прибыль
Об операциях компании за 2012 год известно:
все сальдо счетов к оплате возникли в результате закупок запасов товаров;
основные средства стоимостью 700000 ден.ед. были приобретены по следующей схеме оплаты : 100000 ден.ед. - оплата денежными средствами, 600000 ден.ед. - выпуск облигаций в качестве оплаты продавцу;
основные средства первоначальной стоимостью 300000ден.ед. и накопленным износом 120000 ден.ед. были проданы за 120000 ден.ед. (оплата денежными средствами). Убыток от сделки – 60000 ден.ед.;
денежные средства, полученные от выпуска 300000 обычных акций, составили 150000 ден.ед.;
прибыль 160000 ден.ед. была получена в результате выкупа облигации учетной стоимостью 340000 ден.ед. за 180000 ден.ед.;
дивиденды 140000 ден.ед. были объявлены и получены.
3.Фирма «Бета» имеет следующий баланс: тыс.ден.ед.
АКТИВ
ПАССИВ
Денежные средства
30,0
Кредиторская задолженность
30,0
Дебиторская задолженность
60,0
Задолженность по зарплате
20,0
Товарно-материальные
запасы
100,0
Налоги, подлежащие уплате в бюджет
60,0
Внеоборотные активы
810,0
Долгосрочные кредиты
260,0
Уставный капитал
470,0
Нераспределенная прибыль
160,0
БАЛАНС
1000,0
БАЛАНС
1 000,0
Определите чистый оборотный капитал компании «Бета».
4. Компания «Альфа» инвестировала средства в новое оборудование стоимостью 26 000 ден.ед.. Предполагается, что ликвидационная стоимость равна 1000 ден.ед. Это оборудование попадает в пятилетнюю группу классификации имущества по срокам возмещения его стоимости. К тому же компания планирует произвести на этом оборудовании в 1-ом году 10 000 единиц продукции, во 2-ом году - 5 000, в 3-ем году - 3 000, в 4-ом - 2 000 и в 5-ом - 1 000 единиц. Рассчитайте амортизационные отчисления известными вам способами.
5. ОАО «Альфа»выпустило в обращение 164 044 акций номиналом 10 ден. ед. каждая. Все акции обыкновенные. Выручка от реализации продукции за год за минусом НДС и акциза составила 2 971 112 ден. ед. Налогооблагаемая прибыль предприятия за год – 771 148 ден. ед., общая сумма платежей из прибыли в бюджет – 203 948 ден. ед. Доля чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов, установлена на уровне 40%.Рассчитайте уровень дивидендов на одну акцию.
6. Пекарь Иванов И.И организует кондитерский цех. Он арендует помещение за 10 тыс. ден. ед. в год, приглашает кондитера, заработная плата которого составляет 24 тыс. ден. ед. в год, и покупает сырья на 40 тыс. ден. ед. в год. Производственное оборудование, находящееся в собственности Иванова, оценивается в 80 тыс. ден. ед. Эта сумма могла бы приносить ему годовой доход 8 тыс. ден. ед. Годовая амортизация оборудования составляет 10 тыс. ден. ед.
До этого Иванов, работая на хлебозаводе, получал заработную плату 30 тыс. ден. ед. в год. Иванов знает, что у него есть предпринимательские способности, и оценивает их в 6 тыс. ден. ед.
В первый год работы цеха выручка достигла 144 тыс. ден. ед.
Вычислите бухгалтерскую и экономическую прибыль кондитерского цеха.
7. Уставный капитал ООО "Омега" состоит из 10 равных долей. Одна доля принадлежит иностранной фирме, две доли - иностранному гражданину - нерезиденту РФ, одна доля - российской фирме, и 6 долей - российскому гражданину.
Общим собранием учредителей было принято решение выплатить в 2012 году по итогам 2011 года дивиденды в размере 10 000 ден.ед. на долю. Кроме того, ООО "Омега" получило от ОАО "Альфа" дивиденды от долевого участия в размере 50 000 ден.ед. Общая сумма дивидендов, подлежащих распределению налоговым агентом среди учредителей, составила 100 000 ден.ед. (10000 ден.ед. *10 долей).
Рассчитайте необходимые к уплате налоги.
8.Определите сумму амортизационных отчислений за фактический срок службы оборудования, используя метод начисления амортизации по сумме уменьшающегося остатка при следующих исходных данных. Стоимость оборудования – 150 ден.ед., нормативный срок службы оборудования – 8 лет. Предполагаемый срок эксплуатации оборудования 3 года. Коэффициент ускорения – 2.
9. Выручка от реализации продукции компании «Омега» в январе составила 200 тыс. ден. ед., в следующие месяцы ожидается ее увеличение с темпом прироста 1% в месяц. Расход сырья составляет 30% объема реализации. Сырье закупается за месяц до его приобретения и оплачивается через два месяца после получения. Рассчитать отток денежных средств в июне, связанный с приобретением сырья.
– ГЛАВА 3 –
АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ ОТЧЕТОВ
Вопросы
1. Дайте определение каждому из следующих понятий:
· коэффициенты ликвидности;
· коэффициенты управления активами;
· финансовый леверидж;
· коэффициенты рентабельности;
· коэффициенты рыночной стоимости.
2. Анализ финансовых показателей проводят четыре группы аналитиков: менеджеры, собственники, долгосрочные и краткосрочные кредиторы. Каковы основные акценты каждой из этих групп при оценке показателей?
3. Почему коэффициент оборота материально-производственных запасов будет более важным при анализе сети бакалейных магазинов, чем страховой компании?
4. В течение последнего года компания «К» обнаружила рост коэффициента текущей ликвидности и спад коэффициента оборота всех своих активов. Однако рентабельность продаж компании, коэффициенты быстрой ликвидности и оборота основных средств остались неизменными. Как можно объяснить эти изменения?
5. Рентабельность продаж и коэффициенты оборота изменяются от одной отрасли к другой. Какие различия вы должны предполагать, чтобы определить разницу между сетью бакалейных магазинови компанией, занимающейся обработкой стали? Обратите особенное внимание на коэффициенты оборота, рентабельность продаж и формулу Du Роnt.
6. В какой мере инфляция искажает сравнения при анализе коэффициентов как для одной компании с течением времени (анализ тенденции), так и при сравнении различных компаний? Оказывается влияние только на статьи баланса или и на баланс, и на отчет о прибылях и убытках?
7. Если рентабельность собственного капитала фирмы низка и менеджеры хотят увеличить ее, то как им может помочь использование большего количества заемных средств?
8. Как могут сезонные факторы для одной фирмы и различные темпы роста разных фирм исказить сравнительный анализ коэффициентов? Приведите примеры. Как можно облегчить решение этих проблем?
9. Почему не всегда следует сравнивать финансовые коэффициенты компании с показателями других фирм, работающих в той же отрасли?
Задания
1. В прошлом году компания имела прибыль на одну акцию 4 ден. ед. и выплачивала 2 ден. ед. дивидендов. Общая нераспределенная прибыль выросла на 12 млн ден. ед. в течение года, в то время как бухгалтерская стоимость акции в конце года была равна 40 ден. ед. У компании нет привилегированных акций, и обыкновенные акции не выпускались в течение года. Если задолженность компании на конец года (которая равна ее общим обязательствам) составляла 120 млн ден. ед., каково было отношение ее задолженности к активам в конце года?
2. Оборотные активы компании равны 3 ден. ед. Коэффициент текущей ликвидности компании составляет 1,5, а коэффициент быстрой ликвидности – 1,0. Каков объем материально-производственных запасов компании?
3. Срок оборота дебиторской задолженности составляет 40 дней. Ежедневная выручка компании равна 20 тыс. ден. ед. Каков уровень дебиторской задолженности? Считайте, что в году 360 дней.
4. У компании коэффициент быстрой ликвидности равен 1,4, текущей ликвидности – 3,0, оборот материально-производственных запасов равен 6, общая сумма оборотных активов составляет 810 тыс. ден. ед., а денежные средства и эквиваленты – 120 тыс. ден. ед. Какова годовая выручка компании и ее срок оборота дебиторской задолженности?
5. Анализ баланса. Заполните пробелы в табл. 1, созданной для компании, используя следующие финансовые данные:
▪ коэффициент левериджа – 50%;
▪ коэффициент быстрой ликвидности – 0,80;
▪ оборот общих активов – 1,5 раза;
▪ срок оборота дебиторской задолженности – 36 дней (год равен 360 дням);
▪ рентабельность продаж – 25%;
▪ коэффициент оборота материально-производственных запасов – 5 раз.
Кейс 2.4
Вопросы
Задания