Посчитать цену источника капитала «корпоративная облигации. Н = 500 долл., финансовые издержки 50 долл. в год, срок обращения 5 лет, затраты на размещение 2% от номинала, Сн = 15%.
Задача 4.2:
Посчитать цену источника капитала «нераспределенная прибыль». Доходность ГКО 5%, среднерыночная доходность 12%, коэффициент β = 1,2. Дивиденд обыкновенных акций отчетного года равен 10 долл. на акцию, темп роста дивиденда 3% в год.
Задача 4.3:
Посчитать цену источника капитала «обыкновенная акция». Премия за риск инвестора 7%, коэффициент рисковости обыкновенных акций компании 1,2. Дивиденд обыкновенных акций отчетного года 10 долл. на акцию, темп роста доходности ГКО 3% в год. Затраты на размещение 2% от номинала акции, номинал равен 80 долл., ставка налога на доход инвестора 20%.
Задача 4.4:
Посчитать цену источника капитала «привилегированная акция». Номинал 75 долл., дивиденд 5 долл. на акцию в год, затраты на размещение 4 долл. на одну акцию, Сн = 15%.
Задача 4.5:
Посчитать цену источника капитала «корпоративная облигация». Н = 1000 долл., финансовые издержки 100 долл. в год, купон полугодовой, срок обращения 10 лет, затраты на размещение 3% от номинала, ставка налога на доход инвестора 15%.
Задача 4.6:
Посчитать цену источника капитала «нераспределенная прибыль». Безрисковая доходность 7%, индекс S& P 500 10%, коэффициент β = 0,8. Дивиденд обыкновенных акций отчетного года 20 долл. на акцию, темп роста дивиденда 2% в год.
Задача 4.7:
Посчитать цену источника капитала «обыкновенная акция». Доходность ГКО 6%, среднерыночная доходность 12%, коэффициент рисковости обыкновенных акций 1,1. Дивиденд обыкновенных акций отчетного года 15 долл. на акцию, темп роста доходности ГКО 5% в год. Затраты на размещение 1% от номинала акций, номинал равен 90 долл. Ставка налога на доход инвестора 30%.
Задача 4.8:
Посчитать цену источника капитала «привилегированная акция». Номинал 10 долл., дивиденд 1 долл. на акцию в год, затраты на размещение 3% от номинала, Сн = 15%.
Задача 4.9:
Чему равны ССК1 и ССК2 для условий задач 4.1, 4.2, 4.3 и 4.4? Удельные веса Wко, Wпа, Wск равны, соответственно: 0,5, 0,2 и 0,3.
Задача 4.10:
Предприятие собирается капитализировать 3 млн. долл. нераспределенной прибыли. Собственный капитал в структуре пассивов предприятия составляет 50% и это соотношение предприятие собирается сохранить в будущем. Кроме того, предприятие намерено выпустить облигационный заем на сумму в 4 млн. долл. со следующими параметрами облигаций: номинал 1000 долл., процентная ставка 10% в год от Н, срок обращения займа 5 лет. При этом известно, что доходность государственных казначейских облигаций, обращающихся на рынке, равна 6% годовых. Доходность ГКО растет с темпом 5% в год. Средняя рыночная доходность обыкновенных акций составляла 12% годовых. Последний дивиденд по обыкновенным акциям данного предприятия был выплачен в размере 10 долл. на каждую 100-долларовую акцию. Коэффициент бета акций предприятия составлял 1,1. Ставка налога на доходы инвесторов 35%. Затраты на размещение по акциям и облигациям составляли 1% от соответствующего номинала.
Спрашивается: а) какова цена каждого источника капитала предприятия? б) каковы значения средневзвешенной стоимости капитала предприятия до и после точки перелома? в) каково значение точки перелома?
Задача 4.11:
Капитал предприятия составляет 5 млн. руб., в том числе: кредит – 2 млн. руб., облигации – 0,5 млн. руб., акционерный капитал – 1,5 млн.руб., нераспределенная прибыль – 1 млн. руб. стоимость отдельных видов капитала, соответственно, равна: 15%, 30%, 20% и 25%. Сколько стоит для предприятия капитал в среднем?
Тема 5
1) Дан условный проект, см. таблицу 1 (из текста темы 5)
Таблица 1
Денежные потоки инвестиционного проекта
Годы
Инвестиции (тыс. долл.)
Доходы
(тыс. долл.)
- 1500
Если ССК = 12%, а СОн равен 4-м годам, чему равны: СО, СОм, ЧПЭ, ИРИ и ВНР? Будет ли данный проект приемлем для реализации?
СО = 3 года или 3,8 года < 4 лет, проект приемлем.
года или 3,8 года < 4 лет, проект приемлем.
года или 4,2 года > 4 лет, проект неприемлем.
= 1, 05 > 1, проект приемлем.
= 13,7% > 12%, проект приемлем.