ВЫБОР СТРАТЕГИИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ

Источники финансирования оборотных активов подразделяются на собственные, заемные и привлеченные.

К собственным источникам финансирования относятся:

1.Уставной капитал

2.Добавочный капитал

3.Резервный капитал

4.Нераспределенная прибыль

Кроме собственных источников для формирования оборотных активов организации используются источники, приравненные к собственным, так называемые устойчивые пассивы.

Устойчивые пассивы - д/с, не принадлежащие организации, но постоянно находящиеся в ее обороте. Это обуславливается системой расчетов, применяемых в организации (Относятся: задолженность по з/п, задолженность перед бюджетом).

К заемным источникам финансирования активов относятся:

1.Краткосрочные кредиты и займы;

2.Коммерческие кредиты;

3.Инвестиционный налоговый кредит;

4.Выпуск в обращение долговых ц/б (облигации, веселя);

К привлеченным источникам финансирования относятся:

1.КЗ, обусловленная принятой системой расчетов, а так же нарушением платежной дисциплины;

2.Доходы будущих периодов;

3.Резервы предстоящих расходов (выплата отпускных и т.д.);

4.Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов.

На практике организации используют разные подходы к финансированию оборотных активов. В их основу положено предположение, что для обеспечения ликвидности внеоборотные активы и постоянная часть внеоборотных активов должны возмещаться за счет долгосрочных пассивов.

Различие между подходами определяется тем, какие источники выбираются для покрытия переменной части оборотных активов. Существует консервативный, агрессивный и умеренный подходы.

Основным различием 3-х подходов к финансированию оборотных активов явл. величина краткосрочной задолженности, используемой при проведении каждого из них.

Агрессивный подход предполагает наибольшее использование этого источника, тогда как консервативный - наименьшее (умеренный подход находится по середине).