Структура активов предприятия. Состав внеоборотных активов и особенности управления ими. Основные элементы оборотных активов. Стратегии финансирования оборотных активов: идеальная, агрессивная, консервативная, компромиссная. Производственный, операционный и финансовый циклы.
Рис. 3. Структура активов предприятия
Внеоборотные активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в отдельных циклах деятельности предприятия и переносящих на продукцию использованную стоимость частями. В практике бухгалтерского учета это активы со сроком использования более одного года.
Рис. 4. Основные этапы управления внеоборотными активами предприятия
Более подробно об особенностях управления ВнА: Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. В 2-х томах. – Киев: Ника-Центр, 2003. – Том 1.
Оборотные активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую деятельность предприятия и полностью потребляемых (видоизменяющих свою форму) в течение одного операционного цикла. Как правило, в практике бухучета это активы со сроком использования до одного года.
Рис. 5. Основные этапы управления оборотными активами
Капитал, направленный на формирование оборотных активов называют оборотным (ОбК) [см рис. 3].
Под чистым оборотным капиталом(ЧОК) понимают долгосрочный (перманентный) капитал, направленный на формирование текущих активов.
ПК – перманентный капитал - капитал, сформированный за счет долгосрочных источников (собственного капитала и долгосрочных обязательств);
Выделяют 4 основных модели финансирования активов: идеальная, агрессивная, консервативная, компромиссная (см. рис. 5).
Идеальная модель финансирования основывается на основном принципе финансирования – оборачиваемость активов совпадает с периодом погашения задолженности, т.е в соответствии с этой моделью предполагается финансирование текущих активов только за счет текущих пассивов.
Агрессивная модель финансирования предполагает, что из долгосрочных пассивов финансируются внеаборотные активы и наименее ликвидная часть текущих активов (запасы).
Консервативная модель финансирования предполагает, что из долгосрочных пассивов финансируются все внеоборотные и текущие активы.
Компромиссная модель финансирования предполагает, долгосрочные пассивы используются для формирования внеоборотных активов, системной части оборотных активов и 0,5 основной части оборотных активов
Рис. 6. Схема трансформации оборотных активов
Рис. 7. Взаимосвязь производственного, операционного и финансового циклов
Производственный цикл - период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья и заканчивая моментом отгрузки готовой продукции.
Где ПЦ – производственный цикл, дн.
ПОЗ – период обращения запасов, дн.
Запасы – средняя за период величина запасов, ден. ед.
Затраты – затраты на производство и реализацию продукции, ден. ед.
Т – продолжительность анализируемого периода, дн. (месяц, квартал, полугодие, год)
Операционный цикл - период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена их отдельных видов.
Где ОЦ – операционный цикл, дн.
ПОДз – период обращения дебиторской задолженности (период погашения дебиторской задолженности), дн.
ДЗ – средняя за период величина дебиторской задолженности, ден. ед.
Выручка – чистая выручка от реализации, ден. ед.
Финансовый цикл (цикл денежного оборота) - период времени между началом оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов и началом поступления денежных средств от покупателей.
Где ФЦ – финансовый цикл, дн.
ПОКз – период обращения кредиторской задолженности (период погашения кредиторской задолженности), дн.
КЗ – средняя за период величина кредиторской задолженности, ден. ед.
