Характеристика своп операций

Своп-операции представляют собой комбинацию из спот- и форвардных сделок.

Своп-сделка – это валютная операции, сочетающая куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контр-сделкой на определенный срок с теми же валютами или наоборот. Валютный своп можно представить как комбинацию следующих инструментов:

а) спот-покупка + форвард-продажа,

спот-продажа + форвард-покупка,

б) форвард-покупка + форвард-продажа,

форвард-продажа + форвард- покупка.

Сделки «своп» обычно осуществляются на срок от 1 дня до 6 месяцев, реже до 5 лет.

Своп-операции производятся, как правило, между фирмами и банками, а также между банками по взаимному кредитованию в национальной валюте. Как правило, к таким соглашениям прибегают центральные банки для осуществления валютных интервенций. Методика расчетов стоимости своп-операций такая же, как спот и форвардных курсов, только при расчетах спот-курсов применяется их средняя величина. Это делается для того, чтобы клиенту не пришлось платить банковскую маржу дважды.

На этих рынках рассчитывается своп-стоимость или стоимость операции для клиента.

Своп-стоимость = стоимость конечной операции – стоимость начальной операции

Например, если клиент (фирма) собирается сначала купить иностранную валюту на условиях спот, а затем продать ее на условиях форвард, то

Своп-стоимость =ФК _{( прод)} - СК_ср.

Пример.Допустим, что российская фирма собирается купить доллары США на условиях спот и тут же заключить форвардный контракт на их продажу через три месяца.

Исходные данные представлены в табл.

Таблица

Курс RUR/USD

Решение:

Средний спот-курс долларов США равен 32,50 руб за 1 доллар.

Так как через три месяца по форвардному контракту банк будет покупать доллары (клиент продавать). то необходимо рассчитать форвардный курс покупки долларов.

ФК = 32,50 + 0,50 = 33,00

Отсюда стоимость контракта для клиента составит:

Своп-стоимость = 33,00 – 32,25 = 0,75.

Таким образом, приобретение долларов клиентом на срок в 3 месяца будет стоить ему 0,75 руб за 1 доллар.