1. Анализ активов и пассивов баланса - осуществляется на основе анализа их структуры и динамики на начало и конец периода. В целях анализа нужно составить аналитический баланс.
2. Анализ ликвидности баланса - проводится на основании оценки следующих показателей:
коэффициента текущей ликвидности, коэффициента срочной ликвидности, коэффициента абсолютной ликвидности, коэффициента ликвидности запасов. Необходимо сопоставить полученные данные на начало и конец периода, сделать выводы.
3. Анализ состояния собственных оборотных средств и собственного оборотного капитала. Определить величину собственных оборотных средств и собственного оборотного капитала на начало и конец периода и проанализировать их динамику, используя факторный анализ. Рассчитать коэффициент маневренности. Сделать выводы.
4. Анализ текущей финансовой устойчивости. Определить уровень текущей устойчивости по данным баланса на начало и конец периода и дать характеристику полученным данным.
5. Анализ структуры капитала. Проанализировать долгосрочную финансовую устойчивость на основании оценки следующих показателей: коэффициента автономии, коэффициента финансовой зависимости, коэффициента финансового риска.
6. Анализ структуры и динамики доходов, расходов. В табличном формате провести анализ доходов и расходов в разрезе структуры и динамики.
7. Провести анализ финансовых результатов. Определить величину валовой прибыль, прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, EBIT, чистой прибыли за отчётный и предыдущий период, сделать выводы о тенденциях капитализации компании. Проанализировать рентабельность капитала (ROE).
Значение ликвидности баланса обусловлено тем обстоятельством, что за исключением денег все остальные активы, задействованные в бизнесе, являются неденежными. Это требует постоянного контроля за составом активов и их динамикой с целью обеспечения платёжеспособности организации на должном уровне в целях своевременного погашения обязательств перед работниками, государством, собственниками, контрагентами, кредиторами и др.
Ликвидность в целом может быть определена, как способность активов быть обмененными на деньги. Чем короче такой период, тем более ликвидными могут считаться активы.
В анализе ликвидности необходимо выделять ликвидности баланса и ликвидности организации. Ликвидность баланса основана на базе учётных оценок активов, или, как ещё можно сказать, на базе исторической или книжной стоимости. Ликвидность организации показывает состав активов, долю наиболее ликвидных активов в общей структуре. В зависимости от специфики бизнеса ликвидность организации помогает определить отраслевую принадлежность. Кроме того, ликвидность организации принципиально отличается от ликвидности баланса тем, что базой для её определения является рыночная цена. Рыночная цена, как известно, ежедневно может меняться под воздействием множества факторов и поэтому может не совпадать с учётными оценками. Ликвидность организации, как правило, определяется в момент оценки стоимости чистых активов при их продаже на рынке.
Платёжеспособность – это способность предприятия своевременно и в полном объёме платить по свом обязательствам.
Все эти определения чётко показывают, что ликвидность тесно связана с платёжеспособностью и во многом обеспечивает её.
Для того чтобы сделать предварительное заключение о ликвидности организации, необходимо проанализировать соотношения между конкретными видами активов и источниками их формирования. При оценке стоимости и структуры оборотных средств рассчитывается степень их обеспеченности собственными оборотными средствами. Реалистичность оценок непосредственно связана с особенностями данной организации, спецификой бизнеса и др. факторами.
В анализе ликвидности активов применяются различные оценки и подходы. Один из них заключается в том, что не менее 10% стоимости оборотных активов должно быть сформировано за счет собственных источников. На этом основании, для расчета величины собственных средств, вложенных в оборотные активы из общей стоимости собственных источников (собственного капитала) вычитают величину долгосрочных активов. Если собственных источников оказывается недостаточно, то организация может привлекать для финансирования текущей деятельности долгосрочные заимствования. Совокупность этих источников часто называют постоянным капиталом, поскольку эти средства находятся в обороте организации более одного года. Если не учитывать это обстоятельство, то нарушается балансовое равенство и логика расчётов.
На следующем этапе анализируется соотношение ликвидных оборотных средств и краткосрочных обязательств.
Принято считать, что сумма краткосрочной дебиторской задолженности, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений не должна быть меньше общей величины кредиторской задолженности и краткосрочных займов и кредитов:
ДЗ + ДС+Кфв≥КЗ+КК
где:
- ДЗ - дебиторская задолженность;
- ДС - денежные средства;
- Кфв — краткосрочные финансовые вложения;
- КЗ - кредиторская задолженность;
- КК - краткосрочные кредиты и займы
Допустимым считается, что общая величина денежных средств, краткосрочных, финансовых вложений и дебиторской задолженности не должна составлять менее 70% срочных обязательств. В зависимости от специфики предприятия, бизнеса, пропорции соотношения между активами и пассивами в конкретном балансе могут существенно отличаться от представленных здесь. Однако к совокупности признаков «идеального» баланса организации независимо структуры конкретного баланса можно отнести следующие:
- валюта баланса в конце отчетного периода должна превышать валюту баланса на начало периода;
- темпы роста оборотных активов должны быть выше, чем темпы роста внеоборотных активов;
- собственный капитал должен превышать заемный, а темпы его роста должны превышать темпы роста заемного капитала;
- темпы роста (снижения) дебиторской и кредиторской задолженности должны быть примерно одинаковыми;
- доля собственных средств в оборотных активах должна быть больше 10%;
- в балансе должно отсутствовать значение статьи «Непокрытый убыток».
Для того чтобы провести реальный анализ ликвидности и платёжеспособности, необходимо произвести ранжирование активов по группам ликвидности с учётом следующих комментариев.
Известно, что в анализе не существует таких строгих ограничений и запретов, как в бухгалтерском учёте. Это обусловливается, с одной стороны, его многогранностью и неоднозначностью, а, с другой стороны – наличием субъективного фактора, который связан и с целями и направленностью анализа, а также с личностью аналитика. В результате в настоящее время в профессиональном сообществе существуют различные точки зрения на методику анализа ликвидности баланса и, что особенно важно, зачастую отсутствуют объективные критерии относительно группировки оборотных активов по группам ликвидности.
Последние годы наибольшей популярностью среди большинства авторов пользуется модель ликвидного баланса, построенная на соотношении четырёх групп активов и пассивов. В соответствии с этой моделью баланс предприятия считается абсолютно ликвидным при условии, что соблюдаются следующие соотношения между группами активов и пассивов:
А1 ≥П1
А2 ≥П2
А3 ≥П3
А4 ≤П4
где: А1, А2, А3, А4 обозначают группы активов, объединённые по их ликвидности и расположенные по степени убывания ликвидности; П1, П2, П3, П4 – группы пассивов также объединённые по признакам срочности их погашения от наиболее срочных к наименее срочным. Одним из существенных недостатков этой модели является несоответствие между определением, которое даётся той или иной группе активов и её конкретным содержанием, а также тем, что различные авторы по-разному трактуют понятия различных групп ликвидности.
А1 – наиболее ликвидные активы. Эта группа активов может включать в себя ресурсы, которые могут быть использованы для немедленного погашения текущих обязательств. Большинство авторов и методик к ним относят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, отражаемые в балансе по стр.250 и 260. В некоторых случаях к наиболее ликвидным активам относят помимо денежных средств только наиболее ликвидные финансовые вложения.
Детальный анализ активов, отражаемых по этим строкам, показывает следующие противоречия между названием этой группы активов и составом активов, которые в неё включаются. Во-первых, в состав денежных средств включен счёт «Денежные документы», которые не являются денежными средствами, а, значит, не должны учитываться на денежных счетах. Во-вторых, краткосрочные финансовые вложения, отражаемые по стр.250, включают в себя активы со сроком погашения до 12 месяцев. Следовательно, все краткосрочные финансовые инвестиции нельзя относить к наиболее ликвидным активам, а только ту их часть, которая может быть погашена в максимально быстрые сроки. Поэтому из краткосрочных инвестиций в соответствии с МСФО выделяются наиболее ликвидные – краткосрочные вложения со сроком погашения до трёх месяцев. Такие краткосрочные инвестиции называют денежными эквивалентами. Здесь объективным критерием можно считать максимально принятый срок погашения – 3 месяца. Такой срок установлен на основании действующей хозяйственной практики, которая подкрепляется законодательством.
А2 – быстроликвидные активы. Одни авторы относят к ним дебиторскую задолженность, отражаемую по стр. 230 и 240, а также прочие активы - стр.270. Другие авторы относят к этой группе только краткосрочную дебиторскую задолженность (стр.240) и прочие активы. В ряде работ и методик к быстро ликвидным активам относят только краткосрочную дебиторскую задолженность.В некоторых методиках к этой группе относят наиболее ликвидные запасы и НДС по приобретённым ценностям за исключением НДС по капвложениям.
Если для сравнения обратиться к американской практике, то, например, к быстроликвидным активам относится торговая дебиторская задолженность со сроком погашения, не превышающим три месяца. То есть, мы видим, что в основном, к активам, входящим в состав А1 и А2, относятся оборотные активы, со сроком погашения, не превышающим три месяца.
А3 – медленнореализуемые активы. В данную группу активов предлагается включать запасы и НДС по приобретённым ценностям;запасы, НДС, долгосрочную дебиторскую задолженность и прочие активы ;запасы, НДС и долгосрочную дебиторскую задолженность; дебиторскую задолженность сроком погашения от 6 до 12 месяцев за вычетом сомнительной задолженности; производственные запасы, не вошедшие во вторую группу и не относящиеся к неликвидным; остатки готовой продукции и товаров, не вошедшие во вторую группу и не относящиеся к неликвидным; незавершенное производство (за вычетом сверхнормативного); расходы будущих периодов.
Нужно сказать, что в структуре российского баланса расходы будущих периодов включаются в состав запасов. Очевидно, что это противоречит принципам группировки активов в соответствии с МСФО, основанной на элементах финансовой отчётности, поскольку расходы будущих периодов не имеют отношения к запасам, а являются частью предоплаченных расходов. В соответствии с планом счетов счет №97 «Расходы будущих периодов» предназначен для обобщения информации о расходах будущих периодов (о предоплаченных расходах). На этом счете, в соответствии с действующим планом счетов, должны учитываться и различные долгосрочные расходы будущих периодов (расходы, связанные с освоением новых производств, горно-подготовительными работами и др.), а также текущие предоплаченные расходы (расходы по оплате подписки, аренды, страховок и аналогичных платежей). Таким образом, формируя аналитический баланс, расходы будущих периодов следует выделять в отдельную группу оборотных активов, в которую могут также включаться авансы выданные, которые сейчас включаются в состав дебиторской задолженности и, может быть, часть прочих оборотных активов, которая относится к текущим предоплатам.
А4 – труднореализуемые активы. К этой группе, как правило, относят долгосрочные активы. Некоторые авторы относят к этой группе активов также долгосрочную дебиторскую задолженность; сверхнормативные и неликвидные запасы; прочие оборотные активы; НДС по приобретенным ценностям в части капитальных вложений.
