Сопоставление состоянии показателей первого и второго классов

Существует определенная проблема в применении систем финансо­вых коэффициентов, которые достаточно перегружены и во многом дуб­лируют друг друга. Поэтому одной из распространенных практик являет­ся применение мультипликаторов — агрегированных показателей, полу­ченных на базе показателей более низкого уровня. Для этих целей ис­пользуются два типа мультипликаторов:

стандартные, использующие апробированные рыночной практикой свертки показателей финансового состояния,

субъективные, которые настраиваются для конкретного предприя­тия и позволяют учесть нюансы его хозяйственной деятельности, выпус­каемой продукции, партнеров, потребителей.

К стандартным мультипликаторам, достаточно распространенным в рыночной практике, относят модель фирмы «Дюпон», используемую для оценки факторов, влияющих на прибыльность компании. Для ис­пользования указанной модели необходимо ведение бухгалтерской от­четности в международном формате GAAP и бюджета по балансовому листу. Другой известный мультипликатор Э. Альтмана, который строится на основе пяти финансовых коэффициентов и позволяет определить ве­роятность наступления банкротства предприятия. Модель имеет ограни­ченные возможности применения в отечественной экономике в силу не­достаточного развития рынка.

Комплексное качественное оценивание — это способ содержательной интерпретации финансового состояния компании на основе использо­вания дерева оценок, объединяющего отдельные финансовые показа­тели.

В основе метода комплексной оценки предприятия лежит построе­ние дерева показателей (рис. 3.2).

Все указанные финансовые состояния интегрированы на базе фи­нансовых коэффициентов, правила оценки интегрированных показателе при различных сочетаниях коэффициентов предыдущих уровней вы­рабатываются методами экспертных оценок (табл. 3.4—3.6).

Рис. 3.2. Дерево финансовых показателей

Таблица 3.4