Стратегии выхода из венчурных инвестиций.

Дата добавления: 2015-08-31; просмотров: 2004; Нарушение авторских прав

Выход (последний (5-ый) этап работы фонда венчурного капитала) – заключительная стадия процесса венчурного инвестирования, продажа принадлежащего венчурному инвестору пакета акций и его выход из компании.

Основные маршруты выхода:

· прямая продажа;

· первичное публичное размещение акций (IPO);

· выкуп доли компании, принадлежащей фонду, самой компанией или ее менеджментом;

· вторичная покупка – приобретение доли в акционерном капитале другим институциональным инвестором;

· рекапитализация (изменение структуры капитала компании путем обмена одного вида ценных бумаг на другие);

· списание.

Стратегия выхода:	Преимущества	Недостатки
IPO	· возможность получения сверхприбыли · значительное повышение статуса компании · возможность двойного подхода: IPO может спровоцировать конкурс предложений о прямой продаже · больший порядок в структуре управления и отчетности	· затраты выше, чем при других стратегиях (до 10% привлеченных средств) · длительность процесса · высокая неопределенность результата · при IPO венчурный инвестор теряет особые права, характерные для частной компании · неликвидность многих европейских рынков · непригодность для большинства малых предприятий
Прямая продажа	· покупатели могут платить доп.цену за синергизм, долю на рынке или выход на рынок · дешевле, проще, быстрее, чем IPO · единственный вариант для некоторых малых предприятий · необходимость убеждать не весь рынок, а лишь небольшой круг покупателей	· сопротивление со стороны менеджмента, который не хочет терять независимость · может оказаться небольшое число покупателей · отсутствие гарантий покупателям со стороны венчурных инвесторов

<== предыдущая лекция	\|	следующая лекция ==>
Сравнительная характеристика венчурного и бизнес-ангельского финансирования	\|	Модель DTRO – метод Боера