ТРИ ПОЗИЦИИ РАВНОВЕСИЯ

РФХД » 0, квадраты 1, 2, 3

Квадрат 1: «ОТЕЦ СЕМЕЙСТВА»

· Темпы роста оборота ниже потенциально 1 4

возможных. Не все внутренние ресурсы пред-

приятия задействуются. Предприятие уменьшает

задолженность и обходится по все возрастающей 7 2

пропорции собственными средствами, почти не

пользуясь эффектом финансового рычага.

· При повышенных темпах роста оборота это «завидное» предприятие: оно располагает неиспользованными возможностями развития. При реактивизации этих возможностей есть шанс переместиться в квадрат 4 (политика привлечения заемных средств) или в квадрат 2 (рост инвестиций или даже инвестиционный рынок).

· При пониженных темпах роста оборота – это стареющее предприятие. Если оно не переориентируется, то через ряд промежуточных положений со временем переместится в нижние квадраты.

Квадрат 2: «УСТОЙЧИВОЕ РАВНОВЕСИЕ»

Устойчивость равновесного состояния...

Как сохранить эту ценную характеристику дея- 1 4

тельности предприятия?

ным развитием рынка, то придется задействовать

финансовые результаты, разуравновесить РХД и

перемещаться к квадратам 3, 5 или 8 . 8 3

· Напротив, при замедленных по сравне-

нию с быстро возрастающими рыночными воз-

можностями, разумно рассчитанных темпах роста оборота происходит пере-мещение в квадраты 1, 4 или (если кредиторы не испытывают доверия к

предприятию, а темпы роста оборота низковаты) 7.

Квадрат 3: «НЕУСТОЙЧИВОЕ РАВНОВЕСИЕ»

Это не совсем естественное положение.

До поры до времени удается устоять благодаря

форсированию задолженности...

· Если, следуя за рыночной конъюнктурой,

реинвестировать прибыли и любой ценой продол-

жать наращивать темпы роста оборота, то необ- 2 5

ходимость стабилизации РФД подводит фирму к

стратегии увеличения собственных средств

· Если же удается добиться увеличения рен-

табельности, превышающей темпы роста оборота,

то предприятие будет перемещаться к 5-му квадрату (или ко 2-му, если темпы роста оборота и рентабельности сравняются).