Эффективность денежно-кредитной политики.

При оценке эффективности какого-либо инструмента политики выделяют два аспекта: насколько действенно данный инструмент позволяет достигать поставленные цели, и насколько он эффективен по сравнению с другими инструментами.

По поводу эффективности денежно-кредитной политики среди экономистов существуют разногласия.

Представители кейнсианского теченияэкономической науки считают денежно-кредитную политику недостаточно действенной по следующим причинам:

1) денежно-кредитная политика имеет громоздкий передаточный механизм — действия органов, проводящих мероприятия кредитно-денежного регулирования, проходят много промежуточных этапов и доходят до конечных адресатов — субъектов, принимающих решения, по нескольким каналам. Сложно прогнозировать конечный результат данной политики, так как влияние различных каналов неодинаково как по силе, так и по направленности.

2) денежно-кредитная политика не всегда эффективна, так как субъекты экономики могут слабо реагировать на изменения денежного рынка.

Вследствие вышеназванных, а также некоторых других причин, кейнсианское течение экономической науки считает фискальную политику более действенным инструментом, нежели денежно-кредитная. В противоположность этому мнению, монетаризмсчитает денежно-кредитную политику важнейшим и более эффективным инструментом экономической политики по следующим причинам:

1) решения в сфере денежно-кредитной политики принимаются гораздо быстрее, чем решения относительно изменения налогов и государственных расходов. Бюджет страны обычно утверждается на год вперед, и его изменения требуют длительных согласований. Решения же органов денежно-кредитного регулирования могут приниматься быстро и быстро корректироваться в случае необходимости.

2) центральный банк в большинстве стран является относительно независимым органом, в меньшей степени подверженным политическому влиянию, чем, например, правительство и парламент. Ему легче принимать непопулярные среди избирателей решения (например, повысить ставку процента), если это необходимо для регулирования возникающих проблем национальной экономики.

3) несмотря на всю сложность передаточного механизма, основные взаимосвязи денежного рынка очевидны — политика «дешевых» денег стимулирует экономический рост и занятость, политика «дорогих» денег сдерживает инфляцию. Предсказать общие результаты политики возможно, составление же точных прогнозов является техническим вопросом, зависящим в том числе и от квалифицированной работы соответствующих государственных и научных организаций.