Метод связанных инвестиций, или техника инвестиционной группы

Так как большинство объектов недвижимости покупается с помощью заемного и собственного капитала, коэффициент капитализации должен удовлетворять требованиям доходности на обе части инвестиций. Величина данного коэффициента определяется методом связанных инвестиций, или техникой инвестиционной группы. Коэффициент капитализации для заемных средств называется ипотечной постоянной и рассчитывается по следующей формуле:

. (5.3)

Если условия кредита известны, то ипотечная постоянная определяется по таблицам шести функций сложного процента: она представляет собой сумму ставки процента и коэффициента фонда возмещения или равна коэффициенту взноса на амортизацию единицы.

Коэффициент капитализации для собственного капитала рассчитывается по формуле

(5.4)

Общий коэффициент капитализации определяется как средневзвешенное значение:

R = M × R_m + (1 - M) × R_E , (5.5)

где М - доля заемных средств в стоимости;

R_m - коэффициент капитализации для заемного капитала;

R_Е - коэффициент капитализации для собственного капитала.