МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ

УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ
ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Вопросы

1. Приведите основные сущностные характеристики денежных потоков предприятия как объекта управления.

2. Назовите формы внешних и внутренних денежных отношений предприятия.

3. Как денежный поток предприятия связан с функционированием денег и денежной системы государства?

4. Как денежный поток предприятия связан с формированием, распределением и использованием его капитала?

5. Как денежный поток предприятия связан с использованием размерных форм кредита?

6. Как денежный поток предприятия связан с оборотом и трансформацией отдельных видов его активов?

7. Как денежный поток предприятия связан с генерированием экономического эффекта?

8. Как денежный поток предприятия связан с функционированием товарного и финансового рынков?

9. Как денежный поток предприятия связан с фактором времени?

10. В чем суть кривой возможности использования денежного капитала во времени?

11. Как денежный поток связан с фактором риска?

12. Как взаимодействуют между собой денежный поток и ликвидность?

13. Назовите методы анализа денежных потоков. В чем состоят? Как проводятся расчеты?

14. Дайте определение каждому из следующих терминов:

· коэффициенты ликвидности денежных потоков;

· коэффициенты оборачиваемости;

· коэффициенты эффективности денежных потоков;

· коэффициенты вариации;

· коэффициенты корреляции.

Кейс 21.1

В таблицах представлены балансы и отчеты о прибылях и убытках компании за 2011 и 2012 гг., а также прогнозы этих отчетных документов на 2013 г. Кроме того, в таблицах приводятся финансовые показатели за 2011 и 2012 гг. вместе со средними показателями по отраслям. Данные прогноза отчета о прибылях и убытках на 2013 г. демонстрируют оптимизм и желание преодолеть трудные времена. В ближайшее время, по заявлению финансовых менеджеров, компания будет развиваться.

Таблица 1

Баланс компании, ден. ед.

Таблица 2

Отчет о прибылях и убытках, ден. ед.

Таблица 3

Анализ коэффициентов компании, ден. ед.

Задача финансовых менеджеров – ответить на следующие вопросы (нужно дать ясные объяснения, а не отвечать лишь «Да» или «Нет»):

1. Чем полезны финансовые коэффициенты? Каковы основные категории коэффициентов?

2. Вычислите для 2013 г. все вышеуказанные коэффициенты в табл. 3 на основании предварительных данных баланса и отчета о прибылях и убытках. Что вы можете сказать о показателях ликвидности денежных потоков компании в 2011 и 2012 г.? Какой она ожидается в 2013 г.? Мы часто считаем, что показатели ликвидности полезны:

· менеджерам для помощи в ведении бизнеса;

· банкирам для выполнения кредитного анализа;

· акционерам для оценки акций.

Могут ли различные группы пользователей иметь равный интерес к коэффициентам ликвидности денежных потоков?

2. Вычислите для 2013 г. оборот материально-производственных активов, срок оборота дебиторской задолженности, оборот основных средств и оборот активов.

3. Вычислите для 2013 г. коэффициенты левериджа, покрытия процентов и обеспечения фиксированных платежей. Как компанию можно оценить по сравнению с другими фирмами в отрасли в смысле финансового левериджа? Какие выводы вы можете сделать на основании этого сравнения?

4. Вычислите для 2013 г. рентабельность продаж, способность активов порождать прибыль, рентабельность активов и рентабельность собственного капитала. Что вы можете сказать об этих коэффициентах?

5. Вычислите для 2013 г. отношение цена/денежный поток, а также отношение рыночной цены акций к их бухгалтерской стоимости. Указывают ли эти отношения на то, высокое или низкое мнение о компании составят инвесторы?

6. Выполните анализ масштаба и анализ темпов роста. Что эти виды анализа могут вам поведать о компании?

7. Используйте приведенный упрощенный баланс на 2013 г., чтобы показать в общих терминах, как сокращение срока оборота дебиторской задолженности будет влиять на курс акций. Например, если компания может усовершенствовать процедуры сбора задолженности и снизить ее срок с 44,9 до 32 дней – значения, среднего по отрасли, – без снижения продаж, то как это изменение сможет «проявиться» в финансовой отчетности и повлиять на цену акции? (Все значения приведены в тыс. ден. ед.)

8. Не кажется ли вам, что можно снизить материально-производственные запасы, и если да, то как это может повлиять на рентабельность компании и цену акций?

9. В 2012 г. компания часто задерживала платежи своим поставщикам. Поставщики грозили прекратить отношения с компанией, и банк – отказаться возобновить кредитование, когда через 90 дней наступит срок возврата прежнего займа. На основании предоставленных данных можете ли вы как менеджер по кредиту компании-поставщика считать, что компании следует продолжить поставлять продукцию в кредит? (Вы можете потребовать предоплату, но это может привести к тому, что компания перестанет покупать у вас.) Аналогично, если бы вы были банковским специалистом по кредиту, порекомендовали ли бы вы возобновление кредита? Повлияло бы на ваше решение то, что в начале 2013 г. компания продекларировала, что она увеличит свой акционерный капитал на сумму более чем в 1,5 млн ден. ед.?

10. Оглядываясь назад, что должна была компания предпринять в 2011 г.?

11. Каковы возможные трудности и ограничения применения финансовых коэффициентов?

12. Каковы некоторые качественные факторы, которые необходимо учитывать при оценке будущего финансового положения компании?

Кейс 21.2

В таблицах представлены балансы и отчеты о прибылях и убытках компании за 2010 и 2011 гг., а также прогнозы этих отчетных документов на 2012 г. Кроме того, в таблицах приводятся финансовые показатели за 2010 и 2011 гг. вместе со средними показателями по отраслям. Данные прогноза отчета о прибылях и убытках на 2011 г. демонстрируют оптимизм и желание преодолеть трудные времена. В ближайшее время, по заявлению финансовых менеджеров, компания будет развиваться.

1) Предприятие получило кредит в сумме 150 млн. ден.ед. по ставке 15% годовых. Банк потребовал застраховать кредит. Затраты на страхование составили 3%, кроме того, комиссионное вознаграждение гаранта составило 2%. Ставка налога на прибыль составляет 20%. Определите стоимость долгосрочного банковского кредита.

2) Определите общую стоимость (цену) капитала, если ( тыс.ден.ед.):

кредиты банка – 10000;

выпущено облигаций – 25000;

амортизация – 5000;

цена кредитов банка – 18%;

цена источника «облигации» – 11%;

цена амортизации – 8%.

3) Потенциальный инвестор проводит анализ объекта собственности на вопрос его приобретения. Опираясь на динамику EVA (экономической добавленной стоимости) сделайте вывод о целесообразности покупки (при расчете ROI вместо активов следует использовать величину инвестированного капитала).

Таблица 1

4) Потенциальный инвестор анализирует 7 фирм на предмет приобретения одной из них. На основе данных таблицы рассчитайте средневзвешенную цену капитала (WACC) и коэффициент покрытия расходов по обслуживанию заемного капитала (Уп). Определите и обоснуйте, какую фирму следует приобрести инвестору.

Таблица 2

Исходные данные

Кейс 21.2

Компания К на предстоящие девять месяцев запланировала следующие объемы производства и продаж:

Таблица 1

На протяжении этого периода предприятие планирует провести масштабную рекламную кампанию для того, чтобы добиться увеличения объемов продаж.

Платежи за рекламу в сумме 1000 и 1500 ден.ед. будут внесены в июле и в октябре соответственно.

Отпускная цена предприятия за единицу продукции составит 20 ден.ед. на протяжении всего периода. А 40 % продаж, как правило, осуществляется на условиях двухмесячного кредитования. Оставшиеся 60 % продаж оплачиваются в том же месяце.

Сырье хранится на складе в виде запасов в течение одного месяца, прежде чем поступает в производство. Закупки сырья осуществляются на условиях кредита сроком на один месяц (покупка в этом месяце, оплата - в следующем). Стоимость сырья равна 8 ден.ед. за единицу продукции. Другие прямые производственные расходы, включая трудозатраты, составляют 6 ден.ед. за единицу продукции. Они оплачиваются в соответствующем месяце.

Разнообразные накладные расходы производства, которые на протяжении всего периода до 30 июня составляли 1800 ден.ед. в месяц, как ожидается, с 1 июля до 31 октября увеличатся до 2000 ден.ед. в месяц, а затем с 1 ноября - до 2400 ден.ед. в месяц и останутся на том же уровне в течение всего обозримого периода. В эти накладные расходы включена постоянная сумма в 400 ден.ед. на амортизацию. Согласно планам предприятия накладные расходы будут оплачиваться следующим образом: 80 % в месяце производства и 20 % в следующем месяце.

Для того чтобы справиться с планируемым объемом увеличения производства, в августе будет куплена и доставлена новая единица оборудования. Стоимость этой единицы составит 6600 ден.ед. Контракт с поставщиком предусматривает, что эта сумма будет выплачена тремя равными частями в сентябре, октябре и ноябре.

На 1 июля запас сырья составит 500 единиц. Остаток на банковском счете на эту же дату согласно плану составит 7500 ден.ед.

1. На полугодие, заканчивающееся 31 декабря, составьте бюджет денежных средств.

2. В соответствии с бюджетом денежных средств наблюдается потенциальный дефицит денежных средств в течение октября и ноября. Какие изменения планов Вы можете порекомендовать для того, чтобы избавиться от этой проблемы?

3. Определите понятие монетарных и немонетарных операций с позиций формирования операционного денежного потока.

4. Равенство каких показателей достигается в результате проведения корректировок с использованием косвенного метода анализа денежных потоков?

5. В чем состоят две главные цели хранения денег? Может ли компания оценить свой плановый денежный остаток, суммировав наличность, удерживаемую для достижения каждой из этих двух целей?

Движение денежных средств в компании К характеризуется следующими показателями:

- минимальный кассовый остаток - 10000 ден.ед.;

- годовая ставка - 14 % (дневная ставка - 0,04 %);

- дисперсия дневного движения денег - 1000000 ден.ед.;

- средние трансакционные издержки на покупку и продажу ценных бумаг -15 ден.ед.

6. Используйте модель Миллера-Орра для расчета:

6.а) интервала между верхней и нижней границами;

6.б) точки возврата;

6.в) верхней границы;

6.г) среднего кассового остатка.

7. На основании результатов, полученных при решении задачи (п.6), сформулируйте правило управления денежными средствами в компании.

8. В каком случае при одинаковой процентной ставке и одинаковых количествах и интервалах платежей настоящая стоимость равномерно изменяющегося денежного потока меньше настоящей стоимости аннуитета?

9. Денежные расходы компании в течение года составляют 1,5 млн. ден.ед. Процентная ставка по государственным ценным бумагам равна 6 %, а затраты, связанные с каждой их реализацией, составляют 25 ден.ед. Определите максимальный размер денежных средств на расчетном счете.

10. Какова взаимосвязь потока денежных средств:

10.1. с оборотным капиталом;

10.2. с прибылью;

10.3. с дебиторской задолженностью.

Кейс 21.3

1.Распределите следующие денежные потоки по видам деятельности: денежная выручка от реализации продукции в текущем периоде; краткосрочные кредиты и займы; продажи основных средств и нематериальных активов; погашение дебиторской задолженности; долгосрочные кредиты и займы; дивиденды, проценты от долгосрочных финансовых вложений; авансы, полученные от покупателей; целевое финансирование, авансы, полученные от покупателей.

2. .Распределите следующие денежные оттоки по видам деятельности: платежи по счетам поставщиков и подрядчиков; возврат краткосрочных кредитов и займов; приобретение основных средств и нематериальных активов; выплата заработной платы; отчисления в бюджет; погашение векселей; капитальные вложения; выплата дивидендов; уплата процентов за кредит; долгосрочные финансовые вложения; отчисления на социальную сферу

3.Имеются следующие данные:

3.1 Определите чистый денежный поток по каждому месяцу.

3.2.Определите среднеквадратическое отклонение и коэффициент вариации по положительному и отрицательному денежному потоку.

3.3.Определите коэффициент корреляции между положительным и отрицательным денежным потоком.

4. Как определяется чистый денежный поток от операционной деятельности и какие факторы формируют его величину?

5. В чем сущность косвенного метода определения чистого денежного потока и в чем его преимущество по сравнению с прямым?

6.Какие факторы влияют на формирование денежных потоков?

7.По каким признакам можно классифицировать денежные потоки предприятия?

8.Что представляет собой анализ денежных потоков? Какие существуют методы анализа денежных потоков?

9.Чистый денежный поток компании «Альфа» в отчетном году составил 2.5 млн. ден.ед. Валовый отток денежных средств составил 7 млн. ден.ед. Рассчитать коэффициент ликвидности денежного потока и оценить достаточность валового притока средств, если нормативные значения ликвидности 1,2.

10.Укажите, к какому виду денежных потоков, и с каким знаком, Вы отнесете следующие операции:

· Покупка оборудования по цене 10 000 ден.ед.

· Погашение облигаций компании на сумму 40 000 ден.ед.

· Получение платы в размере 17 000 ден.ед. за предоставленные в аренду площади

· Продажа здания, принадлежащего компании за 35 000 ден.ед.

· Выпуск обыкновенных акций компании на сумму 100 000 ден.ед.

· Выплата дивидендов в виде акций на сумму 50 000 ден.ед.

· Приобретение краткосрочных ценных бумаг на сумму 15 000 ден.ед.

· Амортизационные отчисления на нематериальные активы компании в размере 5000 ден.ед.

· Выплата процентов по облигациям в размере 20 000 ден.ед.

· Покупка акций других компаний на сумму 150 000 ден.ед.

· Выпуск закладных на сумму 23 000 ден.ед.

Кейс 21.4

Компания К на предстоящие девять месяцев запланировала следующие объемы производства и продаж:

Таблица №1

На протяжении этого периода предприятие планирует провести масштабную рекламную кампанию для того, чтобы добиться увеличения объемов продаж.

Платежи за рекламу в сумме 1000 и 1500 ден.ед. будут внесены в июле и в октябре соответственно.

Отпускная цена предприятия за единицу продукции составит 20 ден.ед. на протяжении всего периода. А 40 % продаж, как правило, осуществляется на условиях двухмесячного кредитования. Оставшиеся 60 % продаж оплачиваются в том же месяце.

Сырье хранится на складе в виде запасов в течение одного месяца, прежде чем поступает в производство. Закупки сырья осуществляются на условиях кредита сроком на один месяц (покупка в этом месяце, оплата - в следующем). Стоимость сырья равна 8 ден.ед. за единицу продукции. Другие прямые производственные расходы, включая трудозатраты, составляют 6 ден.ед. за единицу продукции. Они оплачиваются в соответствующем месяце.

Разнообразные накладные расходы производства, которые на протяжении всего периода до 30 июня составляли 1800 ден.ед. в месяц, как ожидается, с 1 июля до 31 октября увеличатся до 2000 ден.ед. в месяц, а затем с 1 ноября - до 2400 ден.ед. в месяц и останутся на том же уровне в течение всего обозримого периода. В эти накладные расходы включена постоянная сумма в 400 ден.ед. на амортизацию. Согласно планам предприятия накладные расходы будут оплачиваться следующим образом: 80 % в месяце производства и 20 % в следующем месяце.

Для того чтобы справиться с планируемым объемом увеличения производства, в августе будет куплена и доставлена новая единица оборудования. Стоимость этой единицы составит 6600 ден.ед. Контракт с поставщиком предусматривает, что эта сумма будет выплачена тремя равными частями в сентябре, октябре и ноябре.

На 1 июля запас сырья составит 500 единиц. Остаток на банковском счете на эту же дату согласно плану составит 7500 ден.ед.

1. На полугодие, заканчивающееся 31 декабря, составьте бюджет денежных средств.

2. В соответствии с бюджетом денежных средств наблюдается потенциальный дефицит денежных средств в течение октября и ноября. Какие изменения планов Вы можете порекомендовать для того, чтобы избавиться от этой проблемы?

3. Определите понятие монетарных и немонетарных операций с позиций формирования операционного денежного потока.

4. Равенство каких показателей достигается в результате проведения корректировок с использованием косвенного метода анализа денежных потоков?

5. В чем состоят две главные цели хранения денег? Может ли компания оценить свой плановый денежный остаток, суммировав наличность, удерживаемую для достижения каждой из этих двух целей?

Движение денежных средств в компании К характеризуется следующими показателями:

- минимальный кассовый остаток - 10000 ден.ед.;

- годовая ставка - 14 % (дневная ставка - 0,04 %);

- дисперсия дневного движения денег - 1000000 ден.ед.;

- средние трансакционные издержки на покупку и продажу ценных бумаг -15 ден.ед.

6. Используйте модель Миллера-Орра для расчета:

6.а) интервала между верхней и нижней границами;

6.б) точки возврата;

6.в) верхней границы;

6.г) среднего кассового остатка.

7. На основании результатов, полученных при решении задачи (п.6), сформулируйте правило управления денежными средствами в компании.

8. В каком случае при одинаковой процентной ставке и одинаковых количествах и интервалах платежей настоящая стоимость равномерно изменяющегося денежного потока меньше настоящей стоимости аннуитета?

9. Денежные расходы компании в течение года составляют 1,5 млн. ден.ед. Процентная ставка по государственным ценным бумагам равна 6 %, а затраты, связанные с каждой их реализацией, составляют 25 ден.ед. Определите максимальный размер денежных средств на расчетном счете.

10. Какова взаимосвязь потока денежных средств:

10.1. с оборотным капиталом;

10.2. с прибылью;

10.3. с дебиторской задолженностью.

– ГЛАВА 22 –

ПРИНЦИПЫ И ПРОЦЕСС
УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ

Вопросы

1. Назовите основные принципы процесса управления.

2. В чем суть принципа информационной достоверности?

3. Что понимается под принципом обеспечения ликвидности?

4. Назовите основные этапы управления денежными потоками.

5. Возможен ли процесс оптимизации денежных потоков без синхронизации?

6. Чем отличается прямой метод учета денежных потоков от косвенного?

7. В чем смысл методов анализа денежных потоков?

8. Почему качество чистого денежного потока при анализе занимает особое значение?

9. Как синхронность формирования положительного и отрицательного денежных потоков связана с коэффициентом ликвидности денежного потока предприятия в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода?

10. Какие внешние и внутренние факторы оказывают влияние на процесс оптимизации денежных потоков?

11. Какова последовательность прогнозирования плана поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности предприятия, исходя из а) планируемого объема реализации продукции; б) планируемой суммы чистой прибыли?

12. Какова цель разработки платежного календаря?

Задания

1. Определите дополнительную потребность в фи­нансировании корпорации «Флюгер», если фактический объем продаж компании 400 тыс. ден. ед.; активы составляют 120 тыс. ден. ед.; обязательства — 40 тыс. ден. ед.; фонды, формируемые из нерас­пределенной прибыли — 10 тыс. ден. ед. Активы и обязательства возрастают пропорционально росту объема продаж. Кроме того, известно, что на долю прибыли в объеме продаж приходится 10%, норма дивиденда 40%, а объем реализации прогнозируется на уровне 480 тыс. ден. ед.

2. Выручка от реализации компании «Полярная звезда», производящей сложную технику для разведки запасов полезных ископаемых Севера, за 2012 год составила 72 млн ден. ед.

В табл. 1 представлена зависимость отдельных статей выручки от реализации.

Таблица 1

Зависимость выручки от реализации, %

Доля выплачиваемых дивидендов составляет 60%, остаток накопленной прибыли на конец 2012 года составил 41,8 млн ден. ед., величина обыкновенных акций и облигаций постоянна и отра­жена в балансе.

1. Составьте баланс компании на конец 2013 года.

Таблица 2

Баланс компании на конец 2013 года, тыс. ден. ед.

2. Если выручка от реализации увеличится в 2013 году на 20%, каковы дополнительные потребности компании во внешнем финансировании? (Отношение основных средств к выручке от реализации останется неизменным.)

Если в среднем по отрасли доли дебиторской задолженности и запасов в реализации составляют соответственно 20 и 25% и если компания в 2009 году решает снизить свои финансовые коэффици­енты до данного уровня и использовать высвобожденные средства для уменьшения собственного капитала (например, посредством выплаты специального дивиденда из накопленной прибыли), то как это повлияет на рентабельность собственного капитала?

3. Имеются следующие данные о деятельности компании «Морской воздух», производящей воздухоочистите­ли, на конец 2012 г.

Таблица 3 Отчет о прибыли, тыс. ден. ед.

Таблица 4 Баланс, тыс. ден. ед.

Также известно, что:

· объем реализации планируется увеличить до 750 млн ден. ед. в 2013 году;

· векселя к оплате, облигации и акции в 2009 году останутся неизменными.

Определите потребность компании во внешнем финансиро­вании.

4.Компания «Покорители высот» производит комплекты для сноуборда, шлемы, очки и маски, спортивную одежду и снегоходы. Часть продукции — спортивная одежда, очки — имеет примерно одинаковый спрос в течение года. Другая часть — сезонный товар, объем реализации увеличивает­ся в октябре, пик приходится на ноябрь. Требуется составить бюджет компании на второе полугодие 2014 года.

Прогнозируемые объемы реализации с мая по декабрь для компании следующие (таблица 5).

Таблица 5

Компания реализует товар в кредит, поэтому выручка от реализации поступает с определенным лагом после передачи то­вара покупателю. При этом условия кредитования у компании, следующие: скидка 3%,если оплата сделана в течение месяца со дня покупки. При этом согласно практике:

· 30% реализации оплачивается в том же месяце, когда продукция была произведена;

· 60% – на следующий месяц после реализации;

· 10% – через месяц после реализации.

Задание:

а) с учетом практики оплаты продукции потребителями рассчитайте прогнозные значения поступлений с июля по декабрь (часть значений подсчитана, поэтому заполните пустые ячейки) в таблице 6;

Таблица 6

б) для производства компания закупает материалы за месяц до того, как ожидает реализацию. Затраты на материалы составляют 70% реализации. При этом сырье «Покорители высот» закупают в кредит, и оплата его может быть отсрочена на месяц, поэтому компания оплачивает закупленные материалы в следующем месяце.

Рассчитайте потребность в материалах для компании и опла­ту сырья во втором полугодии, заполните пустые ячейки в таблице 7.

Таблица 7

в) итоговая таблица денежного потока за месяц обобщает полученные прогнозируемые поступления от реализации и оттоки в связи с оплатой сырья (строки 8 и 9). Кроме того, известны следующие данные о других платежах ком­пании «Покорители высот»:

· налоги в размере 3 000 тыс. ден. ед. в сентябре и декабре;

· постоянные арендные платежи ежемесячно составляют 400 тыс. ден. ед.;

· зарплата из расчета 7% от размера выручки от реализации текущего месяца.

С учетом этих данных рассчитайте, каковы совокупные вы­платы компании и сальдо денежного потока за месяц, заполни­те пустые ячейки в таблице 8;

Таблица 8

г) известно, что остаток денежных средств на начало июля 2 000 тыс. ден. ед., целевой остаток денежных средств состав­ляет 3 200 тыс. ден. ед. Рассчитайте кумулятивный недостаток или излишек денежных средств на второе полугодие для компании «Покорители высот» и заполните пустые ячей­ки в таблице 9.

Таблица 9

* Остаток денежных средств в строке 15 рассчитывается как суммарный де­нежный остаток в строке 16 за предыдущий месяц.

5.На основе предложенных в бюджетах данных относительно деятельности компании К , производящей колбасные изделия, заполните пропущенные ячейки в бюдже­тах. Оцените финансовое состояние компании в таблице 10 .

Таблица 10 Бюджет продаж на 20 __­ год

Таблица 11 Бюджет продаж по кварталам (месяцам) 20 __ года

Таблица 12 Бюджет производства на 20­ __ год

Таблица 13 Бюджет основных материалов (расчет потребности в материалах)

Расход материалов:

· 72 и 12 кг — расход материала 1 на продукт А и В в рас­чете на 1 т соответственно;

· 36 и 8 кг — расход материала 2на продукт А и В в расчете на 1 т соответственно.

Таблица 14 Бюджет приобретения основных материалов

Таблица 15 Трудовой бюджет — бюджет рабочего времени

Примечание: 104 000 часов — фонд рабочего времени на про­изводство 6000 т продукта А и 1000 т продукта В.

Таблица 16 Бюджет общепроизводственных расходов, ден. ед.

Таблица 17 Расчет конечных остатков

* Расчет себестоимости см. далее.

Таблица 18

Таблица 19 Бюджет производственной себестоимости

Таблица 20 Бюджет административных и коммерческих расходов

Таблица 21 Бюджет прибыли от продаж

ФИНАНСОВЫЕ ПЛАНЫ

Таблица 22 План доходов и расходов

Таблица 23 Проект баланса на 01.01.20 ___ года, в ден.ед.

Таблица 24 Ожидаемое поступление и расходование денежных средств
(кассовые заявки), в ден.ед.

* Расчет денежных поступлений от покупателей строится на изучении дей­ствующей на предприятии системы расчетов.

Предположим, что:

· деньги в размере 20% от стоимости продаж поступают от покупателей в месяц отгрузки;

· деньги в размере 70% от стоимости продаж от покупате­лей поступают на следующий месяц после отгрузки;

· деньги в размере 5% от стоимости продаж поступают от покупателей через два месяца после отгрузки.

Таблица 25

Итого за I квартал поступление денег от покупателей соста­вит 150 000 ден. ед. (8 355 ден. ед. перешло с марта).

Таблица 26 Кассовый бюджет, в ден.ед.

* Обязательное условие для поддержания ликвидности — остаток денежных средств на конец каждого квартала должен быть не ниже 15 000 ден. ед.

** Кредит дается в начале квартала под 10% годовых, а проценты