Состояние международной торговли во многом зависит от валютного курса. Если на импортное сырье или энергоносители в местах их продажи повышается цена, то это приводит к повышению издержек производственно-сбытовой деятельности. При значительном повышении цен под воздействием таких факторов иногда может возникнуть инфляция издержек. Такая инфляция зарождается на мировом макроэкономическом уровне. Поэтому ее принято называть также импортируемой инфляцией.
Дополнительной причиной повышения цен, являющегося одним из признаков инфляции, является перемещение капиталов через границы, свободно осуществляемое их владельцами в поисках большей ставки банковского процента. Капитал, оперативно перемещающийся в поисках более высокой ставки банковского процента с целью быстрого увеличения без соответствующего роста товарного покрытия, принято называть спекулятивным капиталом.
Для любой свободно конвертируемой национальной денежной единицы покупательная способность определяется курсом ее обмена на ту или иную иностранную валюту.
Если валютный курс национальной денежной единицы снижается, то есть снижается цена национальной валюты в единицах иностранной валюты, то говорят об ослаблении национальной валюты.
Если валютный курс национальной денежной единицы, наоборот, повышается, то есть повышается цена национальной валюты в единицах иностранной валюты, то говорят об усилении национальной валюты.
Когда происходит ослабление национальной валюты, то цена экспортируемых товаров на внешних рынках, выраженная в единицах иностранной валюты, уменьшается. Это значит, что при прочих равных условиях конкурентоспособность экспортируемых товаров на внешнем рынке возрастает. Их можно продавать по прежней цене, увеличив прибыль на единицу проданного товара. Можно также снизить его цену в единицах иностранной валюты и тем самым стимулировать увеличение объема продаж.
Что касается импортируемых товаров, то при ослаблении национальной валюты их цена на внутреннем рынке, выраженная в единицах национальной валюты, при прочих равных условиях возрастает. Это значит, что импортерам придется при сохранении прежней продажной цены на внутреннем рынке удовлетвориться меньшей прибылью на единицу импортируемого товара, либо, установив при той же величине прибыли на единицу импортируемого товара более высокую цену, смириться с возможным сокращением объема спроса на этот товар.
Ослабление национальной валюты ведет к увеличению экспорта и уменьшению импорта, и укрепление национальной валюты ведет к увеличению импорта и уменьшению экспорта. В первом случае активное внешнеторговое сальдо страны возрастает. Если во внешней торговле имел место дефицит, то он при ослаблении национальной валюты уменьшается. Во втором случае активное внешнеторговое сальдо страны уменьшается. Если во внешней торговле имел место дефицит, то он при укреплении национальной валюты возрастает.
Следовательно, если проводится так называемая экспансионистская денежно-кредитная политика, то есть политика стимулирования экспорта, то надо стремиться понижать курс национальной денежной единицы. Если же проводится так называемая рестрикционистская денежно-кредитная политика, то есть политика ограничения экспорта (и соответственно стимулирования импорта), то следует стремиться повышать курс национальной денежной единицы.
Соотношение между национальной и иностранными валютами определяется соотношением спроса и предложения. Это может также пониматься как соотношение предложений национальной и иностранной валют.
Предложение национальной валюты может изменяться путем изменения уровня эмиссии денежной массы, осуществляемой Центральным банком страны. Предложение иностранной валюты также может регулироваться Центральным банком за счет имеющихся у него резервных валютных фондов.
Целенаправленное изменение объемов денежной массы относится к методам монетарного регулирования.
Увеличение объемов денежной массы национальной валюты, находящейся в обращении, осуществляемое за счет эмиссии, производимой Центральным банком, приводит к обесценению национальной валюты и называется девальвацией.
Увеличение объемов денежной массы иностранной валюты, находящейся в обращении и предъявляемой к обмену на национальную валюту, осуществляемое Центральным банком за счет имеющихся у него валютных резервов или за счет займов у других государств, приводит к повышению цены национальной валюты и называется ревальвацией.
«Вбрасывание» в обращение дополнительных объемов денежной массы (национальной или иностранной валюты) называется денежной интервенцией.
Наряду с денежной интервенцией зачастую используется так называемая стерилизация национальной валюты.
Но если валютный курс национальной денежной единицы влияет на соотношение между экспортом и импортом и тем самым на внешнеторговое сальдо страны, то справедливо и обратное. Соотношение между экспортом и импортом влияет на валютный курс национальной денежной единицы.
Таким образом, путем целенаправленного воздействия на валютный курс национальной денежной единицы можно одновременно решать две задачи.
Во-первых, способствовать деятельности экспортеров, что улучшает внешнеторговый баланс страны и в конечном итоге способствует стабилизации валютного курса.
Во-вторых, воздействовать на цены внутреннего рынка, привязанные к иностранной валюте. Этим во многом удается противостоять инфляционным процессам.
Для «дедолларизации» отечественной экономики и во избежание повышения цен на внутреннем рынке государственная политика и политика Центрального банка РФ предусматривает различного рода валютные ограничения (рис. 6.2). Введение валютного контроля и валютных ограничений в операциях внешней торговли в конечном счете имеет своей целью поддержание стабильности цен на большую часть отечественных товаров.
Рис. 6.2. Компоненты валютных ограничений
Ограничения или даже полный запрет выполнения безналичных расчетов в валюте означает использование в совершении разных коммерческих сделок национальной валюты. При этом вследствие безналичного характера этих сделок общего увеличения денежной массы национальной валюты не происходит. В результате отсутствуют причины, инициирующие развитие инфляционных процессов.
Повышение доли обязательной продажи экспортерами государству или Центральному банку РФполученной ими при совершении сделок валютной выручки ведет к тому, чтов конечном счете доходы от экспорта формируются в рублях.
Под контракты, заключаемые импортерами на ввоз тех или иных товаров, резервируются валютные объемы. Это позволяет выполнять подобные контракты независимо от колебаний валютного курса рубля.
Важным средством, защищающим от колебаний валютного курса, является предоставление при заключении контрактов банковских гарантий. Гарантии, предоставленные банками, выплачиваются при непоступлении платежей, предусмотренных контрактами. Гарантии такого рода обычно предоставляются в национальной валюте.
Население должно иметь стимулы к осуществлению накоплений иными способами, кроме вложений в валюту, считающуюся твердой. Для этого должны предлагаться альтернативные способы сбережений, например, путем вложений в золото или рублевых вложений, банковский процент на которые превышает инфляционные ожидания.
Могут быть также введены ограничения на ввоз и вывоз валюты юридическими и физическими лицами. Например, на таможне устанавливаются предельные суммы в иностранной валюте, которые можно вывезти с собой. Производится пересмотр и ограничивается (вплоть до их полной ликвидации) деятельность всякого рода оффшорных зон.
В результате в валюте (в частности, в долларах США) оказывается целесообразным совершать лишь те сделки, в которых оплата в этой валюте сама по себе представляет интерес для продавца. Главным образом это относится к импортируемым товарам.
При заключении с клиентом договора о расчетно-кассовом обслуживании в иностранной валюте банк открывает клиенту одновременно два счета: транзитный валютный счет и текущий валютный счет. Эти два счета и ведутся одновременно.
Валютная выручка, получаемая за экспортную продажу товаров, сначала зачисляется на транзитный валютный счет. После обязательной продажи установленной доли валюты в валютный резерв Центрального банка РФ и на внутреннем валютном рынке оставшаяся валюта переводится на текущий валютный счет клиента.
В целом на текущий валютный счет могут быть зачислены средства в иностранной валюте. Это остаток от экспортных оплат после обязательной продажи в валютный резерв; перечисления с валютных счетов других владельцев; валютные счета, купленные на валютной бирже; поступления с разрешения банка, ЦБ РФ или Минфина РФ.
Суммы с валютных счетов клиентов банков могут быть переведены за границу по распоряжению владельцев этих счетов для оплаты следующих расходов: за импортные товары, задолженности по кредитам; командировочных расходов; банковской комиссии; почтово-телеграфных расходов; по разрешению банка, ЦБ РФ, Минфина РФ; продаж на валютных биржах и аукционах.
Обязательная продажа валюты осуществляется с транзитного валютного счета. От обязательной продажи освобождаются валютные поступления от нерезидентов РФ (рис. 6.3).
Рис. 6.3. Валютные поступления от нерезидентов РФ,
