Технико-экономический анализ вариантов разработки, выбор рекомендуемого к утверждению варианта
Источники финансирования
Характеристика налоговой системы
Экономическая оценка вариантов разработки должна проводиться в соответствии с налоговой системой, установленной в законодательном порядке.
Законодательная база постоянно совершенствуется. Перечень налогов и сборов изменяется. Изменяются и величины ставок. Необходимо постоянно следить за их изменениями для того, чтобы экономические расчеты соответствовали текущему формату налоговой системы. В качестве примера ниже приведены налоги, отчисляемые в бюджетные и небюджетные фонды в 2004 году:
- налог на добавленную стоимость исчисляется в размере 18 % от цены на нефть, включая акцизный сбор;
- акцизный сбор рассчитывается по ставкам в руб/т;
- налог на имущество –2,2% от остаточной стоимости основных фондов (из прибыли);
- налог на прибыль – 24%;
- налог на добычу с 1 января 2002 года в соответствии с учетом изменений и дополнений от 8 августа 2001 года № 126-ФЗ до 2004 года – 853,7 руб./т, с 2005 года по 2006 год – 902,7 руб./т, с 2007 года – 16,5%;
При экономической оценке вариантов разработки необходимо определять источники финансирования капитальных вложений. К их числу могут быть отнесены собственные средства предприятия (прибыль, амортизационные отчисления), а также заемные. На инвестирование могут быть направлены акции предприятия.
Конечной целью экономической оценки вариантов разработки является выбор наилучшего варианта, обеспечивающего целесообразность промышленного освоения проектируемого объекта и наибольшую эффективность нефтедобычи.
Сравнение различных вариантов и выбор лучшего из них рекомендуется проводить с использованием выше приведенной системы показателей.
Основным показателем, определяющим выбор рекомендуемого варианта из всех рассматриваемых, является поток денежной наличности (NPV). Наилучшим признается вариант, имеющий максимальное значение NPV за проектный срок разработки. Характерная особенность этого показателя в том, что как критерий выбора варианта он применим и для вновь вводимых месторождений, и для месторождений, уже находящихся в разработке. Расчет NPV дает ответ об эффективности варианта в целом.
Показатель внутренней нормы возврата капитальных вложений (IRR) определяет требуемую инвестором норму прибыли на вкладываемый капитал, сравниваемую с действующей процентной ставкой на кредит. Если расчетный показатель IRR равен или больше процентной ставки, инвестиции в данный проект являются оправданными.
Показатель - индекс доходности (PI) так же, как и IRR, имеет «весомое» значение, если проектируется вновь вводимое месторождение с большими капитальными затратами. В этом случае его значение интерпретируется следующим образом: если PI > 1, вариант эффективен, если PI < 1- вариант разработки нерентабелен.
При проектировании месторождений уже обустроенных либо находящихся на поздних стадиях, этот показатель определяется с учетом уже существующих основных фондов.
Показатель - период окупаемости, устанавливаемый временем возмещения первоначальных затрат, так же, как и два предыдущих, характерен для вновь вводимых месторождений, требующих полного обустройства. Чем меньше значение этого показателя, тем эффективнее рассматриваемый вариант.
Из технологических параметров для выбора рекомендуемого варианта основным является коэффициент извлечения нефти на конец разработки. Необходимо, чтобы по рекомендуемому варианту КИН был максимально высоким, т.е. при одинаковых экономических показателях предпочтение нужно отдавать варианту с большей величиной КИН. В настоящее время, практика прохождения ЦКР показывает, что к утверждению часто принимаются не варианты с наилучшими экономическими показателями, а варианты с максимально возможными КИН, при положительной экономической эффективности.
Каждый из перечисленных критериев сам по себе не является достаточным для выбора варианта проектируемого объекта. Решение о принятии варианта к реализации должно приниматься с учетом значений всех интегральных показателей и интересов всех участников проекта.
Экономические риски в проектных документах оцениваются анализом чувствительности основных показателей эффективности к изменению различных факторов (цена нефти, налоговые ставки, цены на оборудование, сырье, материалы и др.).
Экономический риск определяется как “опасность, возможность убытка или ущерба”, т.е. потеря предприятием части своих ресурсов, недополучение доходов или появление дополнительных расходов в результате осуществления проекта.
Анализ чувствительности особенно важен для понимания, какие параметры оказывают наиболее критическое воздействие на экономическую жизнеспособность проекта. Наиболее важными для рассматриваемого проекта видятся несколько переменных, которые могут оказать решающее влияние на его прибыльность, и которые могут быть подвергнуты анализу. Показатели потока наличности и окупаемости затрат получаются в результате изменения цен на нефть, а также изменением капитальных вложений в бурение, в нефтепромысловое строительство и текущих затрат к базовому варианту.
Анализ чувствительности удобно иллюстрировать диаграммой. Диаграмма результатов анализа чувствительности представляет собой графическое отображение изменения некоторых критериев принятия экономического решения (таких, как поток денежной наличности, период окупаемости), вытекающих из изменения ряда параметров, таких, как цена, капитальные вложения. Диаграмма иллюстрирует влияние увеличения и уменьшения значений отдельных параметров в сравнении с результатами базового варианта. По оси абсцисс откладывается процент изменения, а по оси ординат величина экономического показателя. Диаграмма показывает, что проект сможет или нет выдержать удорожание капитальных вложений в бурение и в нефтепромысловое строительство на некоторую величину, выраженную в процентах, а также показывает экономическую устойчивость проекта при падении цены на нефть или удорожании текущих затрат.
