Задание 2.

Компания «Альфа» является крупным производителем женской деловой одежды. Согласно финансовым прогнозам на ближайшие 6 лет чистая прибыль компании составит:

В настоящее время в обращении находится 30 млн обыкновенных акций компании, которые можно купить на рынке по 25 руб./акция. Рассчитайте какой дивиденд на акцию получат акционеры в период с 2010 по 2015 г в следующих случаях:

1. компания выплачивает в качестве дивидендов 27% чистой прибыли;

2. с 2010 года компания решила выплачивать в качестве дивиденда стабильную сумму – 4 руб./акция, а если прибыль превысит 490 млн, то сумма превышения будет выплачена в виде дивидендов в качестве премии;

3. установлен дивиденд в размере 36% от чистой прибыли в 2012 году компания осуществит split в пропорции 2:1;

4. на период с 2010 по 2015 компания разработала план капиталовложений, которые составят:

В этом варианте предполагается, что дивиденды выплачиваются по остаточному принципу. При финансировании проектов компания стремится поддерживать оптимальную структуру капитала, при которой доля заемных средств составляет 40%, а собственных – 60%. При этом вся чистая прибыль, которая не была направлена на капиталовложения, будет использована на выплату дивидендов.

Ответ:

1 вариант: дивиденды выплачиваются в размере 27 % от чистой прибыли.

Итого дивидендов за 6 лет: 715,23 млн. руб. В обращении 30 млн. акций. Дивиденды, приходящиеся на одну акцию, за 6 лет составят: 715,23 / 30 = 23,84 руб.

Дивиденд, приходящийся на одну акцию (%) = 23,84 * 100 % / 25 = 95,36 %.

2 вариант: выплачивать в качестве дивиденда стабильную сумму – 4 руб./акция, а если прибыль превысит 490 млн., то сумма превышения будет выплачена в виде дивидендов в качестве премии.

Итого дивидендов за 6 лет: 746 млн. руб. В обращении 30 млн. акций. Дивиденды, приходящиеся на одну акцию, за 6 лет составят: 746 / 30 = 24,87 руб.

Дивиденд, приходящийся на одну акцию (%) = 24,87 * 100 % / 25 = 99,48 %.

3 вариант: установлен дивиденд в размере 36% от чистой прибыли в 2012 году компания осуществит split в пропорции 2:1.

Итого дивидендов за 6 лет: 971,79 млн. руб. В 2010-2011 гг. обращении 30 млн. акций. Дивиденды, приходящиеся на одну акцию, за 2012-2015 лет составят: (136,08 + 164,16) / 30 = 10,08 руб. Начиная с 2012 г. в обращении находится 60 млн. акций. Дивиденд на одну акцию в 2012 – 2015 гг.: (155,40 + 143,93 + 183,52 + 188,70) / 60 = 11,19 руб. Таким образом, на одну акцию за 6 лет приходится 10,08 + 11,19 = 21,27 руб.

Дивиденд, приходящийся на одну акцию (%) = 21,27 * 100 % / 25 = 85,08 %.

4 вариант:

Итого дивидендов за 6 лет: 1869 млн. руб. В обращении 30 млн. акций. Дивиденды, приходящиеся на одну акцию, за 6 лет составят: 1869 / 30 = 62,30 руб.

Дивиденд, приходящийся на одну акцию (%) = 63,30 * 100 % / 25 = 249,20 %.

Вывод: в четвертом варианте акционеры получат максимальный размер дивидендов.