Метод двойного бюджета

Для целей оптимального финансирования проектов можно использовать в планировании сфер вложения финансовых ресурсов метод двойного бюджета.

Это эффективный способ защиты стратегии развития предприятия от всевозможных неожиданностей в плане финансирования - разделение бюджета фирмы на текущий и стратегический. Оба эти бюджета, в свою очередь, подразделяются по зонам вложения финансовых средств предприятия с разной степенью доходности.

Текущий бюджет включает следующие позиции:

1) обеспечение непрерывного поступления прибыли от используемых мощностей фирмы;

2) капиталовложения в развитие имеющихся мощностей;

3) капиталовложения для роста прибыли от снижения производственной себестоимости продукции.

Стратегический бюджет включает следующие позиции:

1) капиталовложения в рост конкурентоспособности в существующей стратегической зоне хозяйствования (СЗХ);

2) освоение смежных, в географическом отношении, зон;

3) освоение новых СЗХ и прекращение капиталовложений в убыточные зоны.

К достоинствам метода двойного финансирования можно отнести:

1 ) выделение средств для стратегической деятельности целевым порядком;

2) обеспечение сохранности баланса капиталовложений и доходов на короткие и длительные сроки;

3) обеспечение выбора наиболее эффективных сфер производственной деятельности с помощью графика и сравнения кривых доходов по соответствующим бюджетам, проверки расходов в различных СЗХ.

Система двойного финансирования оказывается действенным рычагом управления будущим развитием предприятия в том случае, когда стратегический бюджет составляет значительную часть общего бюджета фирмы.

При осуществлении прогнозных расчетов предприятие должно учитывать два фактора:

инфляцию;

необходимость периодического поступления дохода на инвестируемый капитал, причем не ниже определенного минимума.

Поэтому будущие денежные поступления должны оцениваться с по­зиции текущего момента.

Базовая расчетная формула для дисконтирования имеет следующий вид:

,

где Р — текущая оценка величины капитала, т.е. с позиции исходного периода, когда делается первоначальный вклад;

С — размер финансового вложения к концу п-го периода с момента вклада первоначальной суммы;

R — коэффициент дисконтирования.

Коэффициент дисконтирования предназначен для временного упорядочения денежных средств различных временных периодов. Его экономическое содержание — желаемый процент на вложенный инвестором капитал.

Приведем условный цифровой пример работы с использованием рассматриваемого метода.

Пусть на счете в банке у предприятия 150000 руб., банк платит 40 процентов годовых. Есть предложение войти в рисковое предприятие всем капиталом. Приведенные экономические расчеты свидетельствуют что через два года ваш капитал увеличится в три раза. Стоит ли принимать предложение?

С₂ = Р х (1 + R)² = 150 000 х (1 + 0,40)² = 294 000 руб.

Этот расчет показывает, что предложение не выгодно, так как, оставив деньги в банке, инвестор имеет больше гарантий получения дохода и большую сумму абсолютного дохода на вложенный капитал.

Пользуясь методом дисконтирования, предприятие может определить уровень доходности той или иной сферы деятельности, определить стратегическую зону хозяйствования, обеспечивающую максимальный уровень дохода.