Индекс (индикатор) фондового рынка является одним из важнейших факторов, учитываемых инвесторами при оценке инвестиционных возможностей и их результатов. Он является основой прогнозирования и точным показателем тенденций на рынке.
Индексы обычно взвешиваются одним из нескольких различных методов; они носят названия ценовое взвешивание, стоимостное взвешивание, геометрическое взвешивание и т.д. Индекс Доу-Джонса и главный рыночный индекс (Маjог Магкеt Indех – ММI) вычисляются с помощью ценового взвешивания. Наиболее распространенным методом является умножение числа выпущенных акций каждой компании на их цену.
На рынке ценных бумаг Казахстана существует несколько индикаторов, характеризующих состояние биржевого рынка негосударственных ценных бумаг. Индикаторами фондового рынка являются:
- цен корпоративных облигаций, рассчитываемый по их ценам без учета накопленного (начисленного, но не выплаченного) вознаграждения по ним (по "чистым" ценам) (индекс KASE_BC);
- цен корпоративных облигаций, рассчитываемый с учетом всего начисленного вознаграждения по ним, в том числе и не выплаченного вознаграждения (индекс KASE_BP).
Капитализация рынка финансовых инструментов рассчитывается по формулам с учетом количества их наименований, находящихся в представительском списке для расчета капитализации; количество размещенных инструментов определенного наименования (за вычетом выкупленных эмитентом), в штуках; средневзвешенной цены (для акции) илиноминальной стоимости (для корпоративных облигаций) по сделкам, заключенным в течение последнего истекшего торгового дня.
Индекс KASE рассчитывается по формуле, учитывающей:
- первоначальное значение индекса KASE (в размере 2.545,79 пунктов по состоянию на 28 сентября 2007 г);
- суммарную рыночную стоимость акций, включенных в представительский
список, на момент расчета индекса KASE;
- суммарную рыночную стоимость акций, включенных в представительский список, на момент первоначального расчета индекса KASE;
- поправочный коэффициент, рассчитываемый с учетом: доли акций определенного наименования, которые находятся в свободном обращении, в процентах; количества акций определенного наименования, которые находятся в свободном обращении; количества размещенных акций определенного наименования (за вычетом выкупленных их эмитентом).
Индекс KASE_BY рассчитывается на основе средневзвешенной доходности облигации, количества дней до погашения облигации и капитализации облигации (произведение цены на количество бумаг). Расчетное значение доходности облигации представляет собой средневзвешенную доходность по результатам сделок за день.
Соответствующие расчеты проводятся по остальным индексам.
На рынке суверенных еврооблигаций применяется индекс KASE_EC, – рассчитываемый по чистым ценам облигаций; KASE_EP – индекс , рассчитываемый с учетом накопленного интереса и выплаченных купонов; KASE_EY – индекс средней доходности еврооблигаций.
Отдельная группа индикаторов рынка отражает значения средневзвешенной ставки репо различных сроков привлечения, установленной на торгах биржи в секторе операций репо по государственным ценным бумагам (ГЦБ) и негосударственным ценным бумагам (НЦБ), а также в секторе автоматического репо. Ставки репо можно рассматривать как текущую стоимость "коротких денег" на финансовом рынке и, соответственно, как индикатор краткосрочной ликвидности участников денежного рынка. Ставки рассчитываются только по результатам торгов в день заключения сделок. Так как речь идет о сроках заимствования до двух недель, расчет годовой ставки не производится. Особенным индикатором является TONIA (Tenge Over Night Index Average), который рассчитывается ежедневно как средневзвешенная процен-тная ставка по сделкам открытия репо сроком на один рабочий день (репо "овернайт"), заключенным на бирже в секторе автоматического репо с ГЦБ. Средневзвешення ставка репо сроком на один день по привлечению в тенге состоит в том, что последняя рассчитывается биржей по всем заключенным на бирже репо, включая сектор автоматического репо, сектор репо по ГЦБ и сектор репо по НЦБ. Индикатор объема учитывает объем сделок открытого во всех секторах репо на срок до 14 дней включительно.
Индикатор KazPrime отражает среднее значение по ставкам размещения денег на ка-захстанском рынке межбанковских депозитов. Расчет индикатора производится KASE ежедневно по котировкам, которые подаются торговую систему биржи участниками Сог-лашения о формировании индикатора. Тренд отражает разность относительно значения
предыдущего рабочего дня.
KIBOR представляет среднее значение по объявленным банками ставкам размещения денег на различные сроки – 7, 14 дней, 1, 2 и 3 месяца. Данные по KIBOR, KIBID и KIMEAN рассчитываются KASE ежедневно по рабочим дням и публикуются на веб-сайте биржи.
KIBOR – среднее значение по ставкам размещения денег на депозит (ставка, по которой банк хотел бы разместить деньги в другом банке на депозит – параметр предложения). KIBID – среднее значение по ставкам привлечения денег на депозит (ставка, по которой банк хотел бы принять деньги от другого банка при размещении на депозит – параметр спроса). KIMEAN – среднее значение между ставками размещения и привлечения (индикативный расчетный показатель). По сектору иностранных валют группа индикаторов рынка отражает значения средне-взвешенного биржевого курса тенге к торгуемым на бирже иностранным валютам разли-чными типами расчетов: TOD (today – расчеты в день заключения сделки); TOM (tomorrow – расчеты на следующий рабочий день относительно дня заключения сделки) и SPT (рас-четы во второй рабочий день).
Ставки межбанковского рынка депозитов (KIBOR, KIBID и KIMEAN) рассчитываются фондовой биржей на основе котировок участников в торговой системе; методика формирования показателя ставок аналогична LIBOR.
