Управлением государственным долгом называется деятельность государства в лице уполномоченных им органов по обеспечению рационального и эффективного заимствования и оптимизации стоимости обслуживания государственного кредита; оно осуществляется в целях избежания макроэкономических трудностей и проблем платежного баланса в будущем. При этом проводится мониторинг государственного долга, как деятельность уполномоченных государственных органов по отслеживанию и контролю процессов формирования, изменения и обслуживания долга.
Управление государственным долгом включает в себя:
1) ежегодную оценку состояния и прогноза на среднесрочный период государствен-
ного и гарантированного государством заимствования и долга с определением в ней показателей погашения и обслуживания, лимитов правительственного долга и долга местных исполнительных органов, предоставления государственных гарантий и поручительств государства;
2) определение центральным уполномоченным органом по бюджетному планирова-
нию лимита правительственного долга и лимита предоставления государственных гаран-тий и поручительств государства, утверждаемых в законе о республиканском бюджете на соответствующий финансовый год;
3) определение центральным уполномоченным органом по исполнению бюджета объемов, форм и условий заимствования Правительством Республики Казахстан, объемов погашения и обслуживания правительственного долга, утверждаемых в республиканском бюджете на соответствующий финансовый год;
4) осуществление центральным уполномоченным органом по исполнению бюджета регистрации государственных займов и требований, связанных с исполнением государством обязательств по его гарантиям и поручительствам, мониторинга получения, использования, погашения и обслуживания государственных займов и государственного долга, гарантированного государством долга и долга по поручительствам государства, а также требований государства, возникших в связи с исполнением государством обязательств по его гарантиям и поручительствам;
5) подготовку и реализацию мероприятий по оптимизации структуры долга, в том чис-ле по досрочному погашению долга, по покупке и продаже эмитентом государственных эмиссионных ценных бумаг на организованном рынке ценных бумаг, по реструктуриза-ции государственного и гарантированного государством долга, рефинансированию долга, управлению рисками государственного и гарантированного государством заимствования.
6) управление рисками государственного долга, и других обязательств государства включает в себя их выявление, идентификацию, оценку и минимизацию с использованием регламентации процедур и операций, соблюдения установленных лимитов и требований, диверсификации инструментов и рынков, применения различных производных финансовых инструментов (опционы, свопы, форвардные, фьючерсные и другие сделки, используемые на рынке для целей управления рисками), а также своевременное реагирование и принятие необходимых мер в управлении долгом юридических лиц под государственные гарантии и поручительства.
Бюджетным кодексом Республики Казахстан установлены лимиты заимствования для соответствующих государственных структур:
1) лимит правительственного долга;
2) лимит внешнего долга Национального банка Республики Казахстан;
3) лимит долга местного исполнительного органа.
Эти лимиты представляют собой планируемые, соответственно, в ре-спубликанском бюджете, Национальном банке, местном бюджете, фик-сированные суммы полученных и непогашенных займов, которые не должны превышать фактический долг соответствующей структуры на заданную дату (конец финансового года).
Государственное заимствование Правительством Республики Казахстан ограничивается установленными законом о республиканском бюджете на соответствующий финансовый год лимитом правительственного долга и объемом бюджетных средств, направляемых на обслуживание правительственного долга.
Лимит правительственного долга – утверждаемая законом о респуб-ликанском бюджете на соответствующий финансовый год фиксированная сумма полученных и непогашенных правительственных займов, которую не должен превышать фактический долг Правительства Респуб-лики Казахстан на заданную дату (на конец финансового года).
Для Национального банка лимит устанавливается на уровне 50% чистых золотовалютных активов банка, кроме случаев привлечения Национальным банком программных займов от международных финансовых организаций.
Лимит предоставления государственных гарантий и поручительств государства – утверждаемые законом о республиканском бюджете на соответствующий финансовый год фиксированные сумм, в пределах которых могут быть выданы государственные гарантии.
Лимит долга местного исполнительного органа – утверждаемая в местном бюджете на соответствующий финансовый год фиксированная сумма полученных и непогашенных займов местного исполнительного органа, которую не должен превышать фактический долг местного исполнительного органа на заданную дату (на конец финансового года). Государственное заимствование местным исполнительным органом области, города республиканского значения, столицы ограничивается установленными лимитом долга соответствующего местного исполнительного органа и объемом средств местного бюджета, направляемых на погашение и обслуживание долга соответствующего местного исполнительного органа. Лимит долга местного исполнительного органа устанавливается Правительством Казахстана исходя из целей и задач, определяемых среднесрочной фискальной политикой на предстоящий период. Объем расходов на погашение и обслуживание долга местного исполнительного органа не должен превышать 10% от доходов местного бюджета на соответствующий финансовый год.
Государственная (правительственная, суверенная) гарантия Республики Казахстан – обязательство Правительства перед кредитором полностью или частично погасить задолженность в случае неуплаты заемщиком – резидентом Республики Казахстан причитающейся с него суммы в установленный срок.
В мировой практике управления государственным долгом применяются такие методы, как: рефинансирование, конверсия, консолидация, унификация, обмен облигаций по регрессивному соотношению, отсрочка погашения займа, отказ (аннулирование) от государственного долга.
Рефинансирование означает погашение имеющейся государственной задолженности за счет выпуска нового займа. При этом облигации нового займа выдаются взамен ранее выпущенных в одинаковом стоимостном соотношении без учета курсовой разницы.
Конверсией называется изменение условий ранее выпущенного займа по доходности, как в меньшую сторону, так и в большую. В первом случае правительство поступает при значительных расходах по долгу, во втором – при наличии инфляции или с целью усиления заинтересованности населения в приобретении облигаций займа.
Консолидацией является изменение первоначальных условий займа по срокам – с их продлением или сокращением.
Унификация означает объединение нескольких займов в один, что упрощает упра-вление государственным долгом.
Обмен облигаций по регрессивному соотношению проводится в случае дефляции национальной денежной единицы и государству невыгодно рассчитываться по займам более «дорогими деньгами», чем они были при выпуске займа.
Отсрочка погашения займов применяется при значительной государственной задолженности, а также связанными с ними финансовыми затруднениями и правительство объявляет о перенесении сроков погашения займов и выплаты доходов по ним на поздние сроки.
Отказ от уплаты государственного долга (аннулирование) происходит при смене политического режима в стране и непризнании нового правительства выполнять прежние обязательства по причинам их неправомерности. Отказ может быть следствием банкротства государства.
Перечисленные методы управления государственным долгом могут применяться в различных сочетаниях одновременно; например, конверсия, консолидация и унификация или конверсия и унификация и т.д.
В числе мер по оздоровлению финансов, в том числе снижению темпов роста государственного долга возможна реализация части государственной собственности, то есть отказ от части активов путем продажи частному сектору; это снижает нагрузку, которое несет государство по поддержанию малоэффективной собственности.
Развитие национальной экономики невозможно без иностранных кредитов, инвестиций в сырьевые отрасли, привлечения передовых технологий в экспортные и импортозамещающие отрасли, в аграрный сектор и производство потребительских товаров. Но привлечение иностранного капитала и валютных ресурсов требует обоснованного подхода в части высокоэффективного их использования, должной отдачи заемных средств: выплата суммы основного долга и процентов требует в данном случае передачи части реального продукта в распоряжение других стран. Увеличение значительного внешнего долга могут вызвать долговременные отрицательные экономические последствия, связанные с изменением курса национальной валюты, соотношения экспорта и импорта, затруднениями в развитии отечественной экономики.
