Источники дивидендных выплат регламентируются законодательными актами, регулирующими порядок выплаты дивидендов в той или иной стране, и могут быть представлены двумя основными схемами:
а) прибыль отчетного периода и нераспределенная прибыль прошлых лет;
б) прибыль и эмиссионный доход.
Российское законодательство предусматривает в качестве базового варианта выплату дивидендов из чистой прибыли акционерного общества за текущий год. Кроме того, дивиденды по привилегированным акциям определенных типов могут выплачиваться из специально созданных для этого фондов общества за счет прибыли прошлых лет.
Важным элементом дивидендной политики являются формы дивидендов, которые могут выплачиваться деньгами, а в случаях, предусмотренных уставом общества, - иным имуществом: вновь выпущенными акциями акционерного общества, облигациями, иными видами ценных бумаг, товарами. Наиболее распространенна выплата дивидендов в денежной форме (наличными из кассы предприятия, чеком, платежным поручением, почтовым переводом).
При разработке дивидендной политики на конкретном предприятии как части его общей финансовой стратегии необходимы анализ и оценка факторов, ограничивающих принятие дивидендного решения.
1. Ограничения инвестиционного характера.
Снижение уровня дивидендных выплат для инвестирования дальнейшего роста быстро растущего прибыльного предприятия; на ранних стадиях жизненного цикла предприятия; при активизации инвестиционной деятельности предприятия в период принятия инвестиционных программ предприятия, направленных на расширенное воспроизводство основных фондов и др.
2. Ограничения финансового характера.
Уменьшение дивидендных выплат в связи: с недостаточной ликвидностью предприятия, отсутствием у него достаточного размера средств для дивидендных выплат в денежной форме; с низкой доходностью предприятия; с отсутствием стабильного дохода; с высоким уровнем риска деятельности предприятия и др.;
3. Ограничения организационно-управленческого характера (в связи с интересами акционеров).
Уменьшение дивидендных выплат в связи: с проблемой «разжижения» права собственности, т.е. появления новых акционеров в случае выплаты высоких дивидендов, использования дополнительной эмиссии акций как средства финансирования; с высоким уровнем доходов акционеров.
Увеличение дивидендных выплат в связи: с необходимостью сохранения контроля над управлением предприятием (очень низкий уровень дивидендных выплат может привести к снижению рыночной стоимости акций, массовому «сбросу» акций акционерами, поглощению организации другой компанией); с несовершенством рынка финансовой информации
4. Ограничения правового характера
Институциональные ограничения в расходовании дохода от прироста капитала.
Запрещение выплаты дивидендов в денежной форме предприятиям-банкротам.
Процедурные ограничения по выплате дивидендов.
5. Прочие ограничения, не вошедшие в вышеперечисленные группы.
[1] Hrebiniak L., Snow C. Industry Differences in Environmental Uncertainty and Organizational Characteristics Related to Uncertainty. - Academy of Managment Journal, 1980, No 23,p. 750-759; Schmalensee R. Do Markets Differ Much? - American Economic Review, 1985, 75, p.341-351; Powell T. How Much Does Industry Matter? An Alternative Empirical Test. - Strategic Managment Journal, 1996, vol. 17, No 4, p. 323-334.
[2] Финансы и кредит субъектов РФ: Учебник / Л.И. Сергеев, А.Н. Соколов., В.П. Жданов, А.Г. Мнацаканян и др.; Под ред проф. Л.И. Сергеева - Калининград. Балтийский институт экономики и финансов, 1999. - С. 421.
ИНФОРМАЦИОННОЕ ПИСЬМО № 1
Уважаемые учителя и педагоги дополнительного образования!
Уважаемые школьники!
Геологический факультет Пермского государственного национального исследовательского университета совместно с Министерством образования и науки Пермского края и ГБОУДОД «Пермский центр «Муравейник» в 2014-2015 учебном году проводит Многопредметную олимпиаду «Юные таланты» по комплексу предметов «Геология» для учащихся (8 - 11 классов) общеобразовательных учреждений.
Многопредметная олимпиада «Юные таланты» по комплексу предметов «Геология»проводится в два этапа: отборочный (заочный) – 17 декабря 2014 г. и заключительный (очный) – 07-08 февраля 2015 г. Победители и призеры Многопредметной олимпиады «Юные таланты» по комплексу предметов «Геология»2013–2014 учебного года допускаются к участию в заключительном (очном) этапе без участия в отборочном (заочном) этапе, но по предварительной заявке с приложением копии документа (диплома), подтверждающего его статус.
Для участия в олимпиаде по геологии Вам необходимо до 17 декабря 2014 г. (включительно) зарегистрироватьсяна официальном сайте олимпиады «Юные таланты» http://olymp.psu.ru. Из личного кабинета необходимо подать заявку на предмет «Геология». Перед регистрацией внимательно изучите инструкцию, размещенную на сайте, в случае возникновения вопросов звоните на контактный номер указанный ниже. Помните, что при регистрации необходимо будет указать свою (личную) электронную почту участника. Внимание! На один электронный адрес нельзя зарегистрировать несколько участников. У каждого участника олимпиады своя электронная почта и свой личный кабинет. Все последующие шаги по участию в олимпиаде будут зависеть от правильной регистрации.
Тренировочные олимпиадные тесты по геологии доступны на сайте http://ege.psu.ru/ Личный кабинет, логин и пароль одинаковы для обоих сайтов: http://olymp.psu.ru и http://ege.psu.ru/ (не надо регистрироваться дважды).
Для регистрации, подачи заявки, прохождения тестов рекомендуем использовать браузер Chrome.
Задания отборочного (заочного) этапа можно будет выполнить 17 декабря 2014 г. с 08.00 до 23.59 (по московскому времени) в режиме on-line (с любого компьютера, имеющего выход в Интернет) только зарегистрированным пользователям. Вход в тест с главной страницы сайта олимпиады или из своего личного кабинета.
Результаты отборочного (заочного) этапа будут опубликованы на сайте http://olymp.psu.ru в период с 31 декабря 2014 г. по 12 января 2015 г.
Положение о Многопредметной олимпиаде «Юные таланты», Регламент проведения Многопредметной олимпиады «Юные таланты» по комплексу предметов «Геология», актуальная информация об олимпиаде по геологии, задания прошлых лет с их решениями, история развития олимпиады, рекомендуемая литература для подготовки – все это доступно на официальном сайте http://olymp.psu.ru/disciplines/geology/home.html.
В 2015 году при приеме на обучение по программам бакалавриата и программам специалитета Приемная комиссия ПГНИУ начисляет по 1 баллу за наличие диплома победителя или призера текущего года Многопредметной олимпиады «Юные таланты».
Все участники отборочного (заочного) этапа олимпиады смогут скачать с официального сайта олимпиады сертификат участника. Тем участникам, которые пройдут в заключительный (очный) этап олимпиады будут высланы приглашения на электронную почту. Всем педагогам, подготовившим участников, призеров и победителей отборочного (заочного) этапа олимпиады будут высланы на электронную почту Благодарственные письма.
