Факторы, определяющие дивидендную политику.

При формировании дивидендной политики финансовому менеджеру необходимо учитывать целый ряд факторов, влияющих на нее.

Особенности процесса выплаты дивидендов в соответствии с действующим законодательством определяются целым комплексом юридических факторов: организационно-правовой формой предприятия, влияющей на процессы распределения прибыли; законодательными ограничениями в процессе распределения прибыли , в том числе общество не имеет права принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов до полной оплаты всего уставного капитала; если на день принятия решения о выплате дивидендов общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) в соответствии с законодательством РФ о несостоятельности (банкротстве) или если указанные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов и т.д.

Факторы, характеризующие инвестиционные возможности, к которым относятся стадия жизненного цикла коммерческой организации; необходимость расширения инвестиционных программ в коммерческой организации; степень готовности отдельных инвестиционных проектов с высоким уровнем эффективности. Данная группа факторов, актуальна для организаций, осуществляющих инвестиционные проекты и занимающихся инвестиционной деятельностью.

Факторы, характеризующие возможности формирования ресурсов из альтернативных источников. В их состав входят доступность кредитов на финансовом рынке; стоимость привлечения дополнительного акционерного капитала; достаточность резервов собственного капитала, сформированных в предшествующем периоде и др.

Факторы, связанные с объективными ограничениями: уровнем налогообложения дивидендов и имущества организаций; достигнутым уровнем финансового левериджа, фактическим размером прибыли и коэффициентом рентабельности собственного капитала.

Прочие факторы, в состав которых можно включить уровень дивидендных выплат организациями-конкурентами; возможность утраты контроля над управлением организацией и др.

На основе учета данных факторов формируется дивидендная политика.