Простой (бесдисконтный) метод окупаемости инвестиций (PP).

Суть простого (бесдисконтного) метода окупаемости инвестиций состоит в определении того срока, который понадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций.

Срок окупаемости инвестиций - период, в течение которого недисконтированные прогнозируемые поступления денежных средств превысят недисконтированную сумму инвестиций.

Порядок расчета срока окупаемости (Payback Period, РР) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестирования.

Критерий действия: Если рассчитанный период окупаемости меньше максимально приемлемого, то проект принимается, если превышает -отклоняется. При выборе одного из нескольких проектов с приемлемой величиной срока окупаемости предпочтение отдается проекту с наименьшим сроком окупаемости.

I вариант расчета:

При равномерном распределении дохода по годам срок окупаемости рассчитывается как частное от деления единовременных затрат на величину среднегодового дохода от реализации инвестиционного проекта.

IC

PP = ---------- ,

P

где РР - срок окупаемости проекта;

IC - величина первоначальной инвестиции;

P - среднегодовой доход от реализации проекта.

II вариант расчета:

При неравномерном распределении дохода срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным (сумма нарастающим итогом) доходом. В общем виде формула расчета срока, который понадобится для возмещения суммы первоначальной инвестиции, выглядит следующим образом:

n

РР = min n, при котором å Рк ³ IC ,

к=1

где РР - срок окупаемости инвестиций (лет);

Рк - денежные поступления, генерируемые проектом в году к;

IC - величина первоначальной инвестиции;

n - продолжительность проекта.

Преимущества простого (бесдисконтного) метода окупаемости инвестиций:

– Позволяет дать приблизительную оценку ликвидности проекта, т.к. большой срок окупаемости свидетельствует о длительной иммобилизации средств (пониженной ликвидности проекта)

– Позволяет приблизительно определить рискованность проекта

– Отсутствие сложности в расчетах.

Недостатки простого (бесдисконтного) метода окупаемости инвестиций:

– Не принимаются во внимание денежные поступления за весь жизненный цикл объекта, в который были осуществлены инвестиции.

– Проекты с равными сроками окупаемости, но различной временной структурой доходов признаются равноценными.

– Не позволяет судить о рентабельности проекта.