К числу активных операций относится и инвестиционная деятельность банка– вложение банком средств в частные и государственные ценные бумаги. Покупая ценные бумаги, банки обеспечивают приток средств на относительно длительный период. С точки зрения приносимого дохода инвестиции – это второй (после процентов по кредиту) источник банковской прибыли.
Комиссионные операции банков– это разного рода посреднические и доверительные услуги, за оказание которых банк взимает комиссионные вознаграждения. В частности, всё большее распространение сегодня получают такие комиссионные операции, как лизинг, факторинг и траст.
Лизинг– это банковская деятельность по сдаче в аренду машин, оборудования, сооружений. Банки, вместо того, чтобы выдавать предприятию ссуду на приобретение подобных средств, сами их приобретают и сдают в аренду, сохраняя за собой право собственности. При этом банк получает арендную плату (лизинговые платежи), а не ссудный процент. Для предприятий лизинг является специфической формой финансирования инвестиций.
Факторинг– вид банковской деятельности, которая заключается в том, что банк покупает у своих клиентов их требования к дебиторам (покупателям), оплачивая им 40-60% суммы обязательств в виде аванса, с окончательным перерасчётом после погашения задолженности. За оказание этих услуг банк взимает комиссионные.
Трастовые операциивыполнение банком различных функций, связанных с управлением имуществом, пенсионными фондами, хранением ценных бумаг по доверенности клиентов. По доверительным операциям банки получают комиссионное вознаграждение. Сосредотачивая трастовые активы, банки имеют возможность значительно расширить сферу деятельности и влияния, обеспечивая себе таким образом высокие прибыли.
Результаты активных и пассивных операций банка отражаются в балансе банка, характеризующем соотношение его пассивов (долгов банка) и активов (долгов банку) на определённую дату. Годовые отчёты (балансы) банков публикуются в открытой печати.
Активы банка должны быть равны обязательствам банка (долгам) плюс собственный капитал банка. Если активы превышают обязательства банка, то банк платёжеспособен. Если активы меньше обязательства, это означает, что собственный капитал банка уменьшается, и банк становится неплатёжеспособным.
Центральный банк и его функции.Осью, центром всей кредитной системы является центральный банк. Возникновение центральных банков исторически связано с концентрацией банкнотной эмиссии (выпуска денег) в руках немногих, наиболее надёжных, пользовавшихся всеобщим доверием коммерческих банков, чьи банкноты могли успешно выполнять функцию всеобщего кредитного орудия обращения. В конце XIX начале ХХ в. в большинстве стран эмиссия банкнот была сосредоточена в одном эмиссионном банке, который стал называться центральным эмиссионным, а затем просто центральным банком. В этом названии отражается его роль в кредитной системе любой страны.
Важнейший принцип функционирования центральных банков – их независимость от правительства.В большинстве стран мира ЦБ подчиняется высшему законодательному органу страны. Это обстоятельство имеет большое значение, так как в случае дефицита бюджета правительство не может обязать ЦБ профинансировать его расходы. Правительство вынуждено прибегнуть к займу – выпуску и продаже ценных бумаг.
ЦБ не ставит перед собой присущей коммерческим банкам цели максимизации прибыли и не конкурирует с последними. Основное назначение ЦБ в рыночной экономике – контроль за денежным обращением страны, обеспечение устойчивости денег, стабильности банковской системы, проведение денежной политики, которая обеспечивала бы достижение макроэкономических целей, прежде всего без инфляционного развития экономики.
Традиционно ЦБ выполняет следующие основные функции:
- монопольно осуществляет эмиссию банкнот (наличных денег).В современных условиях, когда наличные деньги составляют незначительную часть денежной массы, эта функция центрального банка несколько снижена, хотя банкнотная эмиссия по-прежнему необходима для розничной торговли и обеспечения ликвидности банков. Разность между номинальной стоимостью денег и затратами на их производство называется сеньораж»и образует доход ЦБ;
- является банком банков.ЦБ не имеет дела непосредственно с предпринимателями и населением. Клиенты ЦБ – коммерческие банки. ЦБ хранит кассовые резервы коммерческих банков; через счета, открываемые коммерческими банками в ЦБ, осуществляет расчёты между ними; в случае необходимости оказывает коммерческим банкам кредитную поддержку. Он является для коммерческих банков «кредитором последней инстанции», т. е. кредитором на крайний случай. ЦБ предоставляет коммерческим банкам ссуды под залог коммерческих векселей и других ценных бумаг, а также осуществляет учётные операции – покупку векселей банков;
- выступает в качестве банкира правительства.Хотя Центральный банк и не подчиняется правительству, он тесно с ним связан. В ЦБ открыты счета правительства и правительственных учреждений. ЦБ осуществляет кассовое, расчётное, кредитное обслуживание правительства, управляет государственным долгом (осуществляет размещение и погашение займов, организует выплату процентов и др.), регулирует резервы иностранной валюты и золота и т.п.;
- осуществляет банковское регулирование и банковский надзор.ЦБ постоянно контролирует соблюдение банками законодательства и других нормативных актов. Главными целями банковского регулирования и банковского надзора является поддержание стабильности банковской системы, защита интересов вкладчика и кредитора. Устанавливая разного рода экономические нормативы (максимальный размер риска на одного заёмщика или группу связанных заёмщиков; нормативы ликвидности кредитной организации; нормативы достаточности собственных средств (капитала) и др.;
- осуществляет валютное регулирование.Проводя операции по покупке и продаже иностранной валюты, определяя порядок обращения иностранной валюты на территории страны, осуществляя расчёты с иностранными государствами и т. п., ЦБ оказывает воздействие на устойчивость, покупательную способность национальной валюты;
- регулирует безналичную эмиссию,осуществляемую коммерческими банками. Воздействуя на масштабы и характер операций коммерческих банков (прежде всего на объём предоставляемых кредитов), ЦБ в соответствии с принятыми ориентирами единой государственной денежно-кредитной политики регулирует массу денег, находящихся в обращении.
Основные воздействия ЦЮ на кредитные ресурсы банков и массу денег, создаваемую коммерческими банками, - это:
- операции на открытом рынке – купля-продажа ЦБ государственных ценных бумаг;
- изменение учётной ставки;
- изменение норматива обязательных резервов.
Все функции ЦБ тесно связаны между собой, и выполняя их, ЦБ осуществляет денежно-кредитное регулирование экономики.
3.11 Денежно кредитная (монетарная) политика государства
Спрос на деньги. Денежный рынок.В современных условиях в качестве инструмента государственного регулирования всё больше используются деньги. В ведущих странах мира с 80-90-х гг. ХХ в. денежно-кредитная политика, проводимая в соответствии с монетаристской концепцией, становится основным методом воздействия государства на экономику. Для достижения полной занятости т относительно стабильных цен государство воздействует на денежный рынок, массу денег в обращении.
Спрос на деньги предопределяется такими их функциями, как средство обращения и средство накопления. Хозяйствующие агенты нуждаются в деньгах, чтобы тратить их, используя их как средство платежа в настоящем и будущем.
Совокупный (общий) спрос на деньги (Dm)включает в себя: 1) деловой спрос – спрос на деньги для оплаты товаров и услуг и 2) спрос на деньги как запасную стоимость (средство сбережения).
Деловой спрос,для сделок (Dm1). Каждый экономический субъект в каждый данный момент должен располагать определённой суммой денег (денежными остатками), чтобы иметь возможность беспрепятственно совершать сделки. Домашним хозяйствам нужны деньги, чтобы покупать товары, оплачивать коммунальные услуги и т. п. Предприятиям нужны деньги для оплаты сырья, материалов, выплаты заработной платы и т. п.
Величина спроса на «денежные остатки» зависит от номинального ВНП, т. е. деловой спрос на деньги прямо пропорционален реальному объёму ВНП т уровню цен. Очевидно, что рост реального объёма ВНП ведёт (при прочих равных условиях) к росту доходов, что стимулирует большие расходы и больший спрос на деньги для сделок. Такая же прямая связь существует между деловым спросом и ценами.
Известно, что покупательная способность денег измеряется количеством товаров и услуг, которые можно на них купить. Если цены растут, покупательная способность падает, и для того чтобы сохранить реальные доходы на прежнем уровне, денег потребуется больше.
Таким образом
Dm1 = f(Q,p) >0,
где Q – реальный объём валового национального продукта;
р – уровень цен.
Часть своих доходов люди сберегают, причём эти сбережения могут осуществляться либо в денежной форме (накопление наличных денег или средств на депозитных счета), либо в виде различных финансовых активов (государственные ценные бумаги, акции, облигации и др.). Каждая из этих форм сбережений имеет свои преимущества. Деньги абсолютно ликвидны, но не приносят доход. Ценные бумаги – менее ликвидные, но приносят доход. Отсюда спрос на деньги, как средства сбереженияили спрос со стороны активов (Dm2) зависит от предпочтения ликвидности.
Если экономические субъекты предпочитают иметь высоколиквидные активы – спрос на деньги растёт, если менее ликвидные, активы – падает. В свою очередь, вопрос о том, как распределяются сбережения между деньгами и не денежными активами, решается в зависимости от уровня процентной ставки (i). Если процентная ставка повышается, то курс (цена) ценных бумаг падает, их доходность возрастает и экономические субъекты предпочитают делать сбережения в форме не денежных активов – спрос на деньги как средство сбережения падает. И наоборот
Отсюда:
Dm2 =f(i) < 0.
Таким образом, совокупный спрос на деньги зависит от реализации объёма производства, уровня цен и нормы чудного процента.
Соединение предложения денег банковской системы (Sm) с общим спросом на деньги (Dm) даёт картину денежного рынка. Денежный рынок– это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяет уровень процентной ставки, «цену» денег.
Основными участниками денежного рынка являются: фирмы, правительство, Центральный и коммерческие банки. Объект купли-продажи – деньги, предоставляемые во временное пользование. Особенность денежного рынка в том, что в отличие от товарных рынков, где процесс купли-продажи представляет собой обмен товарами и услугами по ценам, измеренными в денежных единицах, на денежном рынке деньги фактически обмениваются на другие ликвидные активы по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной ставки процента. Как и на любом рынке, равновесие имеет место в точке пересечения кривых спроса и предложения, рисунок 3.13.
i Dm
Sm
Излишек предложения денег
i1
ie e
Недостаток предложения денег
i2
Qm
Q1 Qe Q2
Рисуноук3.13 Денежный рынок
Поскольку предложение денег определяется не их ценой, а регулируется государством, исходя из общих целей макроэкономического равновесия, то предложение денег будет совершенно неэластично.
Равновесиеозначает равенство количества активов, которые хозяйствующие агенты хотят иметь в виде денег, количеству денег, которые предлагаются банковской системой. Равновесие это достигается при определённой процентной ставке (i).
Если норма процента превышает уровень равновесия (ii), то хозяйствующие агенты не захотят иметь то количество денег, которое предлагает банковская система. Поскольку норма процента повысилась, стоимость ценных бумаг упала, они стали более доходными, и хозяйствующие агенты предпочтут не денежные активы денежным. Падение спроса на деньги понизит норму ссудного процента до равновесного уровня.
Когда же, наоборот, процентная ставка оказывается меньше равновесной (i2), сокращается число желающих держать свои активы в ценных бумагах. Те, у кого есть сбережения, будут всё больше предпочитать банковские вложения, так снижения процентных ставок ведёт к росту цен на ценные бумаги. Спрос на ценные бумаги упадёт, что вызовет повышение их курса. Повышение курса ценных бумаг снизит спрос на них и повысит спрос на деньги. Это отразится на процентных ставках, которые пойдут вверх, к равновесию.
Как и на любом рынке, равновесие достигаемое на денежном рынке, может нарушаться под действием разного рода неценовых факторов:
- изменение ВЕПвлияет на величину реального дохода, а, следовательно, отражается на деловом спросе и на спросе на деньги как средства сбережения. Изменение спроса под влиянием изменения дохода приведёт к сдвигам кривой спроса на деньги и (при прочих равных условиях) к изменению равновесия;
- предъявляя спрос на деньги, хозяйствующие агенты учитывают их покупательную способность , т. е. то количество товаров и услуг, которое можно на них купить. Когда цены товаровповышаются, то возрастает спрос на деньги. Это обстоятельство является решающим фактором для понимания инфляции. Повышение спроса на деньги может служить для государства сигналом для увеличения денежного предложения, что инициирует дальнейший рост цен;
- изменения предложенияденег, смещение кривой предложения также ведёт к изменению процентной ставки, что в свою очередь, отражается на инвестиционном спросе, объёме производства и уровне занятости.
Таким образом, можно сделать важный вывод: денежный и товарные рынки тесно связаны между собой. События, происходящие на денежном рынке, отражаются на товарном. В свою очередь, перемены в объёмах производства товаров и услуг отражаются на спросе на деньги, а колебания процентной ставки сказываются на инвестициях и совокупном спросе.
Например, повышение ВНП (доходов) увеличивает спрос на деньги. Денежный рынок реагирует на увеличение спроса на деньги ростом процентных ставок. Повышение процентных ставок отражается на инвестиционных расходах фирм. Спрос на инвестиции снижается, следовательно, уменьшается и совокупный спрос. Реакцией на изменение совокупного спроса становится изменение объёма производства и занятости.
Монетарная политика государства: механизм и виды.Тесная взаимосвязь денежных и товарных рынков создаёт возможность проведения целенаправленной денежно-кредитной (монетарной) политики, в ходе которой государство, изменяя предложение денег, может воздействовать на объём национального производства, цены и занятость.
Теоретической основой денежно-кредитной политики служит теория монетаризма,представляющая собой синтез кейнсианских и неоклассических представлений о роли денег в экономике, о влиянии массы денег в обращении на макроэкономические цели. Основные положения современного монетаризма могут быть сведены к следующему:
- «деньги имеют значение», они в экономике играют первостепенную роль. Деньги – главный, центральный элемент хозяйственной системы, определяющий состояние рыночной конъюнктуры и весь ход воспроизводственного процесса;
- поскольку спрос на деньги зависит от небольшого числа факторов и не подвержен сильным колебаниям, основным параметром, влияющим на состояние экономики, является денежное предложение. Именно изменения в денежном предложении сказываются на совокупном спросе, объёме производства и доходах, занятости и ценах;
- денежное предложение – экзогенная (задаваемая извне) величина;
- рыночная экономика способна к саморегулированию, поэтому вмешательство государства должно быть ограничено регулированием количества денег в обращении. «Ни одного правительства не может быть мудрее рынка», «чем слабее экономическая роль государства, тем выше благосостояние людей» - вот разделяемое монетаристами воззрение;
- фискальная политика малоэффективна, и основной упор должен делаться на монетарную политику;
- рост денежной массы должен происходить в соответствии с основным монетарным правилом,согласно которому «денежное предложение должно расширяться ежегодно в том же темпе, что и ежегодный темп роста реального ВНП.
Теория монетаризма лежала в основе государственной политики, проводившейся в США («рейганомика») и Англии («тэтчеризм») в 1980х – начале 1990 годов и позволившей улучшить экономическое положение этих стран. В частности, в США уровень инфляции снизился с 13,5 % в 1980 г. до 4,1% в 1988г., а безработица упала с 9,7% в 1982 г. до 5,5% в 1988 г.
Монетарная политика– это действия правительства, влияющие на количество денег в обращении, т. е. денежное предложение. Ключевое звено монетарной политики - деятельность ЦБ, организатора и контролёра денежного обращения.
Основой монетарной политики являются следующие положения:
- в краткосрочном периоде рост денежной массы приводит к росту объёма реального ВНП;
- в долгосрочном периоде рост денежной массы влечёт за собой рост цен, не оказывая влияния на объём ВНП.
Механизм воздействия монетарной политики на объём национального производства и занятость таков:
1) исходя из задач, стоящих перед экономикой, ЦБ увеличивает (сокращает) денежное предложение. Реакцией на эти действия становится падение (рост) процентной ставки;
2) изменение уровня процентной ставки увеличивает (сокращает) инвестиционный спрос. Таким образом ЦБ воздействует на величину инвестиций – наиболее гибкий элемент совокупного спроса;
3) изменение инвестиций с мультипликационным эффектом отражается на объёме ВНП.
Связь между денежной массой и объёмом производства, устанавливаемая через норму процента и плановые инвестиции, известна как «кейнсианский передаточный механизм», рисунок 3.14.
i Sm Sm1 i
Dm a) I б)
i1 e1 i1
i2 e2 i2
Qm I
Q1 Q2 I1 I2
I,S
Q1 в)
Q2
GNP I1 I2 S
Механизм воздействия денежного предложения на национальный объём производства: а) денежный рынок; б) рынок капиталов; в) производство.
При данном денежном спросе (Dm1) и предложения денег (Sm1) процентная ставка устанавливается на уровне i1. Такой ставке соответствует инвестиционный спрос на уровне I1 и объём ВНП = Q1. Увеличение предложения до Sm2 снижает процентную ставку до i2, соответственно расширяя инвестиции до I2. Прирост инвестиций с мультипликационным эффектом увеличивает ВНП до Q2. Таким образом, прирост денежной массы расширяет совокупный спрос, объём производства и доходы, а сокращение денежной массы – понижает. Однако этот вывод справедлив в отношении лишь краткосрочного периода (пока ВНП не достиг потенциального уровня), в более длительном периоде монетарная политика влияет преимущественно на цены.
Основными инструментами в руках центрального банка, с помощью которых он воздействует на денежное предложение, как уже отмечалось, являются операции на открытом рынке; изменение учётной ставки и норматива обязательных резервов.
Операции на открытом рынке– это купля-продажа ЦБ государственных ценных бумаг. Предположим, что в экономике наблюдается излишний рост денежной массы и ЦБ решает его ограничить. С этой целью он начинает активно продавать государственные обязательства. Предложение ГЦБ увеличивается, их рыночная цена падает, доходность для покупателя растёт – спрос на ценные бумаги правительства увеличивается. Клиенты коммерческих банков снимают деньги со своих счётов, происходит замещение денег ценными бумагами.
Помимо того, что операции на открытом рынке непосредственно влияют на денежную массу, они порождают вторичный эффект. В результате покупки клиентами ценных бумаг сокращается величина резервов банка и уменьшается сумма кредитов, которую может выдавать банк. Таким образом, конечный результат воздействия операций на открытом рынке на денежную массу включает прямой и вторичный эффект. Это означает, что продажа ЦБ ценных бумаг, например, на 1000 ден. ед., сокращает объём денежной массы на большую сумму, т. е. имеет место мультипликационный эффект.
Операции на открытом рынке – самый распространённый метод воздействия ЦБ на массу денег в обращении.
ЦБ может также влиять на денежную массу, изменяя учётную ставку.Если ЦБ повышает учётную ставку, то для коммерческих банков (в случае возникновения у них дефицита резервов) кредит в ЦБ обойдётся дороже, поэтому они постараются увеличить свои резервы, скупая акции или требуя досрочного возврата выданных ссуд. И то и другое вызовет снижение денежной массы.
Следует отметить, что в странах с развитой рыночной экономики механизм учётно-процентной ставки используется нечасто. Как правило, учётная ставка изменяется вслед за движением процентной ставки на денежных рынках. Если учётная ставка установлена на уровне ниже рыночной, то банки будут стремиться получить дешёвый кредит в ЦБ, чтобы использовать его в целях получения прибыли. Кроме того, в условиях интернационализации хозяйства снижение учётноё ставки ведёт к отливу капитала из страны, что негативно влияет на эффективность учётно-процентной политики.
Изменение норматива обязательных резервов.Снижение или увеличение норматива обязательных резервов оказывает воздействие на размер избыточных резервов и величину денежного мультипликатора. Если ЦБ намерен увеличить денежную массу, ему следует снизить норматив обязательных резервов. Уменьшение норматива переведёт часть обязательных резервов в избыточные и, следовательно, расширит возможности создания новых денег путём кредитования. Если норматив обязательных резервов будет увеличен, то произойдёт прямо противоположное: денежная масса сократится. Коммерческие банки и в этом случае либо потеряют часть своих избыточных резервов, и тем самым их возможность создания новых денег уменьшится.
Изменение норматива резервных требований является самым сильным и «грубым» инструментом в руках ЦБ. Прибегает банк к нему редко. Дело в том, что изменение норматива резервных требований, которое распространяется только на банки, нарушает конкретное равновесие между банками и другими финансовыми посредниками, поэтому, стремясь поддерживать это равновесие, ЦБ старается не изменять норматива обязательных резервов. С точки зрения направления изменения массы денег, монетарная политика подразделяется на политику «дешёвых» и политику «дорогих» денег.Если в экономике наблюдается спад, безработица и целью государства является расширение производства, то ЦБ увеличивает предложение денег, что ведёт к их удешевлению – падению нормы процента, расширению совокупного спроса и объёма производства. Напротив, во время инфляции ЦБ проводит политику «дорогих» денег, т. е. снижает их предложение, что способствует росту процентной ставки и, следовательно, сдерживанию инвестиций и совокупного спроса.
Степень воздействия и изменений денежного предложения на объём производства и занятость зависит от эластичности спроса на деньги и на инвестиции. Чем менее эластичен спрос на деньги и более эластичен спрос на инвестиции, тем больший эффект даёт изменение предложения денег. И наоборот.
Существует ряд факторов, которые могут снижать результативность и эффективность монетарной политики.
Денежно-кредитная политика может привести к «ликвидной ловушке» - состоянию денежного рынка, при котором ставка процента не реагирует на изменение денежного предложения. Увеличение денежного предложения в целях активизации инвестиционной деятельности, ведущее к снижению процентной ставки, имеет свой предел. Процентная ставка может снижаться только до минимального уровня (она не может равняться 0), и, если государство будет продолжать наращивать денежную массу, то это не приведёт к соответствующему увеличению инвестиционного спроса и реального ВНП, а только породит дефицит.
Эффект изменения массы денег в обращении может сглаживаться изменение скорости обращения денег. Например – проводится политика «дорогих» денег: ЦБ стремиться уменьшить количество денег, но в это время увеличивается скорость обращения денег - желаемый результат не достигается.
Наконец, возможна неадекватная реакция хозяйствующих агентов на действия ЦБ. Поскольку на инвестиционный спрос, помимо уровня процентной ставки, оказывает влияние множество других факторов, то отнюдь не всегда, то или иное изменение уровня процента вызовет соответствующий спрос на инвестиции. ЦБ, проводя политику «дешёвых» денег, увеличивает избыточные резервы банков, но это не означает, что население и фирмы будут предъявлять соответствующий спрос на эти резервы.
Несмотря на отрицательные моменты, снижающие действенность денежно-кредитной политики, её гибкость, возможность «тонкой настройки», быстрота осуществления делают её достаточно эффективным методом государственного регулирования. Вместе с фискальной политикой монетарная политика остаётся сегодня важнейшим инструментом в арсенале государственного воздействия на рыночную экономику.
3.12.Экономический рост.
Динамика экономического развития.В основе поступательного, прогрессивного развития человеческого общества лежит экономический рост – увеличение способности экономики производить из года в год всё больше товаров и услуг. Экономический рост проявляется как тенденция, прокладывающая себе путь через непрерывные колебания экономической активности.
Напомним, что одной из основных целей макроэкономического развития страны является стабильный экономический рост. Экономический рост свидетельствует о положительной динамике развития – расширяющееся производство обладает большими возможностями для удовлетворения потребностей людей и решения социально-экономических проблем. Графически экономический рост может быть представлен как сдвиг кривой производственных возможностей вправо и вверх, рисунок 3.15.
Инвестиционные товары
А1
А
С1
С
0 В В1
Потребительские товары
Рисунок 3.15 Кривая производственных возможностей и экономический рост
Экономический рост означает, что границы кривой производственных возможностей перемещается из положения АВ в положение А1В1 и общество в состоянии производить больше и инвестиционных товаров , и потребительских товаров.
Об экономическом росте судят по динамике ВНП, измеряемой темпами роста ВНП или темпами роста ВНП на душу населения. Первый показатель применяется при оценке масштабов расширения экономического потенциала, второй – при анализе благосостояния населения или сравнения уровня жизни в разных странах.
Темп роста реального ВНП– это отношение реального ВНП данного года к реальному ВНП предшествующего года, умноженное на 100%:
Темп роста ВНП = х 100%.
Например, если ВНП 2007 г. – 1050 ден. ед., а 2006 г. – 1000 ден. ед., то годовой темп роста составил 105% (й050 : 1000) х 100%, или годовой прирост был равен 5% (105% - 100%).
Темп роста ВНП на душу населения –это отношение реального ВНП на душу населения данного года к реальному ВНП на душу населения предшествующего года, умноженное на 100%:
Темп роста ВНП на душу населения =
Под экономическим ростом понимают такое развитие национальной экономики, при котором темпы увеличения реального ВНП превышают темпы роста населения.
Расширение производственных возможностей общества, экономический рост являются результатом увеличения/или повышения качества ресурсов, вовлечённых в производство.
В зависимости от источников роста различают:
- экстенсивный рост– осуществляемый за счёт вовлечения дополнительных ресурсов – увеличение численности занятых, освоения новых запасов природного сырья, роста капиталовложений без изменения технической основы производства;
- интенсивный рост– достигаемый за счёт лучшего использования имеющихся ресурсов (ускорение НТП и на этой основе повышение производительности труда, эффективное использование оборудования, улучшение организации производства и т. п.).
х 100%.