Существуют две противоположные системы валютных курсов :
Плавающие (гибкие) валютные курсы означают, что ЦБ не вмешивается в процессы, протекающие на валютном рынке, и равновесный валютный курс устанавливается в точке пересечения кривых спроса и предложения.
Фиксированные валютные курсы. Ситуация, когда ЦБ фиксирует курс и берет на себя задачу поддерживать неизменным его уровень. В случае отклонения курса от равновесного значения, ЦБ осуществляет интервенции на валютном рынке, т.е. покупает или продает иностранную валюту с целью поддержать объявленный уровень валютного курса.
Если ЦБ не имеет достаточных резервов для поддержания фиксированного обменного курса, он официально объявит о повышении (ревальвации) или понижении (девальвации) цены национальной валюты.
Преимущество системы фиксированных валютных курсов - их предсказуемость, что положительно сказывается на объемах внешней торговли и международных кредитов.
Недостатки этой системы следующие :
невозможность проведения независимой денежно-кредитной политики, т.к. все действия ЦБ направлены исключительно на поддержание валютного курса;
большая вероятность ошибок при выборе фиксированного валютного курса, что может привести к потерям официальных валютных резервов.
Преимущество системы гибких валютных курсов состоит в том, что они автоматически регулируют платежные балансы и не требуют значительных потерь официальных валютных резервов, но колебания валютных курсов отрицательно сказываются на международной торговле и финансах, т.к. делают рискованными международные экономические отношения.
Кроме этого существуют различные смешанные системы :
"управляемое плавание", при котором ЦБ предусматривает возможность интервенций с целью сглаживания нежелательных колебаний валютного курса;
"ползущая привязка", при которой происходит ежедневная девальвация национальной валюты на заранее запланированную и опубликованную величину;
"корректируемая привязка", при которой девальвация национальной валюты осуществляется с целью восстановления конкурентоспособности;
"валютный коридор", при котором девальвация национальной валюты происходит на неизвестную заранее величину, но в заранее объявленных рамках;
"валютный совет", при котором любой прирост денежной массы покрывается исключительно приростом резервов иностранной валюты и полностью исключается внутренний кредит ЦБ правительству.
