МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИННОВАЦИЙ

Инновационные промышленные проекты, как правило, предусматривают выпуск новой продукции. Принятие решения относительно воплощения определенного проекта в жизнь нуждается в тщательном изучении всех факторов, которые будут влиять на его реализацию.

Для оценки эффективности инновационных проектов применяют две группы методов - формальные и неформальные.

Формальные методы предусматривают использование математического аппарата для расчета показателей эффективности, неформальные — эвристических подходов.

К неформальным критериям оценки и выбора инвестиционных проектов относятся:

- рейтинг страны на основе оценки инвестиционного климата;

- уровень способностей управленческого персонала к реализации проекта;

-уровень развития инфраструктуры, которая обеспечивает реализацию проекта (транспорт, связь, гостиничный сервис).

Формальные методы анализа проектов, можно поделить на две группы: основанные на дисконтированных оценках и основанные на учетных оценках.

К простейшим показателям эффективности инвестиций относят:

капиталоотдачу (годовые продажи, разделенные на капитальные расходы);

оборотность товарных запасов (годовые продажи, разделенные на среднегодовой объем товарных запасов);

трудоотдачу (годовые продажи, разделенные на среднегодовое количество занятых рабочих и служащих)

Однако эти показатели относятся к числу показателей моментного статического ряда и не учитывают динамических процессов в их взаимосвязи.

Для оценки эффективности нововведений целесообразнее использовать показатели, которые дают возможность рассчитать значение критериев эффективности проектов, принимая во внимание комплексную оценку выгод и расходов, изменение стоимости денег во времени и другие факторы.

Учитывая изменение цены денег во времени целесообразно применить дисконтирование. Основой дисконтирования являются понятия временного преимущества, или изменения ценности денег во времени. Это означает, что раньше полученные деньги имеют большую ценность, чем деньги, полученные позднее, что обусловлено ростом рисков и неопределенностью во времени. Т.е., дисконтирование— это перерасчет выгод и расходов для каждого расчетного периода с помощью нормы (ставки) дисконта. Оно основывается на использовании техники сложных процентов.

Так, инвестированный под 10% годовых один доллар США через год является эквивалентным $1,1 ($1 + 10% от $1), через 2 года - $1, 21 ($1 + 10% от $1, 1), через три года-$1,33 ($1 + 10% от $1,21) и т.д.

С точки зрения инвесторов, сумма, которую они получат в будущем, имеет тем меньшую ценность, чем дольше ее приходится ждать, поскольку большей будет сумма утраченных за период ожидания доходов.

Так, при одинаковой процентной ставке 10% обязательство выплатить $1 через год стоит сегодня $0, 91 (1 поделить на 1,1 в степени 1); через два года - $0,83 (1 поделить на 1,1 в степени 2 ), через три года - $0,75 (1 поделить на 1,1 в степени 3 ), через десять лет - лишь $0,39.

Результат сравнения двух проектов с разным распределением расходов и выгод во времени может существенным образом зависеть от нормы дисконта. В стабильной рыночной экономике величина нормы дисконта относительно собственного капитала определяется депозитным процентом за вкладами с учетом инфляции и рисков проекта. Если норма дисконта будет ниже депозитного процента, инвесторы будут предоставлять преимущество банковским депозитам. Если норма дисконта существенным образом будет превышать депозитный банковский процент (с учетом инфляции и инвестиционных рисков), возникнет повышенный спрос на деньги, а итак, повысится банковский процент.