Международное разделение труда реализуется не только через обмен товарами и услугами, но и за счет вывоза и ввоза капитала. Процесс этот получил широкое распространение в конце XIX – начале XX в. Вывоз капитала — это перемещение за границу стоимости в денежной или товарной форме в целях систематического получения прибылей или достижения других экономических, а также политических выгод. Иными словами, суть вывоза капитала сводится к изъятию части финансовых или материальных ресурсов из процессов национального экономического оборота в одной стране и включению их в производственный процесс в других странах. В итоге за границу переносится уже не акт реализации прибавочной стоимости, заключенной в экспортируемых товарах, а сам процесс ее создания.
Таким образом, вывоз, или экспорт, капитала — это логическое продолжение сути капитала, его самоутверждение как самовозрастающей стоимости. Перемещение капитала из одной страны в другую связано с несколькими причинами.
1. Опережение внутреннего экономического развития вывозящей страны по сравнению с ростом ее внешней торговли. В связи с этим экспорт капитала становится средством поощрения вывоза за границу товаров. Это происходит в силу следующих обстоятельств:
– вывоз капитала в товарной форме означает поставки машин, оборудования, комплектов предприятий;
– вывоз капитала — это кредиты, предоставляемые на покупку товара преимущественно в стране-кредиторе;
– вывоз капитала — это внутрифирменные поставки товаров в рамках международных корпораций.
Короче говоря, с помощью вывоза капитала частично решаются сложные проблемы нормального функционирования процесса капиталистического воспроизводства, увеличивается товарный экспорт стран. В результате этого растет внутренний спрос капиталоэкспортирующей страны на машины и оборудование и таким образом нейтрализуется тенденция нормы прибыли к понижению.
2. Образование в промышленно развитых странах «избытка» капитала, что обусловлено его перенакоплением, т. е. возникновением такой ситуации, когда падение нормы прибыли в национальной экономике не компенсируется повышением ее массы. В подобных условиях капитал устремляется в страны, где он может получить большую прибыль. Достижению этой цели способствует ряд факторов:
– ввоз товаров в зарубежные страны затруднен из-за таможенных пошлин и нетарифных барьеров. Вывозя капитал в эти страны и организуя там производство товаров, иностранные предприниматели преодолевают указанные ограничения;
– организация производства товаров в зарубежных странах обходится дешевле, чем в своей стране, за счет использования дешевого сырья и рабочей силы;
– сокращение транспортных расходов на перевозку сырья и готовой продукции;
– в ряде случаев более низкие экологические стандарты отдельных видов производств в странах-реципиентах по сравнению с нормами, существующими в стране базирования вывозящей капитал компании;
– принимающие страны предоставляют иностранным инвесторам льготы при налогообложении, при экспорте произведенной продукции и др.
3. Существование во многих промышленно развитых странах антимонопольного законодательства, ограничивающего деятельность крупных корпораций. В этих условиях увеличивающиеся масштабы накоплений побуждают их искать новые сферы приложения капитала за рубежом.
4. Желание удержать уже имеющиеся и организовать новые точки опоры на международном рынке, создать там прочную внешнеэкономическую инфраструктуру — торговые склады, транспортные предприятия, банки и страховые компании для продолжительного пребывания на территории стран — реципиентов иностранных предпринимателей.
Исторически вывоз капитала стал возможен потому, что уже к началу XX в. многие отсталые страны фактически были втянуты в мировое хозяйство, во многих из них были проведены или начато строительство главных железнодорожных линий, обеспечены элементарные условия развития промышленности — часть крестьян потеряли землю, группы ремесленников разорились и искали работу, а другие сделали накопления денежных средств и были готовы принять участие в более быстром развитии товарного производства. Появился интерес и у правительства отсталых стран к привлечению иностранных инвесторов с целью ускорения развития отечественной промышленности и транспорта.
Обращает на себя внимание и тот факт, что и в наше время имеются все необходимые предпосылки для перемещения капиталов через границы независимых государств, которые еще больше усиливаются в связи с дальнейшим развитием МРТ и международной кооперации производства.
Экспорт капитала издавна осуществляется в самых разнообразных формах, что обусловлено определенными принципами его функционирования. Так, в зависимости от целевого характера использования капитала экономисты выделяют две традиционные формы его вывоза: предпринимательский, т. е. производительный, и ссудный.
Производительный капитал (или инвестиции) приносит доход в форме дивидендов, размер которых зависит от суммы полученной прибыли, а значит, может колебаться. Производительный капитал подразделяется на прямые и портфельные инвестиции, главное различие, между которыми заключается в наличии права контроля над вложенными средствами у прямого инвестора и отсутствие такового у портфельного инвестора.
По методологии МВФ международные инвестиционные потоки подразделяются на три группы:
• Прямые.
• Портфельные.
• Прочие.
Прямые инвестиции – это вложение капитала, предусматривающее возможность контроля над производством. Как правило, они осуществляются через создание нового предприятия или покупку контрольного пакета акций действующего.
Обмен инвестициями между развитыми странами идет в основном в рамках развития транснациональных корпораций (ТНК). ТНК – основной субъект вывоза прямых иностранных инвестиций через создание новых филиалов, покупку действующих.
Портфельные инвестиции – это вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие возможности контроля над производством. Посредником в осуществлении зарубежных портфельных инвестиций выступают, как правило, крупные банки.
Как правило, под прямыми зарубежными инвестициями (ПЗИ) понимается владение резидентами одной страны активами других стран с целью получения контроля над использованием этих активов. Однако в течение длительного периода времени понятие «прямые зарубежные инвестиции» неоднократно менялось — от акцента на получение контроля со стороны инвестора до более широкого толкования, означающего наличие у инвестора долгосрочного интереса и значительного влияния на управление компанией, в которую вложен капитал.
Прямые зарубежные инвестиции подразделяются на капитальные ресурсы и нематериальные активы. Первые включают такие формы, как капитал в форме акций, реинвестируемые доходы и другие межфирменные долгосрочные сделки, а нематериальные активы включают непроизводственные и нефинансовые ресурсы, права собственности, такие как патенты, права пользования торговой маркой материнской компании, промышленным дизайном, права на производство, франшизы и др., а также использование этих активов на основе заключения лицензионных соглашений по передаче прав издания, производства и пр. оригиналов и копий, в частности, манускриптов, фильмов.
Причинами осуществления портфельных инвестиций можно назвать получение прибыли и снижение риска на основе портфельной диверсификации капитала. С точки зрения страны-реципиента, портфельные капиталы не влияют на степень контроля над собственностью компании, которая может полностью принадлежать местным фирмам или быть совместным предприятием или дочерней компанией ТИК. Они являются чисто финансовыми операциями и не сопровождаются передачей нематериальных активов, управленческих навыков, ноу-хау.
Инвестиции тесно взаимодействуют с внешней торговлей страны. У них общая движущая сила – объем внутреннего рынка. Необходимость расширения этого рынка и выход на мировой рынок вызывает дополнительные потребности в инвестициях. Расширение экспорта товаров служит условием получения валютной прибыли, которая затем превращается в капитал и может быть использована за границей. Инвестиции в производство вызывают необходимость дополнительного экспорта оборудования в страну, т.е. расширяют мировую торговлю.
Что дают иностранные инвестиции принимающей стороне?
- это стабильный источник финансирования расширения и реконструкции производства при недостатке собственных ресурсов для развития;
- одновременно с инвестициями происходит передача технологий, торговых марок, лицензий, патентов;
- расширяются связи страны с внешними рынками;
- стимулируется конкурентоспособность экономики.
Негативные последствия:
- может передаваться устаревшая или низкокачественная технология;
- может обостриться конкуренция и снизиться прибыль у национальных производителей.
Поэтому в каждом отдельном случае нужна глубокая проработка договорных условий и последствий этой меры.
Для стран-экспортеров капитала инвестиции означают сокращение издержек производства, повышение конкурентоспособности продукции на мировых рынках, увеличение прибыли.
Вывоз ссудного капитала
Мировой финансовый рынок делится на:
- денежный рынок, обслуживающий краткосрочные кредиты в основном для пополнения оборотных средств и обслуживания торговых операций;
- рынок капиталов, обеспечивающих долгосрочные кредиты для модернизации основного капитала.
Капитал, который обслуживает различные формы кредита, образует кредитный рынок или рынок ссудного капитала.
Под ссудным или финансовым капиталом понимается капитал, который приносит владельцу доход в форме фиксированного процента. Финансовый капитал включает в себя международные займы и кредиты, финансовую помощь, гранты в рамках «официальной помощи развития», международные операции с ценными бумагами.
[1] Официальный сайт Европейской экономической комиссии ООН. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.unece.org/oes/history/history.htm
[2] Портер М. Международная конкуренция. – М.: 1993, с. 39.
