Финансирование с использованием рынка ценных бумаг

Финансирование с помощью инструментов денежного рынка включа­ет в себя выпуск коммерческих бумаг, представляющих собой простые векселя компании.

Данный способ привлечения денежных средств доступен только для крупных компаний, имеющих высокий кредитный рейтинг, который присваивается крупнейшими рейтинговыми агентствами: Investors Service, Standard and Poor.

Простые векселя, эмитируемые компаниями, необеспеченны. Срок их хождения — от 14 до 270 дней (чаще всего — от 30 до 90 дней). - Номинал векселей достаточно высок, обычно он составляет величину, кратную 100 000 долларов США.

Различают иностранные, евровалютные коммерческие ценные бу­маги и евроноты.

Иностранные коммерческие бумаги деноминированы в валюте стра­ны размещения, а евровалютные коммерческие бумаги и евроноты вы­пускаются в обращение вне страны, в валюте которой они деномини­рованы. Различие между евронотами и еврокоммерческими бумагами состоит в присутствии у первых поддерживающих их выпуск банков­ской кредитной линии и гарантированного размещения по предопре­деленной цене. В отличие от иностранного кредитования срок евро­нот более длинный, для них существует развитый вторичный рынок, возможно присутствие на рынках не первоклассных заемщиков.

Продолжительным моментом эмиссии ценных бумаг является то, что процентная ставка по коммерческим бумагам, как правило, ниже ставки по первоклассным кредитам, что и делает финансирование с использованием коммерческих бумаг более предпочтительным, чем обычное банковское заимствование.

По своей роли в привлечении ссудного капитала из-за рубежа ком­мерческие бумаги (в форме непосредственно коммерческих бумаг и" евронот) превосходят прямые банковские кредиты.

Долгосрочное финансирование компании

Долгосрочное финансирование международной компании осуществ­ляется в двух основных видах:

• от инвесторов (через покупку акций и облигаций);

• от кредиторов (в форме банковского кредита или покупки долго­срочных ценных бумаг — облигаций).

В свою очередь международное финансирование подразделяется на иностранное и евровалютное в зависимости от типа взаимоотношений резидент — нерезидент и той валюты, которая предоставляется.

По источникам долгосрочное финансирование компании подразде­ляется на внутреннее и внешнее.