Рост прибыли предприятия обеспечивается совместным проявлением эффекта операционного и финансового левериджа. Поэтому предприятию с растущим объемом реализации продукции, но имеющих в силу отраслевых особенностей ее производства низкий коэффициент операционного левериджа может в гораздо большей степени (при прочих равных условиях) увеличивать коэффициент финансового левериджа, т.е. использовать большую долю заемных средств в общей сумме капитала.
Влияние финансового левериджа «накладывается» на Эпл. Общий риск предприятия резко увеличивается если и операционный и финансовый леверидж имеют значения выше 1. Произведения этих двух показателей называется общим (комбинированным) левереджим:
Экл = Эпл*Эфл = (МД/П) * (П/(П-С%))=МД / (П-С%)
Пример: т.е. ком.левредж п/п имеющего операц.левередж 1,7 и фин.левередж 1,5 составит Экл = 1,7*1,5 = 2,55. Для предприятия опер.левередж который равен 3, а фин.левередж – 0,4; общ.левередж = 3*0,4=1,2.
Понимание смысла и механизмов действия эффектов фин. и операц. рычагов дают финансистам возможность управлять внутренним риском своего предприятия.
Следует отметить, что на результаты финансовой деятельности предприятия (на прибыль от продаж) влияют три основных фактора: выручка, себестоимость и цена.
