Важным направлением финансового анализа на предприятии является анализ финансовых результатов. В этом случае очень эффективным является метод факторного анализа. С его помощью выявляется влияние отдельных факторов на результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
По данным «Отчета о прибылях и убытках», составим аналитическую таблицу и проведем анализ влияния отдельных факторов на прибыль.
Таблица 7.
Показатели доходов и расходов предприятия (тыс. руб.)
Показатели, строки отчета
За прошл. год (п.г.)
За
отчетн. год (о.г.)
Отклон. сумма
+, -
Уд.вес,%
Отклон. уд. веса
+, -
п.г.
о.г.
1. Выручка от реализации (без НДС и акцизов) (В), стр.010
Х
2. Себестоимость реализованной продукции (С), стр.020
Представленные в таблице данные говорят о том, что у предприятия ухудшились показатели финансово-хозяйственной деятельности. Прибыль от реализации значительно снизилась, а в целом по финансово хозяйственной деятельности получен убыток. Общая сумма прибыли до налогообложения уменьшилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и получена она была не за счет основной деятельности, а за счет внереализационных доходов.
Используем данные аналитической таблицы для выявления влияния отдельных факторов на прибыль.
I.Составим факторную модель балансовой прибыли:
Это аддитивная модель, т.е. модель в которую факторы входят в виде алгебраической суммы. Обратите внимание, что все факторы могут быть поделены на две группы: факторы прямого действия и факторы обратного действия.
Изменение факторов прямого действия в сторону уменьшения или увеличения вызывает равнонаправленное изменение прибыли уменьшение или увеличение соответственно. К таким факторам относятся доходы, в т.ч. выручка, прибыль от финансовой деятельности прочие доходы и доходы от внереализационных операций. Факторы обратного действия вызывают противоположные изменения прибыли, их уменьшение ведет к увеличению прибыли, а их увеличение приводит к уменьшению прибыли. К таким факторам относятся затраты и расходы, такие как себестоимость, прочие операционные расходы, внереализационные расходы. Факторы прямого действия мы учитываем с тем знаком, с каким они получились в расчетах, а факторы обратного действия с противоположным знаком.
II.Рассчитаем влияние основных факторов на прибыль.
1. Исключим инфляционную составляющую. Рассчитаем индекс цены – Jц, исходя из предположения о росте цен на 10%.
2.Рассчитаем выручку отчетного периода (Воп) в сопоставимых ценах - В сц
4. Рассчитаем увеличение выручки за счет ценового фактора ( DВц )
DВц = Воп - В сц = 1867812 - 1698010,9 = 169801,1
5. Рассчитаем влияние выручки, исключая ценовой фактор, на изменение прибыли от реализации DПр(в).
Впб - выручка базисного периода (здесь - выручка прошлого года);
Rпб - рентабельность продаж базисного периода (отношение прибыли от реализации к выручке от реализации, %).
6.Рассчитаем влияние фактора «цена» D Пр(ц)
7.Рассчитаем влияние фактора себестоимость D Пр(с)
УСоп - уровень (уд. вес в выручке) себестоимости в отчетном периоде;
УСбп - уровень (уд. вес в выручке) себестоимости в базисном периоде.
Так как это фактор обратного действия мы должны учесть его с противоположным знаком, т.е. - 117672.
Аналогичным образом можно было бы рассчитать влияние факторов управленческие и коммерческие расходы, но в связи с отсутствием этих групп расходов в отчетности не проводим данный расчет.
Влияние таких факторов как прибыль от финансовой деятельности, прочие операционные доходы и расходы, а также внереализационные доходы и расходы принимается равным абсолютной сумме изменения этих показателей по данным отчетности. При этом влияние факторов прямого действия (доходов) учитываем с тем же знаком, а влияние факторов обратного действия - с противоположным знаком.
Влияние всех факторов на прибыль от реализации и суммарную прибыль до налогообложения обобщим в форме таблицы
Таблица № 8
Сводная таблица влияния факторов на прибыль отчетного периода
Показатели - факторы
Сумма изменения прибыли
(млн. руб.)
1. Выручка
+ 384
2. Цена
+ 13720
3. Себестоимость
- 116739
4. Коммерческие расходы
–
5. Управленческие расходы
–
Суммарное влияние на прибыль от реализации
- 102635
Прибыль от финансовой деятельности
- 43
Прочие операционные доходы
+157556
Прочие операционные расходы
-176312
Внереализационные доходы
+ 23475
Внереализационные расходы
+2474
Суммарное влияние на балансовую прибыль
-95485
Данные таблицы говорят о том, что основным фактором снижения прибыли от реализации и балансовой прибыли является увеличение себестоимости, отрицательное воздействие роста прочих операционных расходов на балансовую прибыль сглаживается увеличением прочих операционных доходов.
Прибыль является абсолютным показателем, поэтому при всей значимости данного показателя он не может в полной мере характеризовать эффективность финансово-хозяйственной деятельности. Этой цели служат относительные показатели рентабельности. Коэффициенты рентабельностихарактеризуют относительную прибыльность компании. В числителе этих показателей прибыль (используется для расчета суммарная прибыль до налогообложения, прибыль от продаж (реализации) и чистая прибыль), а в знаменателе показатели, характеризующие вклад предприятия в извлечение прибыли (капитал, выручка, себестоимость и др.). Они рассчитываются в процентах, но могут интерпретироваться как отдача в рублях на каждый вложенный рубль.
В финансовом менеджменте наиболее часто используются коэффициенты рентабельности активов, рентабельности собственного капитала, рентабельности реализации, рентабельности затрат на производство и реализацию продукции.
Коэффициент рентабельности активов (экономическая рентабельность - ЭР) рассчитывается как отношение суммарной прибыли до налогообложения к среднегодовой стоимости активов предприятия и показывает отдачу активов предприятия. Этот показатель характеризует конкурентоспособность предприятия, его целесообразно сравнивать со среднеотраслевым показателем.
Алгоритм расчета по данным отчетности следующий:
Коэффициент рентабельности собственного капитала – рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала. Он характеризует эффективность использования собственного капитала.
Алгоритм расчета по данным отчетности следующий
Коэффициент рентабельности реализации (рентабельность продаж)– рассчитывается как отношение прибыли от реализации (стр.050 ф.№2) к чистой выручке от реализации (стр.010 ф.№2); характеризует, сколько прибыли приходится на рубль реализованной продукции. Используется для принятия решений по управлению затратами, формированию ассортимента, ценовой политике.
Коэффициент рентабельности затрат на производство и реализацию продукции (рентабельность основной деятельности) – рассчитывается как отношение прибыли от реализации (стр.050 ф.№2) к себестоимости продукции (стр.020 ф.№2).
Интересным направлением анализа может быть объединение в один показатель рентабельности активов, рентабельности реализации и оборачиваемости активов. С этой целью умножим числитель и знаменатель показателя рентабельности активов на объем реализации и получим следующее выражение
где: П - прибыль,
А - стоимость всех активов,
РП - объем реализованной продукции.
Это формула Дюпона (компания Дюпона стала применять ее первой). Она характеризует:
- значение оборачиваемости активов для обеспечения конкурентоспособного уровня рентабельности;
- значение коэффициента рентабельности реализации продукции для обеспечения конкурентоспособного уровня активов;
- возможность альтернативного выбора между ускорением оборачиваемости активов и рентабельностью реализации для обеспечения конкурентоспособного уровня активов.
