3. определить характеристики каждой ценной бумаги: a0, , рыночный (или систематический) риск, собственный (или несистематический) риск, R2 , a.;
4. сформировать портфель минимального риска из двух видов ценных бумаг (табл.**) при условии, что обеспечивается доходность портфеля (mp) не менее чем по безрисковым ценным бумагам (облигациям) с учетом индекса рынка.
5. построить линию рынка капитала (СML);
6. построить линию рынка ценных бумаг (SML).
Таблица*
время
индекс
ОБЛИГАЦИИ
ГРАВ
ВБМ
РОЛП
СТОУЛ
ТЕКОМ
3.1
8.1
1.8
-1
5.3
-3
-4.6
-5
-3.1
-5
-9
-2
-8.9
2.1
-10
-12
-17
-12
-5
3.8
4.1
3.2
3.2
1.2
-5
1.3
-4
-3
1.9
-7
-7
-7
3.2
-8
-8
1.6
-6
6.5
-6
-5
2.9
8.7
Каждому варианту соответствуют следующие номера ценных бумаг:
Таблица**
Номер варианта
Номера ценных бумаг для включения в портфель
1;2
1;3
1;4
1;5
2;3
2;4
2;5
3;4
3;5
4;5
В таблице в каждом варианте приведены квартальные данные о доходности (в %) по облигациям – ytи по акциям - xt за 10 кварталов.
Акционерное общество А предполагает разместить 75% своих ресурсов в облигациях и 25% в акциях.
Акционерное общество В предполагает 25% своих ресурсов разместить в облигациях и 75% в акциях.
Требуется:
1. Определить возможную доходность каждого из акционерных обществ в 11 и 12 кварталах, подобрав для этого для каждого временного ряда наилучшую аппроксимирующую кривую.
2. Для 11 и 12 квартала по каждому из акционерных обществ определить вероятность получения:
а) положительного дохода;
б) дохода, превышающего доходность по облигациям.
3. Выбрать, в каком из фондов вы поместите свои деньги.
Номер
варианта
Номер наблюдения (t = 1, 2, …, 10)
I
yt
2,97
3,06
2,85
1,88
1,90
2,00
2,22
2,11
2,16
2,34
xt
-8,77
-6,03
14,14
24,96
3,71
10,65
-0,22
0,27
-3,08
-6,72
II
yt
3,06
2,85
1,88
1,90
2,00
2,22
2,11
2,16
2,34
2,44
xt
-6,03
14,14
24,96
3,71
10,65
-0,22
0,27
-3,08
-6,72
8,58
III
yt
2,85
1,88
1,90
2,00
2,22
2,11
2,16
2,34
2,44
2,40
xt
14,14
24,96
3,71
10,65
-0,22
0,27
-3,08
-6,72
8,58
1,15
IV
yt
1,88
1,90
2,00
2,22
2,11
2,16
2,34
2,44
2,40
1,89
xt
24,96
3,71
10,65
-0,22
0,27
-3,08
-6,72
8,58
1,15
7,87
V
yt
1,90
2,00
2,22
2,11
2,16
2,34
2,44
2,40
1,89
1,94
xt
3,71
10,65
-0,22
0,27
-3,08
-6,72
8,58
1,15
7,87
5,92
VI
yt
2,00
2,22
2,11
2,16
2,34
2,44
2,40
1,89
1,94
1,72
xt
10,65
-0,22
0,27
-3,08
-6,72
8,58
1,15
7,87
5,92
-3,10
VII
yt
2,22
2,11
2,16
2,34
2,44
2,40
1,89
1,94
1,72
1,75
xt
-0,22
0,27
-3,08
-6,72
8,58
1,15
7,87
5,92
-3,10
13,61
VIII
yt
2,11
2,16
2,34
2,44
2,40
1,89
1,94
1,72
1,75
2,01
xt
0,27
-3,08
-6,72
8,58
1,15
7,87
5,92
-3,10
13,61
-5,86
IX
yt
2,16
2,34
2,44
2,40
1,89
1,94
1,72
1,75
2,01
2,11
xt
-3,08
-6,72
8,58
1,15
7,87
5,92
-3,10
13,61
-5,86
-2,94
X
yt
2,34
2,44
2,40
1,89
1,94
1,72
1,75
2,01
2,11
1,91
xt
-6,72
8,58
1,15
7,87
5,92
-3,10
13,61
-5,86
-2,94
13,77
Список литературы
Основная
1. Малыхин В.И. Финансовая математика: Учеб. пособие для вузов. М.: Юнити-дана, 1999. - 247 стр.
2. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения: Учебное пособие. — М.: Издательство «Дело и Сервис», 1999. — 112 стр.
3. Орлова И.В. Экономико-математические методы и модели. Выполнение расчетов в среде ЕХСЕL / Практикум: Учебное пособие для вузов. - М.:ЗАО Финстатинформ, 2000.
Дополнительная
1. Mathcad: математический практикум для экономистов и инженеров. М.: "Финансы и статистика", 1999. – 656с.
2. К.Рэдхэд, С.Хьюс Управление финансовыми рисками, Москва, Инфра-М, 1996 г.
3. Ю.Ф. Касимов Основы теории оптимального портфеля ценных бумаг -М.: ИИД "Филинъ", 1998
4. Цисарь И.Ф., Чистов В.П., Лукьянов А.И. Оптимизация финансовых портфелей банков, страховых компаний, пенсионных фондов. - М., Изд. "Дело". 1998.
5. Белых Л.П. Устойчивость коммерческих банков. Как банкам избежать банкротства. - М., Изд. "Банки и биржи". 1996.
6. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции М.: ИНФРА-М, 1997
7. Бейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов : М.:ЗАО «Олимп – Бизнес», 1997
8. Количественные методы финансового анализа / Под ред. С. Дж. Брауна и Крицмена М.: ИНФРА-М, 1996
9. Джозеф Ф. Синки, Управление финансами в коммерческих банках, Catallaxy, Москва, 1994 г.
10. Киселев В.В. Управление банковским капиталом. Теория и практика. - М., Изд. "Экономика", 1997..
11. Севрук Владислава Т. Банковские риски. - М., Изд. "Дело ЛТД". 1994.
12. И.С. Меньшиков Финансовый анализ ценных бумаг. Курс лекций -М.: "Финансы и статистика", 1998
, рыночный (или систематический) риск, собственный (или несистематический) риск, R2 , a.;