Алгоритм построения сравнительной комплексной рейтинговой оценки предприятий

Методика сравнительной комплексной рейтинговой оценки предприятий

Анализ доходности предприятия

Показатели доходности:

1. Сумма всех доходов предприятия (тыс.р.):

.

2. Доходность активов:

.

Показывает, на какую сумму предприятие получило суммарных доходов с каждого рубля, вложенного в активы.

3. Сумма всех расходов:

.

4. Рентабельность расходов:

,

где — прибыль до налогообложения.

Показывает, сколько копеек общей прибыли получает предприятие с каждого рубля совокупных расходов.

5. Доходность расходов:

.

Если < 1, то финансовый результат убыток.

6. Доля выручки в составе суммарных доходов:

.

Показывает, сколько выручки в составе всех полученных доходов предприятия. Если > 50% это значит, что предприятие получает доходы, связанные с операционной деятельностью предприятия.

В общем случае для построения рейтинговой оценки предприятий могут использоваться не только показатели финансового состояния, рентабельности и деловой активности. Применение методики рейтинговой оценки включает следующие этапы:

1. обоснование и построение системы показателей, на базе которых проводится рейтинговая оценка;

2. сбор и аналитическая обработка исходной информации;

3. расчет показателя сравнительной комплексной рейтинговой оценки предприятий;

4. ранжирование предприятий по рассчитанной рейтинговой оценке.

Основная идея методики – это сравнение показателей данного предприятия с соответствующими показателями эталонного предприятия и определение удаленности (близости) от эталонного.

1. Исходные данные представляются в виде матрицы, в которой строки соответствуют порядковым номерам показателей, а столбцы порядковым номерам предприятий.

2. По каждому показателю определяется наилучшее значение. Данное значение принимается за эталон.

Показатели	Предприятие
1-ое	2-ое	3-е	4-ое
1. Рентабельность активов, %
2. Рентабельность собственного капитала, %
3. Затраты на 1 рубль выручки, коп.
4. Коэффициент текущей ликвидности	2,10	1,90		2,15
5. Фондоотдача основных средств, р.	1,53	1,45	1,20	1,80
6. Рентабельность продаж, %

3. Составляется матрица стандартизированных коэффициентов. Исходные показатели матрицы стандартизируются в отношении соответствующего показателя эталонного предприятия по формуле:

,

где — конкретное значение i-того показателя;

— эталонное значение i-того показателя.

Составим матрицу стандартизированных коэффициентов:

4. Для каждого предприятия рейтинговая оценка рассчитывается по следующей формуле:

.

5. Предприятия ранжируются в порядке возрастания рейтинговой оценки. Максимальный рейтинг имеет предприятие с минимальным значением .

1. 4-ое предприятие ,

2. 3-е предприятие ,

3. 1-ое предприятие ,

4. 2-ое предприятие .

Оценка эффекта финансового рычага (левериджа)

Эффект финансового рычага — это изменение рентабельности собственного капитала, полученного благодаря использованию данного капитала.

,

где ССНП — средняя ставка налога на прибыль;

ЭР — экономическая рентабельность;

ССПК — средняя ставка процента за кредит;

ЗК — заемный капитал;

СК — собственный капитал.

,

где Диф. — дифференциал;

Пл.ФР — плечо финансового рычага.

Положительный эффект финансового рычага достигается при условии, что рентабельность активов больше ставки за кредит. Наиболее простым способом роста эффекта финансового рычага является усиление его плеча, но тогда может произойти потеря финансовой устойчивости либо могут ухудшиться условия кредитования.

Некоторые правила, связанные с эффектом финансового рычага:

1. дифференциал должен быть положительным;

2. дифференциал является важным информационным источником не только для предприятия, но и для банка, т.к. позволяет определить меру финансового риска;

3. плечо финансового рычага содержит информацию, как для предприятия, так и для банка, о росте или снижении риска финансовой устойчивости.