Анализ ликвидности баланса.

Тема: Анализ финансовых результатов деятельности предприятия. Оценка доходности капитала и рентабельности деятельности.

ЛЕКЦИЯ

Кафедра менеджмента и финансов

КУРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ МЕДИЦИНСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

Дисциплина «Антикризисное управление в сфере здравоохранения»

План:

2.Изучение платежеспособности предприятия.

1. Анализ использования прибыли.

Для анализа использования прибыли используются закон о налогах и сборах, взимаемых в бюджет, инструктивные и методические указания Министерства финансов, устав предприятия, а так же данные отчета о прибылях и убытках, приложения к балансу, отчета о движении капитала, расчетов налога на имущество, на прибыль и др.

Рис.1. Общая схема распределение прибыли

Одна часть прибыли в виде налогов и сборов поступает в бюджет государства и используется на нужды общества. Оставшаяся сумма – чистая прибыль –используется на выплату дивидендов акционерам предприятия, на расширение производства, создание резервного капитала и др.

В процессе анализа необходимо изучить факторы изменения величины налогооблагаемой прибыли, суммы выплаченных дивидендов, процентов, налогов на прибыль, размер чистой прибыли, отчислений в фонды предприятия.

Для налоговых органов и предприятий большой интерес представляет налогооблагаемая прибыль, так как от этого зависит сума налога на прибыль, а соответственно и сумма чистого дохода.

Для определения и анализа налогооблагаемой прибыли составляется аналитическая таблица. Она дает значение изменения абсолютных показателей. Основной информационной базой является форма №2 Отчета о прибылях и убытках.

Чистая прибыль является одним из важнейших экономических показателей, характеризующих конечные результаты деятельности предприятия. Количественно она представляет собой разность между суммой общей прибыли и суммой внесенных в бюджет налогов из прибыли, экономических санкций и других обязательных платежей предприятия, покрываемых за счет прибыли.

Ее величина зависит от факторов изменения общей суммы прибыли и факторов, определяющих удельный вес чистой прибыли в общей сумме прибыли, а именно доли налогов, экономических санкций и др.

Чистая прибыль используется в соответствии с уставом предприятия. За счет нее осуществляется инвестирование производственного развития, выплачиваются дивиденды акционерам предприятия, создаются резервные и страховые фонды. При распределении чистой прибыли необходимо добиваться оптимизации пропорций между капитализируемой и потребляемой ее суммой с целью обеспечения:

- требуемого объема инвестиций для производственного развития

- необходимой нормы доходности на инвестированный каптал собственникам предприятия;

факторы, влияющие на пропорции распределения прибыли, делятся на внешние и внутренние.

Внешние факторы:

1. правовые ограничения (ставки налогов на прибыль, процентные отчисления в резервные фонды и др.);

2. система налоговых льгот при реинвестировании прибыли;

3. рыночная норма прибыли на инвестируемый капитал, рост которого сопровождается тенденцией повышения доли капитализированной части прибыли, и наоборот, ее снижение обусловливает увеличение доли потребляемой прибыли;

4. стоимость внешних источников формирования инвестиционных ресурсов (при высоком ее уровне выгоднее использовать прибыль, и наоборот);

Внутренние факторы:

1. уровень рентабельности предприятия, при низком значении которого и соответственно небольшой сумме распределяемой прибыли большая ее часть идет на создание обязательных фондов и резервов, на выплату дивидендов по привилегированным акциям, на социальные программы и др.;

2. наличие в портфеле предприятия высокодоходных инвестиционных проектов;

3. необходимость ускоренного завершения инвестиционных проектов;

4. уровень коэффициента финансового левериджа (соотношение заемного и собственного капитала), который является одним из индикаторов финансового риска и одним из факторов, определяющих доходность собственного капитала;

5. наличие альтернативных внутренних источников формирования инвестиционных ресурсов (амортизационного фонда, выручки от реализации основных средств и финансовых активов);

6. текущая платежеспособность предприятия, при низком уровне которой предприятие должно сокращать потребляемую часть прибыли.

В процессе анализа необходимо изучить динамику и выполнение плана по использованию чистой прибыли, для чего фактические данные об использовании прибыли по всем направлениям сравнивают с данными бюджета прошлых лет, после чего выясняют причины отклонения от бюджета по каждому направлению использования прибыли.

Рентабельность – это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом и доходность различных направлений деятельности. Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

1. показатели, характеризующие окупаемости издержек производственной и инвестиционной деятельности;

2. показатели, характеризующие рентабельность продаж.

3. показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Первоначальным этапом анализа является анализ динамики показателей прибыли

предприятия

Показатели рентабельности представляют собой отношение прибыли к тем или иным средствам (имуществу) предприятия, участвующим в получении прибыли.

1. Общая рентабельность предприятия показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение этого коэффициента свидетельствует о перенакоплении активов. Конкретных критериев нет, показатель должен расти.

К_{общ. рентаб.} = прибыль до уплаты налогов

Сумма капитала

К = стр. 140 ф.2

стр. 700 ф.1

1. Чистая рентабельность показывает, сколько чистой прибыли (после налогообложения) приходится на 1 руб. собственных средств предприятия. Отражает степень окупаемости собственных вложений предприятия. В зарубежной практике рекомендуемое значение показателя 25% и выше, минимальным считается – 20%. Коэффициент зависит от возраста предприятия: с повышение стажа значение коэффициента быстро снижается, т.к. собственный капитал молодого предприятия еще мал, но со временем он увеличивается, поэтому 15% - это низкое значение, но вполне приемлемое для молодого предприятия.

К_{чистрентаб.} = балансоваяприбыль

Величина собственного капитала

К = стр. 160 ф.2

стр. 490 ф.1

1. Рентабельность капитала, вложенного в деятельность предприятия на длительный срок – в зарубежной практике благоприятно значение 20%.

К _{рентаб. капит.} = прибыль до налогообложения

ср. сумма капит. вложен в предпр. на длит. срок

К = стр. 140 ф.2

стр. 490+стр. 590 ф.1

1. Рентабельность собственного оборотного капитала показывает доходность используемых собственных оборотных ресурсов предприятия.

К _{рентаб.собст. обо. кап.} = прибыль до налогообложения

собственные оборотные ресурсы

К = стр. 140 ф.2

стр. 290- стр. 690ф.1

1. Рентабельность источников дохода от реализации показывает эффективность применения каждой денежной единицы средств, вложенных предприятием для получения валового дохода от реализации. Во многом определяется политикой ценообразования и деловой активности предприятия.

К _{рентаб. источн. дохода} = валовой доход

активы предприятия

К = стр. 010 – стр. 020 ф.2

стр. 300 ф.1

1. Прибыльность продаж (чистая) характеризует возможность предприятия получать не только выручку от реализации, но и доходы для развития своей деятельности.

К _{прибыльность продаж}= чистаяприбыль

объем продаж

К = стр. 190 ф.2

стр. 010 ф.2

1. Уровень торговых наложений (валового дохода) показывает сколько торговых наложений (валового дохода) приходится на единицу реализованного товара. Повышение часто является результатом роста цен, уменьшение связано со снижением спроса. Показатель зависит от политики конкретного региона в вопросах ценообразования на лекарственные средства (в частности. от установленного предельного уровня наценки).

К _{уровнь торг наложений}= валовой доход

объем реализации

К = стр. 010 – СТР. 020 ф.2

стр. 010 ф.2

Эффективность функционирования любого предприятия зависит от его способности приносить необходимую прибыль. Оценить эту способность позволяет анализ финансовых результатов, в ходе которого следует получить ответы на следующие вопросы:

1. насколько стабильны полученные доходы и произведенные расходы;
2. какие элементы отчета о прибылях и убытках могут быть использованы для прогнозирования финансовых результатов;
3. насколько производительны осуществляемые затраты;
4. какова эффективность вложения капитала в данное предприятие;
5. насколько эффективно управление данным предприятием.

Анализ отчета о прибылях и убытках обычно включает:

1. структурный анализ отчета, выявление факторов – стабильных и случайных;
2. оценку «качества» полученного финансового результата и прогнозирование финансовых результатов;
3. анализ доходности.

В ходе структурного анализа выясняются основные соотношения, связанные с получением выручки от реализации, и произведенные с этой целью затраты. Информация для анализа продаж, необходимого для составления прогнозов на следующий период, доступна в полном объеме только внутреннему аналитику. В ходе такого анализа должно быть установлено:

- каковы основные элементы получения выручки;

- насколько зависим спрос от цен на продукцию;

- существует ли у предприятия возможность приспособиться к изменению спроса путем модификации выпускаемой продукции или введения на рынок новых товаров;

- какова степень концентрации покупателей;

- какова диверсификация продукции по географическим рынкам сбыта.

В целом доходность любого предприятия может оцениваться с помощью абсолютных и относительных показателей. Показатели первой группы позволяют проанализировать динамику различных показателей прибыли (бухгалтерской, чистой, нераспределенной) за ряд лет, или, иными словами, провести «горизонтальный анализ».

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние. Поэтому поиск резервов увеличения прибыли и рентабельности – одна из основных задач в любом сфере бизнеса. Большое значение в процессе управления финансовыми результатами отводится экономическому анализу.

Основные задачи:

1. систематический контроль за формированием финансовых результатов;
2. определение влияния как объективных. Так и субъективных факторов на финансовые результаты;
3. выявление резервов увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности и прогнозирование их величины;
4. оценка работы предприятия по использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности;
5. разработка мероприятий по освоению выявленных резервов.

В процессе анализа используются следующие показатели прибыли:

Маржинальная прибыль – разность между выручкой и прямыми производственными затратами по реализованной продукции;

Прибыль от реализации продукции, товаров, услуг – разность между суммой маржинальной прибыли и постоянными расходами отчетного периода;

Общий финансовый результат до выплаты процентов и налогов (брутто-прибыль) – финансовые результаты от реализации продукции, работ, услуг, доходы и расходы от финансовой и инвестиционной деятельности, внереализационные и чрезвычайные доходы и расходы;

Чистая прибыль – это та ее часть, которая остается в распоряжении предприятияпосле уплаты процентов, налогов, экономических санкций и прочих обязательных отчислений;

Капитализированная (нераспределенная) прибыль – это часть чистой прибыли. Которая направляется на финансирование прироста активов;

Потребляемая прибыль – та ее часть. которая расходуется на выплату дивидендов, персоналу предприятия или на социальные программы.

Основные источники информации: данные аналитического учета по счетам результатов, «отчет о прибылях и убытках» форма №2, «отчет об изменениях капитала» форма №3, соответствующие таблицы бизнес-плана предприятия.

Основную часть прибыли предприятия получают от реализации продукции и услуг. В процессе анализа изучаются динамика, выполнение плана прибыли от реализации продукции и определяются факторы изменения ее суммы.

Объем реализации продукции может оказать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объема продаж рентабельной продукции приводит к увеличению прибыли. Если же продукция является убыточной, то при увеличении объема реализации происходит уменьшение объема прибыли.

Структура товарной продукции может оказать как положительное так и отрицательное влияние на сумму прибыли. Если увеличивается доля более рентабельной продукции в общем объеме ее реализации, то сумма прибыли возрастает . Напротив, при увеличении удельного веса низкорентабельной или убыточной продукции общая сумма прибыли уменьшается.

Себестоимость продукции обратно пропорциональна прибыли, то есть снижение себестоимости приводит к соответствующему росту сумму прибыли, и наоборот.

Изменение уровня среднереализационных цен прямо пропорционально прибыли: при увеличении уровня цен сумма прибыли возрастает, и наоборот.

Следует проанализировать также выполнение плана и динамику прибыли от реализации отдельных видов продукции, величина которой зависит от трех факторов первого уровня: объема продажи продукции, себестоимости и среднереализациооных цен. Факторная модель прибыли от реализации отдельных видов продукции имеет вид:

П = VPП_i * (Ц_i - C_i)

Метод расчета влияния факторов способом абсолютных ризниц:

DП = (VPП₁ – VPП₀) * (Ц₀ – C₀)

DП =VPП₁ * (Ц₁ – Ц₀)

DП =VPП₁ * - (С₁ – С₀)

Аналогичные расчеты проводятся по каждому виду продукции.

Таблица 3

Факторный анализ прибыли от реализации отдельных видов продукции

После этого необходимо детально изучить причины изменения объема продаж, цены, себестоимости по каждому виду продукции.

Основные источники резервов увеличения суммы прибыли (которые определяются по каждому виду продукции): увеличение объема реализации продукции, снижение ее себестоимости, повышение качества товарной продукции, реализация ее на более выгодных рынках сбыта и т.д.

Рис. 2.Оосновные направления поиска резервов увеличения прибыли от реализации продукции