Виды валютных рисков. Основные показатели для оценки валютного риска на организацию, связанную с ВЭД.

Особенности анализа организации, занимающейся ВЭД

На деятельность любой организации влияют такие факторы, как колебания валютного курса, движение товаров, услуг, капитала, рабочей силы в страну и из страны, дефицит/профицит текущего баланса и другие факторы, связанные с мировой экономикой. Однако в большей степени эти факторы оказывают влияние на организации, занимающиеся внешнеэкономической деятельностью.

Деятельность таких организаций может характеризоваться следующими особенностями:

• осуществление экспорта товаров и услуг;

• осуществление импорта товаров и услуг;

• импорт сырья, комплектующих, основных средств; привлечение иностранного капитала в виде прямых или портфельных инвестиций, а также в виде кредитов (в том числе коммерческих) и займов;

• предоставление капитала иностранным контрагентам в виде прямых или портфельных инвестиций, а также в виде кредитов в том числе коммерческих и займов;

• другие особенности.

Особенности анализа организаций, занимающихся внешнеэкономической деятельностью, обусловлены следующим:

во-первых, наличием у организации активов и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте, что ведет к возникновению курсовых разниц, а также прочих доходов и расходов (возникающих при продаже и покупке иностранной валюты), которые могут увеличивать или уменьшать финансовые результаты организации. Кроме того, наличие задолженности участников по вкладам в уставный капитал увеличивает (уменьшает) добавочный капитал организации;

во-вторых, наличием у организации поступлений и платежей по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, выраженных в иностранной валюте. При этом колебания валютных курсов также будут увеличивать или уменьшать финансовые результаты организации;

в-третьих, особенностями государственного регулирования внеш­неэкономической деятельности, в частности таможенными пошлинами, льготами в налогообложении (нулевая ставка НДС), продажами валюты, и др.;

в-четвертых, особенностями делового оборота в этой сфере деятельности, в частности предоплатами по импорту и постоплатами по экспорту, которые ухудшают условия сделок для российских организаций.

Деятельность организаций, осуществляющих внешнеэкономические операции, безусловно, сопряжена с более высоким риском, по сравнению с организациями, ориентированными только на внутренний рынок. В частности, для таких организаций существенно возрастают следующие виды рисков:

• валютный риск, связанный с колебаниями курса валюты, возникает в тех случаях, когда организация имеет открытую валютную позицию и/или ее поступления/платежи номинированы в иностранной валюте;

• дебиторный риск, связанный, во-первых, с вероятностью неисполнения обязательств контрагентами и, во-вторых, поставкой товара, не соответствующего договорным обязательствам, при предоплате поставок;

• регулятивный риск, связанный с ужесточением регулирования внешнеэкономической деятельности, как в своей стране, так и в странах контрагентов.

Чем больше у организации валютных активов и обязательств и чем значительнее денежные потоки, номинированные в валюте, тем больше валютный риск, который сопровождает деятельность организации. Оценить потенциальную величину риска можно с помощью коэффициентов, представленных в табл. 1