Тема 14. Метод и методика комплексного экономического анализа
Показатели и методика расчета эффективности инвестиций.
Методы анализа инвестиционных проектов:
1) метод условного выделения;
2) метод анализа изменений;
3) метод объединения;
4) метод наложения;
5) метод сравнения.
Существенной составляющей инвестиционного проекта является оценка эффективности инвестиций. Сравнение различных проектов и выбор лучшего из них производится с использованием следующей группы показателей:
· чистый дисконтированный доход;
· индекс доходности;
· внутренняя норма доходности;
· срок окупаемости;
· точка безубыточности;
· норма прибыли.
Методы оценки эффективности инвестиций:
а) метод чистого современного значения стоимости;
б) метод внутренней нормы доходности;
в) метод периода окупаемости;
г) метод индекса доходности.
1. Анализ экономического потенциала организации.
2. Оценка бизнеса.
К важнейшим составляющим экономического потенциала можно отнести:
- рыночный потенциал;
- производственный потенциал;
- финансовый потенциал.
Комплексное изучение экономики предприятий предусматривает систематизацию показателей. Все показатели в зависимости от объекта анализа группируются в подсистемы:
1. Показатели исходных условий деятельности предприятия
2. Показатели использования средств производства.
3. Показатели использования предметов труда.
4. Показатели использования трудовых ресурсов.
5. Показатели производства и сбыта продукции.
6. Показатели себестоимости продукции.
7. Показатели прибыли и рентабельности.
8. Показатели финансового состояния предприятия.
Таким образом, все показатели хозяйственной деятельности предприятия находятся в тесной связи и зависимости, которую необходимо учитывать в комплексном анализе.
Оценка стоимости любого объекта представляет собой упорядоченный, целенаправленный процесс определения в денежном выражении стоимости данного объекта с учетом потенциального и реального дохода, приносимого им в конкретных рыночных условиях.
Основной задачей, которая стоит перед оценкой как инструментом рынка является установление обоснованного и независимого от заинтересованных сторон суждения о стоимости той или собственности (объекта оценки).
Необходимость оценки бизнеса возникает в случаях:
· сделки купли-продажи фирм;
· слияния и поглощения организаций;
· определения налога на имущество, недвижимость или на наследование;
· страхование организации;
· залоговое обеспечение кредитной линии;
· разработки инвестиционного проекта;
· ликвидации организации.
В зависимости от вышеприведенных ситуаций, бизнес может оцениваться по-разному. Для проведения оценки требуется точное определение стоимости. Выделяют ее виды:
§ Рыночная стоимость.
§ Инвестиционная стоимость.
§ Восстановительная стоимость.
§ Стоимость замещения.
§ Ликвидационная стоимость.
§ Залоговая стоимость.
§ Балансовая стоимость.
В целом все известные методы расчета стоимости бизнеса можно разделить на статические (которые не учитывают перспективы бизнеса и пригодны для оценки вновь созданных организаций, холдинговых и инвестиционных компаний) и динамические (ориентированные на приведение денежных потоков к единому знаменателю путем сравнения с денежными потоками аналогичных организаций или на оценку затрат на создание новых активов, кроме уже существующих).
В оценке бизнеса применяются следующие подходы:
1) доходный подход, который представлен методами:
а) дисконтированных денежных потоков;
б) метод капитализации прибыли;
2) сравнительный подход, включающий:
а) метод отраслевых коэффициентов;
б) метод рынка капитала (или компании-аналога);
в) метод продаж;
3) затратный подход, на который ориентированы:
а) метод замещения;
б) метод ликвидационной стоимости;
метод накопления активов;
в) метод скорректированной балансовой стоимости (или чистых активов организации).
