На 3-м – изучается эффективность использования различных видов и групп запасов. Рассчитываются к-ты оборачиваемости, период оборачиваемости и экономический эффект/потери от ускорения/замедления оборачиваемости.
Для контроля запасов рекомендуется использовать систему АВС, которая подразумевает деление всех запасов на 3 группы, которые позволяют концентрировать внимание финансового менеджера на наиболее важных видах запасов с позиций обеспеченности, бесперебойной операционной деятельности п/п.
В категорию А входят запасы, которые требуют ежедневного контроля, это наиболее дорогостоящие виды запасов с продолжительным циклом заказа. Эти запасы требуют постоянного мониторинга в связи с серьезностью финансовых последствий, вызываемых их недостатком. Частота завоза этой категории запасов определяется на основе модели EOQ.
В категорию В включают ТМЦ, имеющие меньшую значимость в обеспечении производственного процесса и формировании финансовых результатов деятельности п/п. Запасы этой группы контролируются раз в месяц.
В категорию С включают все остальные ТМЦ, т.е. с низкой стоимостью и не имеющие значимости в формировании конечных финансовых результатов. Объем закупок таких ценностей может быть довольно большим, поэтому контроль за их движением осуществляется раз в квартал.
Для оптимизации процесса управления запасами необходимо:
1. оценить общие потребности в сырье на планируемый период.
2. периодически уточнять оптимальную партию заказа и момент закупки сырья.
3. периодически уточнять затраты по заказу сырья и хранению.
4. регулярно контролировать условия хранения запасов.
5. иметь хорошую систему учета запасов.
Оптимальное управление НЗП подразумевает учет следующих факторов:
1) размер НЗП.
2) показатели оборачиваемости.
3) себестоимость НЗП.
Оптимальное управление ГП подразумевает учет следующих факторов:
1) сезонные колебания.
2) возможность ажиотажного спроса.
3) залежалые и неходовые товар.
4) ГП возрастает по мере завершения производства.
1) Источники заемных средств – долгосрочные и краткосрочные займы. Одна из разновидностей долгосрочного кредитования – это инвестиционный лизинг (предоставление кредита в натуральной форме и погашаемая в рассрочку).
2) Краткосрочные кредиты и займы – задолженность по налоговому кредиту, задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе и т.д. (это могут быть и краткосрочные кредиты и займы)
3) Кредиторская задолженность. Она включает в себя:
а) задолженность поставщикам и подрядчикам (ввиду возникновения временного лага между получением и оплатой)
б) по выданным векселям и полученным авансам
в) задолженность по расчету с бюджетом и внебюджетными фондами
г) долговые обязательства перед персоналом по оплате труда
д) прочие обязательства
«+» ЗС
· Высокий объем возможного их привлечения
«-» ЗС
· Потеря части прибыли на выплату ссудного процента
· Сложность привлечения и оформления кредитов и займов
· Необходимость привлечения соответствующих гарантий или залогового имущества
· Повышение риска неплатежеспособности
Принятие решения фирмы о привлечении ЗС складывается под воздействием факторов как субъективного, так и объективного характера.
Объективные факторы – состояние экономики страны, ситуация, сложившаяся на финансовом рынке (стоимость % за кредит, биржевые и инфляционные котировки), политическая ситуация
Субъективные факторы – тип, к которому относится фирма (цели, сфера деятельности, методы решения задач), цели привлечения ЗК, уровень рентабельности СК, уровень платежеспособности фирмы.
Эффект финансового рычага – это приращение к рентабельности СК благодаря использованию кредита, не смотря на его платность
ЭФР = (1 - a)(Rэ- ССПК)ЗК/СК, где
a - ставка налога на прибыль (относительная величина)
Фирма может увеличить рентабельность СС путем привлечения кредитов за счет эффекта финансового рычага.
ПРАВИЛА:
1. дифференциал должен быть положительным.
2. разумный финансист не будет любой ценой увеличивать плечо финансового рычага, а будет регулировать его в зависимости от дифференциала.
3. Если новое заимствование приносит увеличение рентабельности СК, то займы выгодны, но при этом необходимо следить за дифференциалом. Увеличение плеча рычага банкиром может быть компенсировано увеличением цены кредита.
4. Риск кредитора выражается величиной дифференциала. Чем больше дифференциал, тем меньше риск.
Обращаясь за кредитом необходимо постараться взглянуть на фирму глазами банкира.
Критерии:
· Сумма %-х выплат предприятием по всем видам задолженности, соотнесенная с прибылью (58,8% – нормально, 16,6% - тревожное)
