Тема 11. Анализ ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности предприятия.
Для оценки платежеспособности предприятия используется ряд коэффициентов отражающих степень ликвидности.
Под ликвидностью понимается возможность предприятия в короткие сроки, без потери балансовой стоимости реализовать свои активы, что дает возможность погасить свои краткосрочные обязательства.
Платежеспособность является важным показателем деятельности предприятия, который характеризует финансовое положение предприятия, финансовую устойчивость и кредитоспособность предприятия.
Платежеспособность может быть долгосрочного характера - способность предприятия рассчитаться по своим долгосрочным кредитам и займам, текущего характера - способность предприятия платить по краткосрочным кредитам, займам и прочим краткосрочным обязательствам.
Текущая платежеспособность называется ликвидностью, поэтому важное место в оценке платежеспособности предприятия занимает анализ ликвидности баланса.
Данный анализ определяется структурой хозяйственных средств и структурой источников. При этом значительную роль играют текущие активы предприятия, которые в зависимости от степени ликвидности могут быть сгруппированы в IV группы.
I группа Активов (А I) – наиболее ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);
II группа Активов (А II) – быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность, прочие оборотные активы);
III группа Активов (А III) – медленно реализуемые активы (запасы и затраты, долгосрочные финансовые вложения, расходы будущих периодов);
IV группа Активов (А IV) – трудно реализуемые активы (внеоборотные активы, долгосрочные капитальные вложения).
В анализе текущих активов устанавливается доля III группы активов в общей стоимости оборотных средств и чем меньше доля труднореализуемых активов, тем ликвиднее средства предприятия, а предприятие является платежеспособным.
Оценка ликвидности баланса проводится путем сопоставления групп актива баланса группам обязательств по пассиву.
Ликвидность баланса достигается установлением равенства между его обязательствами и активами. Для удобства сопоставления актива и пассива показатели баланса группируются в соответствии с 2 правилами:
1. Активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке убывания их ликвидности.
2. Пассивы должны быть сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков их уплаты.
Группировка пассивов по степени срочности их выплаты:
I группа пассивов (П I) – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);
II группа пассивов (П II) – краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы (610+670), краткосрочные прочие пассивы);
III группа пассивов (П III) – долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы);
IV группа пассивов (П IV) – постоянные пассивы (капитал и резервы, расчеты по дивидендам (630), доходы будущих периодов (640), резервы предстоящих расходов и платежей).
Для установления ликвидности баланса следует «сопоставить» расчеты групп активов и обязательств.
Баланс считается ликвидным при условии соблюдения следующих соотношений:
А I > П I,
А II > П II,
А III > П III,
А IV < П IV.
Результаты анализа ликвидности баланса отражают в аналитической таблице, которая позволяет выявить платежный излишек или недостаток.
Пример. Даны результаты группировки активов и пассивов, которые отражены в таблице:
Таблица 11.
Актив
на начало года
на конец года
Пассив
на начало года
на конец года
Платежный излишек
на начало года
на конец года
А – I
А – II
А – III
А - IV
П – I
П – II
П – III
П - IV
-
-
-2320
-1332
-2020
-2562
-2315
-2010
Степень ликвидности и платежеспособности дополняется с помощью финансовых коэффициентов.
1. Коэффициент абсолютной (оперативной) ликвидности (Кал) – характеризует способность предприятия рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам на момент составления баланса.
Кал = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / краткосрочные обязательства (Vр.П). Нормативное значение коэффициента абсолютной (оперативной) ликвидности - 0,2-0,25.
2. Коэффициент срочной (промежуточной) ликвидности (Ксл) характеризует степень платежеспособности предприятия с учетом и с условием своевременного погашения дебиторской задолженности.
Ксл = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения +дебиторская задолженность (сроком погашения до 12 мес.)) / краткосрочные обязательства (Vр.П). Нормативное значение коэффициента срочной (промежуточной) ликвидности - 0,8-1,5.
3. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия (Ктл)) показывает, во сколько раз текущие активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства.
Если данный коэффициент меньше 2, то обязательства не покрываются своими текущими активами. Если коэффициент больше 2,5, то это свидетельствует об избытке текущих активов, что говорит о нерациональном вложении предприятием средств и неэффективном их использовании (замедление оборачиваемости оборотных средств).
4. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств (Клмс).
Клмс = (запасы и затраты + прочие оборотные активы) / краткосрочные обязательства (Vр.П). Нормативное значение коэффициента ликвидности при мобилизации средств - 0,5-1.
5. Общий коэффициент ликвидности баланса (Кол).Кол = (АI + 0,5АII + 0,3АIII) / (ПI + 0,5ПII + 0,3ПIII). Предприятие считается платежеспособным, если значение коэффициента общей ликвидности баланса равно 1.
