Грошові потоки та оцінка їх вартості у часі

Функціонування окремого виду активу або здійснення фінан­сової операції може генерувати протягом тривалого періоду ви­значені грошові потоки.

Грошові потоки, як і окрема сума грошових коштів, також можуть бути оцінені з позиції їх теперішньої (зворотне завдання) та майбутньої (пряме завдання) вартості.

Момент оцінки майбутньої

вартості грошового потоку

C₁ -1рік C₂-2 роки C₃-3 роки

період

F₁ = C₁×(1+r)³

F₂ = C₂×(1+r)²

F₃ = C₃×(1+r)

FV=∑ⁿ F_i

і=1

Рисунок 5. Схема визначення майбутньої вартості грошового потоку

Момент оцінки теперішньої

вартості грошового потоку

C₁ -1рік C₂-2 роки C₃-3 роки

період

P₁=C₁/(1+r)

P₂=C2/(1+r)²

P₃=C₃/(1+r)³

ⁿ

PV=∑ P_i

і=1

Рисунок 6. Схема визначення теперішньої вартості грошового потоку

З точки зору рівності платежів, що надходять, виділяють грошові потоки з рівними та нерівними надходженнями. Потік платежів, що характеризуєть­ся однаковим рівнем відсоткових ставок протягом всього періоду, має на­зву ануїтет.

Відповідно до періоду надходження грошових коштів виділя­ють потік пренумерандо та постнумерандо.

Потік пренумерандо (авансовий) — надходження, які генеруються в ме­жах одного часового періоду за умов попереднього платежу.

Потік постнумерандо— надходження, які генеруються в межах одного часовогоперіоду за умов наступного платежу.

Безстроковийануїтет — ануїтет, за яким грошові надходження три­вають досить тривалий час (вічна рента), тобто п > ? :

PA_post=R/r

де РА_рost — теперішня вартість ануїтету на умовах постнумерандо;

R— член ануїтету, що характеризує розмір окремого платежу;

r — відсоткова ставка.

Таблиця 2