Если имеется поток платежей через равные промежутки времени:
CF = CF1 + CF2 + … + CFN,
то применяя к каждому платежу операцию дисконтирования, получим формулу дисконтированного денежного потока
| | CF1
| | CF2
| | CFN
|
| CFd =
| -----
| +
| ------
| +...+
| ------
|
| | (1+D)
| | (1+D)2
| | (1+D)N
|
Один из примеров дисконтированного потока — чистый дисконтированный доход (NPV), в котором элементами потока выступают итоги (приход - расход) на каждом шаге инвестирования.
Чистая текущая стоимость
Накопленную величину дисконтированных доходов следует сравнивать с величиной инвестиций. Общая накопленная величина дисконтированных доходов за n лет будет равна сумме соответствующих дисконтированных платежей.
Разность между общей накопленной величиной дисконтированных доходов и первоначальными инвестициями составляет чистую текущую стоимость (чистый приведенный эффект):
Чистая текущая стоимость = Общая величина дисконтированных доходов – Объем постоянных инвестиций
Таким образом, если чистая текущая стоимость положительна, то инвестиционный проект следует принять, если отрицательна – отвергнуть. В случае если чистая текущая стоимость равна нулю, проект нельзя оценить ни как прибыльный, ни как убыточный, необходимо использование других методов сравнения.
