При принятии решения о реализации нововведения инвестор сталкивается с проблемой определения нижней границы доходности инвестиций (норма прибыли). Если в качестве инвестора выступает сам инициатор инновации, то он исходит из внутренних ограничений (цена капитала, внутренние потребности производства), а также внешних факторов (столько банковских депозитов, цена привлеченного капитала, условия отраслевой конкуренции).
Руководство компании инноватора сталкивается как минимум с одной альтернативой инвестиций: вложить временно-свободные средства в банковские депозиты или государственные ценные бумаги, получая гарантированный доход без высокой рисковой деятельности. Поэтому, доходность инновационных проектов должна превосходить ставку по депозитам и доходность предъявленных к погашению государственных ценных бумаг. Таким образом, цена капитала определяется как чистая доходность альтернативных проектов вложения финансовых средств.
Внешний инвестор, определял норму прибыли инновационного проекта руководствуется альтернативными вложениями средств. Принятие решения о финансировании инновации инвестор согласует со своей финансовой стратегией. Риск инвестиций, финн инструмента оценивают финн менеджеры. Инвесторы принимающие решения о финансировании проектов, уровень риска учитывают как надбавку к ожидаемой норме прибыли. Величина этой надбавки может варьировать в очень широких пределах и в большей степени зависит от характера проекта и от личностных особенностей лиц, принимающих решения об инвестировании.
Группа инвестиций
Ожидаемая доходность
1) Замещающие инвестиции подгруппа 1 (новые машины, оборудование, транспортные средства. Которые будут выполнять функции аналогичные замещаемому оборудованию)
Цена капитала
2) Замещающие инвестиции подгруппа 2 (аналог 1, но являются технологически более совершенными, для их обслуживания требуются высококвалифицированные специалисты, организация производства требует других решений)
Цена капитала +3%
3) Замещающие инвестиции подгруппа 3 (новые мощности вспомогательного производства: склады, здания, замещающие старые аналоги, заводы)
Цена капитала +6%
4) Новые инвестиции подгруппа 1 ( новые мощности или связ с основным производством оборудование с помощью которого будут производится высококачественные продукты)
Цена капитала + 5%
5) Новые инвестиции подгруппа 2 (новые мощности или машины, которые тесно связаны с действующим оборудованием)
Цена капитала +8%
6) Новые инвестиции подгруппа 3 (новые мощности или машины или поглощение и приобретение других фирм не связ с действующим технологическим процессом)
Цена капитала +15%
7) Инвестиции в НИР подгруппа 1 ( прикладные НИР напр на определенные специфические цели)
Цена капитала +10%
8)Инвестиции в НИР подргуппа 2 ( фундаментальные НИР, цели которых точно не определены и результат заранее неизвестен)
