Оценка вероятности наступления риска инвестиций

Риски реализаций инвестиций

Таблица 5

S_i, i= 1,n	Отрицательное влияние на прибыль	Группа приоритета, Q_j, j=1,k
S₁ – Неэффективная реклама	Рост затрат из-за неэффективной или отрицательной рекламы	Q₁
S₂ – Риск того, что товар не пройдет экологическую экспертизу	Дополнительные средства на переделывание продукта
S₃ – Непредвиденные затраты из-за инфляции	Увеличение объема заёмных средств
S₄ – Недостаточная подготовка персонала	Производство некачественного продукта	Q₂
S₅ – В кризис потребители больше экономят	Падение прибыли
S₆ – Рост налогов	Уменьшение чистой прибыли
S₇ – Требования со стороны мафиозных структур	Затраты на выполнение требований
S₈ – Несвоевременная поставка комплектующих	Увеличение срока ввода мощностей, выплата штрафов подрядчику.	Q₃
S₉ – Афера с покупкой помещений	Увеличение срока работ из-за вынужденного поиска нового помещения
S₁₀ – Отказ от сотрудничества поставщиков	Невозможность продолжать работу без необходимых комплектующих
S₁₁ – Смерть инвестора	Требуется дополнительное время на поиск нового инвестора

В таблице 5 рассмотрено 11 рисков объединённых в 3 группы приоритетов (k = 3). Сделано предположение, что первый приоритет в 3 раза весомее третьего (f = 3).

Для оценки вероятности наступления событий, относящихся к каждому риску инвестиционного проекта, мы использовали мнения трёх экспертов (Э₁–Э₃) которые оценивали вероятность наступления рисков. Их оценки оформлены в таблице 6.

Таблица 6

Риски	Э₁	Э₂	Э₃	Интегральная оценка вероятности риска экспертами, V_i
S₁	0,7	0,7	0,7	0,7
S₂	0,7	0,7	0,7	0,7
S₃	0,6	0,7	0,6	0,6
S₄	0,5	0,7	0,6	0,6
S₅	0,6	0,6	0,5	0,6
S₆	0,5	0,6	0,5	0,5
S₇	0,5	0,5	0,5	0,6
S₈	0,3	0,3	0,4	0,3
S₉	0,4	0,2	0,3	0,3
S₁₀	0,2	0,3	0,2	0,2
S₁₁	0,1	0,1	0,1	0,1

Оценим вероятность наступления рисков инвестиционного проекта. Для этого проведем анализ оценок экспертов на непротиворечивость.

Анализ непротиворечивости мнений экспертов

Таблица 7

Э₁ - Э₂	Э₁ - Э₃	Э₂ - Э₃	Max Э_i – Э_j


	0,1		0,1
0,1	0,2		0,2
		0,1	0,1
	0,1		0,1

		0,1	0,1
0,2	0,1		0,2
	0,1		0,1

Σ	A_i - B_I	/ N =	0,9/11=0,08

Анализ показал приемлемую согласованность мнений экспертов и возможность использования их в расчетах, так как доверительный интервал <= 0,3

Далее необходимо определить удельный вес каждого риска по всей их совокупности.

Для этого установим вес группы с наименьшим приоритетом:

W_k = 2 / [ k(f + 1)], W₃ = 2 / [ 3 ( 3 + 1)] = 0,17

Определим вес остальных групп приоритетов:

W_j = W_k [ (k - j)f + j - 1] / (k - 1),

W₁ = 0,17 [(3 - 1) 3 + 1 -1]/(3 - 1) = 0,51

W₂ = 0,17 [(3 - 2) 3 + 2 - 1]/(3 - 1) = 0,34

Произведём расчёт удельного веса простых рисков по формуле:

W_i = W_j / M_j

W₁ = W₂ = W₃ = 0,51/3 = 0,17

W₄ = W₅ = W₆ = W₇ = 0,34/4 = 0,09

W₈ = W₉ = W₁₀ = W₁₁ = 0,17/4 = 0,04

Полученные результаты сведем в таблицу 8.

Таблица 8

Приоритеты, Q_i	Веса, W_i	Риски, S_i	Вероятность,V_i	Балл, W_i V_i
Q₁	0,17	S₁	0,7	0,12
S₂	0,7	0,12
S₃	0,6	0,1
Q₂	0,09	S₄	0,6	0,05
S₅	0,6	0,05
S₆	0,5	0,05
S₇	0,6	0,05
Q₃	0,04	S₈	0,3	0,01
S₉	0,3	0,01
S₁₀	0,2	0,01
S₁₁	0,1
Итого по всем рискам		¾	¾	0,6

Итак, цифра 0,6 говорит о средней рискованности проекта.