Определение реальной доходности операции в условиях инфляции

В условиях инфляции важно также уметь определять реальную доходность операции, полученную при сложившемся уровне инфляции.

Из формулы (2.6) можно получить формулу, позволяющую определить реальную доходность финансовой операции, когда задан уровень инфляции и простая ставка процентов, учитывающая инфляцию.

. (2.12)

Пример 2.3.Срок операции составил полгода. При этом уровень инфляции в этот период был 2% в месяц. Определить реальную доходность такой операции, если простая ссудная ставка была 20% годовых.

Решение

За полгода индекс инфляции составил:

.

Тогда по формуле (2.12)

( –5,2%).

Проведенные расчеты показывают, что реально такая операция принесет убыток 5,2%.

Из формулы (2.8) получаем аналогичную формулу для случая сложных процентов:

. (2.13)

Пример 2.4.Клиент банка внес деньги на депозит сроком 2 года. Какова реальная доходность такого вложения под сложную ссудную ставку 15%, если уровень инфляции составит 10% в год.

Решение

Индекс инфляции составит за два года:

Тогда для определения реальной доходности используем формулу (2.13)

(4,5%).

Подставив в формулу (2.13) вместо индекса инфляции выражение (1+ ) ,получим простую формулу

, (2.14)

отражающую несколько очевидных соображений:

-если (доходность вложений и уровень инфляции равны), то , т. е. весь доход поглощается инфляцией;

-если < (доходность вложений ниже уровня инфляции), то <0, т.е. операция приносит убыток;

-если > (доходность вложений выше уровня инфляции), то >0, т.е. происходит реальный прирост вложенного капитала.

Аналогично определяют формулы для учетных ставок.