Не удивительно, что банки стремятся выдавать ссуды под те инвестиционные проекты, у которых меньше срок окупаемости, так как при этом выше экономическая эффективность затрат.

Под эффективным инвестиционным проектом понимается такой проект строительства новых зданий и сооружений, применение таких машин, техники производственного назначения, которые способны принести годовой доход выше, чем доход от любого другого капитального актива. Вот почему банки направляют свой инвестиционный капитал, в первую очередь, в высокопроизводительную технику, наукоемкую продукцию и т.д.

Дисконтирование как расчет дохода от будущих

Инвестиционных проектов

Капитал – это, прежде всего, ценность, приносящая доход, поэтому предприниматель, вкладывая средства в капитал, должен сравнить свои сегодняшние расходы с будущими доходами.

Предположим, вложение средств в съемки нового кассового фильма принесет через год доход в 120 млн руб. При этом процентная ставка в банке по депозитам (вкладам) составляет 20 % годовых. Сколько денег согласится предприниматель отдать продюсерам фильма для съемок фильма сегодня?

Для ответа на этот вопрос учтем, что у инвестора есть альтернатива: вложить деньги в банк под 20 % годовых или в съемки нового фильма. Поэтому не выгодно вкладывать деньги в съемки фильма больше чем 100 млн руб. Нет смысла, например, заплатить продюсерам 101 млн руб., чтобы вернуть 120 млн руб. через год, ибо, вложив те же 101 млн руб. в банк, можно получить 121,2 млн руб., т.е. на 1,2 млн руб. больше.

Процедура, с помощью которой вычисляется сегодняшний аналог (сегодняшняя стоимость) дохода, который будет получен от инвестиционных проектов через определенный срок (будущие доходы) при существующей норме процента, называется дисконтированием.

Дисконтирование осуществляется по формуле:

Где PY – сегодняшняя стоимость будущих доходов от инвестированного капитала; FY – ежегодный будущий доход на капитал, инвестированный сегодня на период, равный n лет; R – норма банковского процента; т – время, на которое инвестируется капитал.

В этом расчете решающую роль играет банковская процентная ставка, так как инвестировать капитал в любое производство имеет смысл в том случае, если годовой доход, т.е. процент от этих инвестиций, выше, чем процент по банковским депозитам (вкладам) или доход из всех других капитальных активов, инвестирование которых связано с риском.

Динамика роста текущих и будущих доходов и основного капитала определяется путем сопоставления объемов инвестиций, вложенных или проектируемых непосредственно в средства труда, и получаемых от них доходов. Она рассчитывается при помощи мультипликатора и акселератора.