ВОЗДЕЙСТВИЕ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ НА НАЦИОНАЛЬНЫЙ ПРОДУКТ. ТРАНСМИССИОННЫЙ МЕХАНИЗМ

Монетарная политика базируется:

1) на возможности центрального банка воздействовать на ставку процента через мультипликативное увеличение или сокращение предложения денег;

2) на связи ставки процента с инвестициями;

3) на мультипликативном воздействии инвестиций на национальный продукт.

В результате складывается некий трансмиссионный механизм, через который монетарная политика воздействует на национальный продукт, занятость и уровень цен. Он состоит из следующих звеньев:

1) Центральный банк своими действиями увеличивает (в фазе кризиса) или уменьшает (в фазе подъема) денежную массу.

Предположим, что национальная экономика находится в фазе спада. В этих условиях центральный банк увеличивает денежную массу, например, на 20 млрд. руб.

2) Происходит мультипликативное расширение банковских депозитов, увеличение денежного предложения. Так, если депозитный мультипликатор равен 10, то предложение денег увеличивается, скажем, со 100 до 300 млрд. руб.

3) Рост предложения денег при неизменном спросе на них ведет к удешевлению

r 12 MD     100 300 М

денег, т.е. к падению процентной ставки - она снижается с 12 % до 4 %.

4) Результатом снижения процентной ставки будет увеличение частных и государственных инвестиций, которые возрастут со 100 до 200 млрд. руб.

r I       100 200 I

I, S S I2 I1     100 200

5) Рост капиталовложений повлечет за собой повышение доходов, расширение производства и занятости. Так, если мультипликатор инвестиций равен 1, то прирост ВНП составит100 млрд. руб.

Точно так же работает трансмиссионный механизм и в обратном направлении.