Задания

1. Упражнение на прогнозирование валовых доходов.

Условия:

а) Компания производит два продукта - А и Б.

б) Производственные мощности для продукта А составляют 40 ед. в год,

в) Производственные мощности для продукта Б составляют 60 ед. в год.

г) В прошлом году компания произвела 30 ед. продукта А и 50 ед. продукта Б.

д) Компания инвестирует в расширение мощностей для производства продукта А и доведет соответствующие мощности до 45 ед. к началу третьего года.

е) Управляющие прогнозируют следующие темпы роста спроса на каждый из продуктов:

	Первый год	Второй год	Третий год	Четвертый год
Продукт А	15,0 %	10,0 %	10,0 %	5,0 %
Продукт Б	10,0 %	10,0 %	5,0 %	5,0 %

ж) Цена продажи для продукта А составляет 100 долл., а для продукта Б - 50 долл.

з) Ожидается, что цена на продукт А будет расти на 5% в год, а на продукт Б останется без изменений.

Используя вышеприведенную информацию, спрогнозируйте физический объем продаж, цены продаж и валовой доход по каждому из продуктов на годы 1-4. Округлите все числа до целых величин.

	Прошлый год	Первый год	Второй год	Третий год	Четвертый год
Объем продаж - продукт А	30,000
Объем продаж - продукт Б	50,000
Цена продажи - А
Цена продажи - Б
Валовой доход - А	3,00
Валовой доход - Б	2,50
Общий валовой доход	5,50
Годовые темпы прироста валового дохода
Среднегодовые темпы прироста валового дохода (на основе сложного процента)

2. К каким издержкам: постоянным или переменным, прямым или косвенным относятся следующие статьи затрат:

Показатели	Постоянные	Переменные	Прямые	Косвенные
Сырье
Электроэнергия (-) для станков
Электроэнергия (-) для отопления
Зарплата директора
Зарплата (-) торговых агентов
Комиссионные торговых агентов
Амортизация станка А (производство одного основного (-) вида продукции)
Амортизация станка Б (упаковка (-) всей продукции)
Зарплата (-) основного производственного персонала
Транспортные расходы

3. Используя следующие данные, рассчитайте величину денежного потока предприятия и заполните строки балансового отчета на конец периода:

Показатели	Начало периода	Конец периода
Актив
Основные средства (остаточная стоимость)
Запасы
Дебиторская задолженность
Денежные средства
Всего активов
Пассив
Долгосрочная задолженность
Краткосрочная задолженность
Собственный капитал
Всего пассивов

В течение периода произошли следующие изменения:

Чистая прибыль составила
Начисленный износ
Прирост запасов
Уменьшение дебиторской задолженности
Прирост краткосрочной задолженности
Уменьшение долгосрочной задолженности

4. Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала, если:

номинальная безрисковая ставка, %
коэффициент бета	1,8
среднерыночная ставка дохода, %
процент за кредит, % ставка налога, %
доля заемных средств, %

5. Номинальная ставка дохода по государственным облигациям составляет 25 %. Среднерыночная доходность на фондовом рынке - 19% в реальном выражении. Коэффициент бета для оцениваемого предприятия равен 1,4. Темпы инфляции составляют 16 % в год. Рассчитайте реальную ставку дисконта для оцениваемого предприятия.

6. Рассчитайте текущую стоимость предприятия в постпрогнозный период, используя модель Гордона, если денежный поток в постпрогнозный период равен 900 млн р., ожидаемые долгосрочные темпы роста – 2 %, ставка дисконта – 18 %.

7. В конце каждого из последующих четырех лет фирма предполагает выплачивать дивиденды в размере: 2 долл., 1,5 долл., 2,5 долл., 3,5 долл. Какую цену вы готовы заплатить за акцию данной фирмы, если ожидается, что в дальнейшем дивиденды будут расти на 5 % в год, а требуемая ставка дохода составляет 19 %?