Стратегии финансирования оборотных активов

При финансировании оборотных активов разделяют понятия:

Постоянная часть оборотных активов– средства, которые имеются в компании даже в период спада ее деловой активности.

Переменная часть оборотных активов– средства, потребность в которых возникает в периоды циклических или сезонных колебаний.

Возможны три принципиальных подхода к финансированию различных групп активов организации: консервативный, умеренный (компромиссный) и агрессивный, которые отличаются соотношением собственного капитала (СК), долгосрочного заемного капитала (ДЗК) и краткосрочного заемного капитала (КЗК).

1. При умеренной стратегии финансирования осуществляется согласование срока жизни активов и сроки источника финансирования. Основные средства и постоянная часть оборотных покрываются за счет долгосрочных источников - собственных средств долгосрочных обязательств, а переменные оборотные средства – за счет краткосрочных источников. При умеренной стратегии финансирования риск потери ликвидности и банкротства предприятия сведены к минимуму.

2. При агрессивной стратегии финансирования фирма финансирует весь объем основных и некоторую долю постоянной части оборотных активов путем долгосрочных кредитов, а оставшуюся долю постоянных оборотных активов – при помощи краткосрочных кредитов. Бывают разные степени агрессии. Бывает, что вся постоянная часть оборотных активов и часть основных средств финансируется за счет краткосрочного кредита. В данном случае выше прибыль, так как процент по краткосрочным кредитам ниже, но выше риск банкротства и потери ликвидности предприятия.

3. При консервативной стратегии финансирования при помощи долгосрочных обязательств происходит финансирование постоянной части оборотных активов и некоторой доли их переменной части. В данной ситуации фирма использует незначительный объем планового краткосрочного кредита только в моменты, когда потребность в средствах достигает пика. В период затишья резервные средства сохраняются в виде высоколиквидных ценных бумаг, которые могут при необходимости быть обращены в денежные средства. Консервативная политика финансирования обладает минимальным риском потери ликвидности и банкротства предприятия.